𝗠𝗜𝗖𝗥𝗢 หุ้นสินเชื่อน้องใหม่เมื่อเทียบกับ 𝗦𝗔𝗪𝗔𝗗 และ 𝗠𝗧𝗖 ?
ในบทความนี้ผมจะพาผู้อ่านมาทำความรู้จักกับหุ้น MICRO ว่าดำเนินธุรกิจอะไร และเปรียบเทียบภาพรวมกับ SAWAD และ MTC ที่เป็นหุ้นกลุ่มสินเชื่อเหมือนกัน ทั้งในแง่ของรายได้ กำไรและความถูกแพง ถ้าพร้อมแล้วก็เริ่มกันเลยดีกว่าครับ
ภาพรวมของ MICRO เทียบกับ SAWAD และ MTC
💡 ทำความรู้จักกับ 𝗠𝗜𝗖𝗥𝗢 กันก่อน
MICRO หรือบริษัท ไมโครลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หุ้นน้องใหม่ในกลุ่มธุรกิจการเงินที่ให้บริการสินเชื่อแบบเช่าซื้อรถบรรทุก 6 ล้อ 10 ล้อ ได้จดทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 1 ตุลาคมที่ผ่านมา โดยราคาปิดจากการซื้อขายวันแรกอยู่ที่ 5.45 บาท (+105% จากราคา IPO ที่ 2.65 บาท) และราคาค่อย ๆ ปรับตัวลงมาเหลือ 4.28 บาท ในวันที่ 8 ตุลาคม
ด้วยราคาซื้อขายที่สูง และมีค่า P/E ที่มากถึง 31.4 (ณ วันที่ 8 ตุลาคม) จึงเกิดคำถามที่ว่า MICRO จะมีศักยภาพพอที่จะเติบโตกลายเป็นหุ้นหลายเด้ง เหมือนหุ้นรุ่นพี่อย่าง SAWAD หรือ MTC ที่ทำธุรกิจสินเชื่อยานพาหนะเหมือนกันได้หรือไม่ ก่อนที่จะตอบคำถามนี้เราลองมาดูภาพรวมธุรกิจของ MICRO กันก่อนและเทียบกับหุ้นรุ่นพี่ทั้งสองเพื่อให้เห็นภาพชัดเจนมากขึ้นกันครับ
Cr. www.microleasingplc.com
1. ความเหมือนและความแตกต่างระหว่าง 𝗠𝗜𝗖𝗥𝗢 𝗦𝗔𝗪𝗔𝗗 และ 𝗠𝗧𝗖
ถึงแม้ทั้งสามบริษัทจะดำเนินธุรกิจให้สินเชื่อเหมือนกัน แต่ลักษณะสินเชื่อ (กลุ่มลูกค้า) นั้นแตกต่างกัน MICRO ให้บริการสินเชื่อที่มีกลุ่มลูกค้าค่อนข้างเฉพาะของตัวเอง (รถบรรทุกขนาดใหญ่มือสองเท่านั้น) ซึ่งทับซ้อนกับ SAWAD เพียงเล็กน้อย ในขณะที่ไม่ทับซ้อนสินเชื่อของ MTC
ดังนั้นจะเห็นได้ว่าในปัจจุบัน SAWAD และ MTC ไม่ใช่บริษัทที่เป็นคู่แข่งของ MICRO (นอกจาก SAWAD จะขยายตลาดสินเชื่อรถบรรทุกขนาดใหญ่ในอนาคต)
- MICRO: ให้บริการสินเชื่อรถบรรทุกขนาดใหญ่ 6 ล้อ 10 ล้อ รถพ่วง รถลากที่เป็นมือสองเท่านั้น
- SAWAD: ให้บริการสินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์ รถยนต์ รถบรรทุก รถเพื่อการเกษตร บ้านที่ดิน และสินเชื่อส่วนบุคคล)
- MTC: ให้บริการสินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์ รถยนต์ รถกระบะ รถเพื่อการเกษตร บ้านที่ดิน และและสินเชื่อส่วนบุคคล)
2. ขนาดของกิจการ
การที่กลุ่มลูกค้าของ MICRO เป็นคนละกลุ่มกับบริษัททั้งสอง ทำให้การคาดคะแนโอกาสการขยายตัวและมูลค่ากิจการในอนาคตของ MICRO โดยอ้างอิงกับ SAWAD และ MTC ไม่สามารถทำได้
ในประเด็นนี้ผู้เขียนคิดว่าการดูยอดจดทะเบียนของรถบรรทุกขนาดใหญ่เทียบกับปริมาณรถในพอร์ตของ MICRO อาจเห็นภาพการเติบโตในอนาคตได้ดีกว่า
- MICRO มีจำนวนสาขา 12 สาขา และมูลค่ากิจการตามราคาตลาด (Market Cap) 69,687 ล้านบาท
- SAWAD มีจำนวนสาขา 4,080 สาขาทั่วประเทศ และมูลค่ากิจการตามราคาตลาด 69,687 ล้านบาท
- MTC รายได้เฉลี่ย 4,107 ล้านบาททั่วประเทศ และมูลค่ากิจการตามราคาตลาด 110,770 ล้านบาท
3. รายได้และกำไรของ 3 ปีย้อนหลัง
