รู้จัก Ping An บริษัทประกันอันดับหนึ่งของจีน และก้าวสู่การเป็นอันดับหนึ่งของเอเชีย 🇨🇳
Ping An หรือผิงอัน บริษัทที่ทำธุรกิจประกัน แบงค์ การเงิน หลักทรัพย์ ยักษ์ใหญ่ในประเทศจีน ซึ่งคนไทยหลายคนอาจจะรู้จักกันดีเนื่องจากเครือซีพีถือหุ้นใหญ่อยู่ราว 8.97% หรือคิดเป็นมูลค่าหลักทรัพย์ราว 5.9 แสนล้านบาท
สิ่งที่จะได้จากบทความนี้คือ
1) ทำไมต้องรู้จักผิงอัน? บ.มีความพิเศษอย่างไร กองทุนจีนถึงพากันมีไว้ติดพอร์ท
2) ผิงอันทำธุรกิจอะไร? และใช้กลยุทธ์อะไรในการเติบโต
3) เราจะลงทุนในผิงอันได้อย่างไร วิธีไหนบ้างที่จะได้เป็นเจ้าของหุ้นสุดพิเศษนี้
📈เริ่มที่ ปัจจุบัน Ping An จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไหนบ้าง
2318 (HK Equity) Ping An Insurance Group CO-H จดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง
601318 (CH Equity) Ping An Insurance Group CO-A จดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้
ผิงอันกับแนวโน้มอุตสาหกรรมประกัน
รู้หรือไม่ว่าธุรกิจประกันในประเทศจีน ติดอันดับจำนวนเบี้ยประกันอันดับ 2 ของโลกเป็นรองเพียง US เท่านั้น เรียกได้ว่าเป็นตลาดที่ใหญ่มาก ๆ คิดเป็น 9.81% ของเบี้ยประกันทั้งหมดของโลก หากดูตัวเลข Insurance penetration แล้วประเทศจีนอยู๋ที่ราว 5% ขณะที่ US อยู่ที่ 11% เรียกได้ว่ายังมีโอกาสที่เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
🏥 ประกันชีวิตและสุภาพ
ธุรกิจประกันชีวิตมาแรงในช่วง Early 2000s หลังจากประเทศจีนมีนโยบายเปิดประเทศเสรีมากขึ้น ในช่วงแรกยังเป็นแค่บริษัทประกันของคนจีนเท่านั้น เนื่องด้วยข้อจำกัดของบริษัทประกันต่างชาติ ทำให้ต่างชาติเข้ามาทำธุรกิจนั้นทำได้ยาก ข้อได้เปรียบนี้เป็นปราการชั้นดี ที่ทำให้บริษัทประกันชีวิตเติบโตอยู่ในประเทศ มีได้ข้อได้เปรียบอีกทั้งด้วยความเป็น Local และมี Brand Recognition ที่แข็งแกร่งทำให้บริษัทประกันยังคุมตลาดในจีนอยู่ แม้ภายหลังประเทศจีนจะลดข้อจำกัดของต่างชาติ ทำให้มีบริษัทต่างชาติทำธุรกิจประกันมากขึ้น แต่จะมี Market Share เข้าถึงหัวเมืองใหญ่ของจีนเท่านั้น โดยอุตสาหกรรมของจีนเติบโตระดับ Double Digit Growth หรือสิบกว่าเปอเซ็นต์ทุกปี!!! ตลาดประกันชีวิตมี 3 บริษัทที่เป็นยักษ์ใหญ่ในวงการ ได้แก่ China Life Insurance, Ping An, และ Anbang Life Insurance
