ในอดีตนั้นบริเวณนี้เคยเป็นที่ตั้งของพระที่นั่งอินทราภิเษกมหาปราสาท ซึ่งรัชกาลที่ 1 โปรดเกล้า ให้สร้างขึ้น เมื่อ พ.ศ. 2326 พร้อมทั้งพระราชทานนามว่า พระที่นั่งอินทราภิเษกมหาปราสาท มีความหมายว่า
“ มหาปราสาทที่สถิตย์ของท้าวสักกะเทวราชหรือพระอินทร์ผู้เป็นใหญ่แห่งสวรรค์ชั้นดาวดึงส์ ”