๊กรณีศึกษาวิเคราะห์การบินไทย ตอนที่2
ความเดิมตอนที่แล้ว เราเอาศาสตร์
บัฟเฟตต์ มาช่วยตรวจสอบ เบื้องต้น
สำหรับหุ้นการบินไทย (Thai)
.
.
เราพูดไปประมาณ 5 ข้อ ทั้งเรื่อง
-อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
-อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์
-กำไรสุทธิ
-หนี้สินระยะยาว
-สินค้าและบริการ
.
.
เล่าหุ้นจะมาเล่าให้ฟังต่อครับ^^
checklists ข้อที่ 6
สหภาพแรงงาน ถือว่ามีบทบาทสำคัญ
ที่ทำให้ธุรกิจ ส่วนใหญ่มักเกิดใน
อุตสาหกรรมที่ต้องแรงงานเฉพาะด้าน
เช่น ธุรกิจการบิน ธุรกิจรถยนต์
.
.
ยามที่ธุรกิจมีผลกำไรดี พนักงาน
มีอำนาจในการต่อรอง ขอปรับ
ขึ้นเงินเดือน เมื่อไม่ได้ดั่งหวัง
ก็มักหยุดงานประท้วง
.
.
ทำให้ธุรกิจสูญเสียรายได้ในชั่วข้ามคืน
และธุรกิจอย่างสายการบิน
มีต้นทุนคงที่ ที่สูงมาก
เมื่อสูญเสียรายได้
ย่อมทำให้งบการเงินอ่อนแอ
.
.
สหภาพแรงงานที่แข็งแรง
มักเรียกร้องให้ผู้ถือหุ้นทำตาม
ไม่งั้นหยุดงานประท้วง
.
.
มันคงไม่ดีเท่าไรที่เราต้อง
เผชิญ กับเหตุการณ์
ที่ไม่คาดฝันบ่อยๆ
จากการหยุดงานประท้วง
มาดูว่าการบินไทยมีสหภาพแรงงาน
ที่เข้มแข็งหรือไม่?
ลองอ่านข้อมูลเก่าๆ การบินไทย
จะมีเรื่องพนักงานหยุดงานประท้วง
เพื่อขอปรับขึ้นเงินเดือนมาโดยตลอด
แสดงให้เห็นว่า สหภาพแรงงาน
.
.
มีอิทธิพลเหนือผู้ถือหุ้น
เพราะหากไม่พอใจ
ก็หยุดงานประท้วง
ทำให้เกิดผลเสียหายต่อธุรกิจ
.
.
สุดท้ายผู้ถือหุ้นก็ต้องยอม
เพื่อให้ธุรกิจ ดำเนินต่อไปได้
การมีสหภาพแรงงานที่เข้มแข็ง
ทำให้พนักงานมีความสุข
.
.
แต่สำหรับนักลงทุน นั้นเป็นฝันร้ายชัดๆ
ข้อนี้เล่าหุ้นว่าธุรกิจที่ต้องใช้
ผู้เชี่ยวชาญมากเกินไปก็ถือว่า
มีความเสี่ยงในตัวธุรกิจของมันเอง
.
.
เช่นเดียวกัน ข้อนี้ถือว่า การบินไทย
มีสหภาพแรงงานแข็งแกร่ง
ผู้ถือหุ้นต้องระมัดระวังด้วยครับ
การบินไทยถือเป็นสายการบินแห่งชาติ
ที่โดยปกติ ถือว่าพยายามแข่งขันระดับ
บริการระดับพรีเมี่ยม
.
.
ทำให้ต้นทุนต่อที่นั่งของผู้โดยสาร
มีราคาสูงเมื่อเทียบกับสายการบิน
ระดับเดียวกัน
.
.
อีกทั้งเส้นทางระยะใกล้ผู้บริโภค
ก็มักเน้นสายการบิน low cost
ทำให้การบินไทย เหมือนเป็ดง่อย
.
.
จะบินสูงก็สู้สายการบินแห่งชาติ
ของประเทศอื่นไม่ได้
จะลงมาสู้พวกสายการบิน low cost
ก็ดันต้นทุนสูง
.
.
การบินไทยต้องปรับโครงสร้างใหม่
หลายตำแหน่ง ธุรกิจสายการบิน
การคุมต้นทุนให้อยู่ในระดับ
ที่ต่ำ ย่อมดีกว่า ต้องลีนองค์กรให้กระชับขึ้น
.
.
ต้นทุนการบินไทยต้องเผชิญ ทั้ง ค่าน้ำมัน
อัตราแลกเปลี่ยน ต้นทุนบุคลากร
ต้นทุนการบำรุงรักษาที่สูง
ผู้บริหารยังต้องปรับตัวอีกมากครับ
.
.