- MICRO รายได้เฉลี่ย 274 ล้านบาท รายได้เติบโตปีละ 21.8% กำไรสุทธิเฉลี่ย 34.2% และเติบโตปีละ 35%
- SAWAD รายได้เฉลี่ย 8,224 ล้านบาท รายได้เติบโตปีละ 18.3% กำไรสุทธิเฉลี่ย 39% และเติบโตปีละ 20.3%
- MTC รายได้เฉลี่ย 10,191 ล้านบาท รายได้เติบโตปีละ 30.3% กำไรสุทธิเฉลี่ย 31.5% และเติบโตปีละ 30.2%
จากข้อมูลจะเห็นว่าแม้ MICRO จะทำธุรกิจสินเชื่อที่เฉพาะกลุ่มมากๆ ไม่มีความหลากหลายของผลิตภัณฑ์สินเชื่อ แต่ความสามารถในการสร้างรายได้ การทำกำไร และการเติบโตไม่ได้แตกต่างกับหุ้นรุ่นพี่เลย
ยิ่งไปกว่านั้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมารายได้เติบโต ปีละ 21.8% แต่กำไรกลับเติบโตถึงปีละ 35% หรือพูดง่ายๆ คือกำไรเติบโตไวกว่ารายได้ถึง 1.6 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทาง MICRO ได้มีการดำเนินการบางอย่างที่สามารถลดต้นทุนของการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพทีเดียว
4. ความถูกแพงของหุ้น
ในการที่เราจะดูความถูกแพงของหุ้นนั้น นิยมใช้ค่า P/E Ratio ที่บ่งบอกว่าราคาหุ้นนั้นคิดเป็นกำไรกี่เท่าของกำไรสุทธิต่อหนึ่งหุ้น
จากข้อมูลเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม MICRO มีค่า P/E 31.4 เท่าสูงกว่า SAWAD และ MTC ค่อนข้างมาก แต่ใกล้เคียงกับค่า P/E เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลังของ MTC ที่เท่ากับ 29.8 เท่า ซึ่งบริษัททั้งสองมีอัตราการเติบโตของกำไรใกล้เคียงกันที่เติบโตปีละ 30% จึงอาจเป็นไปได้ว่านักลงทุนได้คาดหวังการเติบโตในอนาคตของ MICRO ไว้ในราคาหุ้นในปัจจุบัน
📌 สรุปจากมุมมองของผม 📌
1). จากภาพรวมหุ้น MICRO เป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจ เนื่องจากเป็นหุ้นที่มีความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตค่อนข้างสูง มีกลุ่มลูกค้าที่เฉพาะเจาะจงเป็นของตัวเอง และเป็นผู้นำในกลุ่มดังกล่าว นอกจากนั้นยังมีโอกาสเติบโตจากการขยายสาขาเพิ่มเติมในอนาคตได้อีกด้วย
2). แต่ความน่าสนใจของหุ้นในยังไม่เพียงพอที่จะตัดสินใจว่าควรซื้อตอนนี้ดีหรือไม่ ต้องคำนึงถึงเรื่องของความถูกแพงด้วย ในส่วนนี้ผมคิดว่าขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้อ่านแต่ละท่านที่จะเป็นคนให้คำตอบว่าหุ้น MICRO เหมาะสมกับ P/E ที่ 30 เท่าหรือไม่
แหล่งข้อมูล
1. ข้อมูลของบริษัท ไมโครลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
- รู้ทันก่อนลงทุนหุ้นIPO : MICRO บริษัท ไมโครลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
- รายงานประจำปีและงบการเงิน
2. ข้อมูลของบริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
- แบบแสดงรายงานข้อมูลประจำปี (56-1)
- งบการเงิน
- Oppday Q2/2020 บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) SAWA
3. ข้อมูลของบริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
- แบบแสดงรายงานข้อมูลประจำปี (56-1)
- งบการเงิน
- Oppday Q2/2020 บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) MTC
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
