26 ก.พ. 2020 เวลา 16:23 • ธุรกิจ
Nouriel Roubini (นักเศรษฐศาสตร์คนดังที่เคยทำนายภาวะฟองสบู่แตกของสหรัฐเมื่อหลายปีก่อน) ระบุว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยของโลกอาจกำลังจะมาถึงในเร็ววัน
Source: https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/2/29/Nouriel_Roubini_-_World_Economic_Forum_Annual_Meeting_2012_cropped.jpg/1280px-Nouriel_Roubini_-_World_Economic_Forum_Annual_Meeting_2012_cropped.jpg
นักลงทุนส่วนใหญ่ในตลาดสหรัฐและยุโรปดูเหมือนจะคาดการณ์ผิดเกี่ยวกับสถานกาารณ์การระบาดของ coronavirus ถึงแม้จะเริ่มเห็นการทยอยขายหุ้นในตลาดในสัปดาห์นี้ แต่จุดที่เลวร้ายที่สุดของการระบาดยังมาไม่ถึง
แม้ว่าในข่วงเดือนมกราคมปีนี้ตลาดหุ้นปรับตัวดีขึ้นทำสถิติใหม่ ปรากฏการณ์นี้เกิดจากการมีสมมติฐานที่ผิดพลาดดังนี้
1
1. สมมติฐานที่ว่าการระบาดจะอยู่ในวงจำกัดแค่ประเทศจีน และไม่ยกระดับเป็นโรคติดต่ออันตราย
2. การคาดว่าสถานการณ์จะเข้าสู่ภาวะปกติภายในปลายไตรมาสแรกของปีนี้ ซึ่งจะไม่ก่อให้เกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจโลกมากนัก
3. การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจะมีลักษณะV Shaped ซึ่งเศรษฐกิจจะฟื้นตัวในไตรมาสที่ 2
4. รัฐบาลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องจะใช้นโยบายการเงินและนโยบายการคลับในการกระตุ้นเศรษฐกิจ
สมมติฐานที่ผิดพลาดข้างต้น ณ ปัจจุบันจะเห็นได้ว่า
1. Coronavirus เป็น global pandemic ไม่ใช่แค่ epidemic เฉพาะในจีน ที่สำคัญเรายังไม่รู้ว่าอีกกี่ประเทศ
2. ผลของการระบาดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจจีนและที่สำคัญส่งผลกับ global supply chain อย่าลืมว่าปัจจุบันมูลค่าเศรษฐกิจของจีนคิดเป็นร้อยละ 20 ของเศรษฐกิจโลกไม่ใข่ร้อยละ 4 ในปี 2003 ที่มีการระบาดของ SARs
3. การฟื้นตัวในลักษณะ V Shaped ตามที่เคยคาดไว้ซึ่งแทบจะเป็นไปไม่ได้ นั่นหมายความว้า หากเศรษฐกิจหดตัวไตรมาสละร้อยละ 2 ทั้งปีเศรษฐกิจจะหดตัวประมาณร้อยละ 8 การฟื้นตัวแบบ V Shaped ต้องการ GDP ขยายตัวกลับพอๆ กัน แต่ก่อนเกิดการระบาดเศรษฐกิจจีนขยายตัวเพียงร้อยละ 6 ซึ่งเป็นการยากที่จะเห็นการฟื้นตัวแบบ V Shaped
4. ความคาดหวังว่านโยบายการเงินและนโยบายการคลังจะช่วยพยุงเศรษฐกิจได้ ปต่กว่านโยบายการคลังจะเห็นผลใช้เวลานานและมีข้อจำกัดทางการเมือง ในขณะที่นโยบายการเงินเหลือช่วงอัตราดอกเบี้ยให้ลดเพียงร้อยละ 1.5 ซึ่งตอนนี้นักลงทุนคาดว่าอาจมีการประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีกในเไตรมาสสองและอาจทำให้สถานการณ์ดีขึ้นในระยะสั้น
1
การระบาดของ coronavirus ในรอบนี้ก่อให้เกิด supply shock ทำให้การขยายตัวทางเศรษฐกิจลดลง ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น และทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ
นอกเหนือจากการระบาดของ coronavirus สถานการณ์ความวุ่นวายในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐในปีนี้และการแทรกแซงของรัสเซีย รวมทั้งความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น
1
ด้วยปัจจัยทั้งหมดทั่งมวล Nouriel Roubini กล่าวว่า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของโลกกำลังจะมาถึง
เรียบเรียงจาก Financial Times
โฆษณา