ด้วยต้นทุนสูงทำให้ปรับลดราคาตั๋ว
สู้สายการบินอื่นไม่ได้
ด้วยการแข่งขันในธุรกิจการบิน
ทำให้ไม่สามารถปรับราคาตามเงินเฟ้อได้
(อ่านเพิ่มเติม จะได้รู้ที่มาที่ไปของต้นทุน
ที่สูงของการบินไทย)
มาต่อข้อที่ 8
ธุรกิจที่ดีจะต้องไมใช้เงินบำรุงรักษาเครื่องจักร
มากมายนัก แต่ธุรกิจการบินเป็นธุรกิจที่ต้อง
ลงทุนสูงมากๆ
.
.
เราจะมาตรวจสอบ กำไร (ขาดทุน) สะสม
ของการบินไทยกัน ว่า เป็นอย่างไรบ้าง
กำไรสะสม เป็นเงินที่ธุรกิจดำเนินงาน เมื่อมีกำไร
ก็จะจ่ายเงินปันผลคืนผู้ถือหุ้น ส่วนที่เหลือเก็บสะสม เพื่อต่อยอดธุรกิจ ขยายกิจการ หรือ ซื้อหุ้นคืน
.
.
จะเห็นได้ว่า การบินไทย มีขาดทุนสะสม
ย่อมไม่สามารถทำในสิ่งที่กล่าวมาได้
ขาดทุน 19,383 ล้านบาท
หนีไม่พ้นต้อง เพิ่มทุน หรือ กู้เพิ่มถ้ามีคนให้กู้นะ
😁😁😁😁😁 (อันนี้รู้ดีว่าใครค้ำประกันให้)
กลยุทธ์การซื้อหุ้นคืนเป็นกลยุทธ์ ที่บัฟเฟตต์
ใช้มันเสมอ เมื่อบริษัท ไม่รู้จะขยายงานแบบไหน
การซื้อหุ้นคืน จะทำให้สัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม
มีสัดส่วนที่สูงขึ้น ครับ
.
.
การบินไทย ไม่มีกำไรสะสม
ย่อมไม่สามารถซื้อหุ้นคืนได้
บริษัทที่สามารถซื้อหุ้นคืนได้
ก็ถือว่าตรวจสอบได้ระดับหนึ่งครับ
.
.
ข้อนี้การบินไทยก็สอบตกอีกเช่นกันครับ
มูลค่าทางบัญชี เป็นการประเมินมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ( สินทรัพย์ -หนี้สิน)
หากเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันอย่างยั่งยืน
มูลค่าทางบัญชีและ ราคาหุ้นจะเติบโตขึ้น
ในแต่ละปี
.
.
เรามาดูว่าการบินไทย มูลค่าทางบัญชี
เป็นอย่างไรบ้าง
ขอบคุณคลังสมอง finnomena
มูลค่าทางบัญชี ของการบินไทย
ลดลงมาต่อเนื่อง ซึ่งสอดคล้องกับราคาหุ้น
ที่ลดลงมา
.
.
เมื่อรวมทั้ง 10 ข้อที่ เล่าหุ้น checklists มา
หุ้นการบินไทย (thai) เป็นหุ้นที่มองว่า
ไม่น่าจะมีความได้เปรียบอย่างยั่งยืน
ตามแนวทางของบัฟเฟตต์
.
.
ดูจะเป็นหุ้นที่ยากเกินไป
ในการซื้อแล้วถือยาวๆ
ถึงแม้ช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา
หุ้นการบินไทย จะเด้งขึ้นมา 1เด้งกว่าๆ
.
.
ใครเข้าถูกจังหวะก็รวยไป
ซึ่งก็คงมีเซียนที่ทำได้
แต่ถ้าเราไม่มีข้อมูล
ที่ใกล้ชิด ถือเป็นหุ้นที่ยากเกินไป
และอะไรที่ยากเกินไป
.
.
เก็บเงินทุนไว้ดีกว่าครับ
***หมายเหตุ บทความนี้เขียนขึ้นมาเพื่อเป็นกรณีศึกษา ไม่เป็นการชี้นำในการซื้อขายแต่อย่างใด นักลงทุน พิจารณาข้อมูลก่อนตัดสินใจครับ***
ขอบคุณทุกท่านที่เข้ามาอ่าน
ฝาก กด like กด ติดตาม
แชร์บทความ เป็นกำลังใจให้เล่าหุ้นด้วยนะครับ
เรียบเรียงและวิเคราะห์
เล่าหุ้นให้มันง่าย
สามารถรับข่าวสารระหว่างวัน
ได้แล้วทาง line open chat เล่าหุ้นให้มันง่าย
ติดตามช่องทาง facbook
ติดตามช่องทาง youtube
ติดตามช่องทาง instragtam https://www.instagram.com/invites/contact/?i=cqlxba1ga562&utm_content=9jt8wup
reference
ขอบคุณภาพสวยๆ
-www.set.or.th
-www.finnomena.com
- 12
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
