[หุ้นพอร์ทระเบิด] อัพเดทประเด็นร้อน ‼️ หลัง CPALL & CPF ปิดดีล TESCO LOTUS สำเร็จ

สำรวจ
ลงทุน
คำถาม

มีบัญชีอยู่แล้ว?หรือ

•

22 ธ.ค. 2020 เวลา 14:08 • ธุรกิจ

อัพเดทประเด็นร้อน ‼️

หลัง CPALL & CPF ปิดดีล TESCO LOTUS สำเร็จ

หากจะนึกถึงธุรกิจที่เข้ามาเปลื่ยนแปลงพฤติกรรมของคนไทยและเข้ามา Disrupt ร้านของชำแบบเก่าๆแล้วล่ะก็ คงจะเป็นธุรกิจไหนไปไม่ได้นอกจากร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่เพื่อนๆรู้จักกันดี

เรียกได้ว่า “กลุ่มซี.พี.” นั้นเป็นผู้ที่เข้ามาพลิกโฉมวงการร้านสะดวกซื้อและพฤติกรรมการบริโภคของคนในประเทศเราได้อย่างหมดจด จนหลายๆคนอาจมองว่ามันคือการผูกขาด

แต่ถึงอย่างไรก็ตาม ล่าสุดก็ได้มีข่าวออกมาแล้วว่า “ดีลการควบรวม TESCO LOTUS” ของทาง CPALL(บมจ. ซีพีออลล์) และ CPF(บมจ. เจริญโภคภัณฑ์อาหาร) นั้นได้เสร็จสิ้นเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

หลังจากที่ในช่วงก่อนหน้านี้ คณะกรรมการการแข่งขันทางการค้า(กขค.) ได้เปิดไฟเขียวไปนั่นเอง

ซึ่งการลงทุนดังกล่าวนี้จะเป็นการลงทุนทั้งในเทสโก้ สโตร์ส (ประเทศไทย) จำกัด และ Tesco Stores (Malaysia) Sdn. Bhd. ผ่านนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นมาเฉพาะกิจอย่างบจ. ซี.พี.รีเทล โฮลดิ้ง ที่เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดของบจ. ซี.พี.รีเทล ดีเวลลอปเม้นต์

โดยรายละเอียดของดีลนี้ก็คือ CPALL จะเป็นผู้ถือหุ้นใน TESCO LOTUS เอเชียอยู่ที่ 40% หรือคิดเป็นเงินลงทุน 3 พันล้านเหรียญ และ CPF ที่ 20% คิดเป็นเงินลงทุน 1.5 พันล้านเหรียญ

ส่วนแหล่งที่มาของเงินทุนของทั้ง CPALL และ CPF หลักๆนั้นก็จะมาจากการกู้ยืมในระยะสั้นที่จะมีภาระดอกเบี้ยอยู่ที่5% และที่เหลือมาจากกระแสเงินสดภายในกิจการ ทำให้การควบรวม TESCO LOTUS ในรอบนี้ CPALL และ CPF ไม่ต้องทำการเพิ่มทุน

เรียกได้ว่าทำเอาทางกลุ่ม TESCO ที่ประเทศอังกฤษสบายใจกันไปสักที หลังจากที่ก่อนหน้านี้ดีลการควบรวมนั้นต้องติดความล่าช้าจากการพิจารณาจากคณะกรรมการแข่งขันทางการค้า(กขค.) กันมานานกว่า 8-9 เดือน

ซึ่งเงินในก้อนนี้ทาง TESCO UK ก็จะนำไปจ่ายปันผลคืนให้กับผู้ถือหุ้นและทำการเติมเงินให้กองทุนเกษียณอายุพนักงานเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง หลังจากที่ก่อนหน้านี้ต้องพบกับปัญหาการแข่งขันจนต้องทยอยปิดสาขาต่างๆทั่วโลกลงมาเรื่อยๆ

เริ่มจากกิจการในประเทศฝรั่งเศส ต่อมาที่จีน ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา เกาหลีใต้ ตามมาด้วยกิจการในตุรกี โปแลนด์ และล่าสุดก็คือกิจการในไทย&มาเลเซีย

โดยถ้าหากเราไปดูผลกระทบที่ “น่าจะ” มีกับ CPALL และ CPF จากบทวิเคราะห์ของบล. เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ก็จะพบว่าการเข้าซื้อ TESCO LOTUS ในรอบนี้อาจจะไปกระทบกำไรในปีหน้าหรือพ.ศ. 2564 ของ CPALL ที่ราวๆ 8-9% และ CPF ที่ 6%

แต่ถึงอย่างไรแล้วอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนหรือ D/E ของ CPALL ก็จะเพิ่มขึ้นไปจาก 1 เท่าเป็นราวๆ 1.5 เท่าและ CPF จาก 1.1 เป็น 1.3 เท่า ซึ่งตัวเลขเหล่านี้ก็จะไม่ถือว่าทำให้ทั้งสองหัวหอกของ ซี.พี. นี้มีภาระที่หนักจนเกินไป

และหลังจากที่พ้นปีแรก(พ.ศ.2564) ของภาระอันหนักอึ้งไปแล้วก็เชื่อว่า CPALL และ CPF จะสามารถใช้ประโยชน์จากการควบรวม TESCO LOTUS เพื่อสร้างผลกำไรและความได้เปรียบในการแข่งขันให้กับตัวพวกเขาเองได้อย่างแน่นอน