อ้างอิง World Bank ประเทศจีนมีจำนวนประชากรทั้งสิ้นราว 1.4 พันล้านคน ซึ่งจริงๆ ประชากรเกือบทั้งหมดของจีนจะมี Basic Health Insurance ที่รัฐบาลให้ อย่างไรก็ตามมันคงไม่ต่างกับประกันสังคมบ้านเราที่อาจจะไม่เพียงพอ และหากมาดูที่อายุสำหรับกลุ่มคน 25-45 ราว 490 ล้านคน คิดเป็น 35% ของจำนวนประชากรทั้งหมด ปัจจุบันลูกค้าของ Ping An ที่มีประกันทั้งหมดราว 65 ล้านคนสำหรับประกันชีวิตและสุขภาพ ซึ่งคิดเป็น 13% ของคนที่อยู่ในช่วงอายุที่ซื้อประกันได้ แต่ปัจจัยที่กดดันต่อการเติบโตในระยะยาวคืออัตราการเกิดของประชากรจีนที่อยู่ที่ราว 11.3 คนต่อ 1,000 คน (2021 est. จาก CIA) อยู่ที่อันดับ 175 ของโลก อีกทั้งยังขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยด้วย
เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของประกันจะค่อนข้างเป็น Interest rate sensitive ซึ่งหากอัตราดอกเบี้ย จะทำให้ประกันมีความน่าสนใจน้อยลง แต่ที่ผ่านมาต่างประเทศมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก แตกต่างกับประเทศจีนที่รัฐบาลพยายามดูแลเรื่องอัตราดอกเบี้ย
🚘 ประกันรถยนต์และวินาศภัย
ตลาดนี้ก็มี Ping An ที่มี Market Share อันดับ 2 เช่นกัน แน่นอนทุกคนรู้กันดีอยู่แล้วว่าประเทศจีนมีขนส่งสาธารณะที่ดีมาก ทั้งบัส รถไฟฟ้า หรือรถไฟความเร็วสูง อาจจะเรียกได้ว่าดีกว่าอเมริกาหรือเทียบเท่ายุโรปเลยก็ว่าได้ แต่ยอดขายรถยนต์ในจีนก็ไม่น้อยเช่นกัน ด้วยจำนวนยอดขายรถยนต์ราว 2-3 ล้านคันต่อเดือนในช่วง 6-7 ปีที่ผ่านมา ก็เติบโต 10%++ มาโดยตลอด เรียกได้ว่า 5 เท่าของช่วง Early 2000s อาจจะสืบเนื่องมาจากเศรษฐกิจที่เติบโตดีมากในช่วงที่ผ่านมา และทำให้ประชากรจีนนั้นมีความมั่งคั่งสูงขึ้นกว่าแต่ก่อน
🙋🏻♂️ ฐานลูกค้าของ Ping An
Ping An มีลูกค้าทั้งหมดราว 218 ล้านคน
ประกันชีวิต 65.29 ล้านคน
ประกันรถยนต์ 53.09 ล้านคน
ลูกค้า Retail Banking 77 ล้านคน
บัตรเครดิต 61.87 ล้านคน
หุ้น กองทุน และทรัสต์ 55.84 ล้านคน
อื่นๆ 64.89 ล้านคน
📍 งบการเงิน
ปี 2016
รายได้ CNY 775,858m (+11.9% YoY)
กำไร CNY 62,394m (+15.1% YoY)
ปี 2017
รายได้ CNY 967,525m (+24.7% YoY)
กำไร CNY 89,088m (+42.8% YoY)
ปี 2018
รายได้ CNY 1,064,072m (+10.0% YoY)
กำไร CNY 107,404m (+20.6% YoY)
ปี 2019
รายได้ CNY 1,249,867m (+17.5% YoY)
กำไร CNY 149,407m (+39.1% YoY)
ปี 2020
รายได้ CNY 1,304,573m (+4.4%)
กำไร CNY 143,099m (-4.2% YoY)
💴 กำไรปี 2020 ลดลงมาจากประกันด้านวินาศภัยและสินทรัพย์ -22.9% YoY ซึ่งตัวนี้เป็นตัวที่ทำกำไรอยู่ที่ราว 10% กว่าๆ ประกอบกับเนื่องด้วยในช่วงโควิด ส่งผลต่อพนักงานขายที่ยังต้องขายแบบ Traditional Insurance ทำได้ลำบาก
กำไรของ Ping An เรียกได้ว่าใหญ่มากๆ สูงถึง 6 แสนล้านบาท !! คิดเป็นราว 50-60% ของกำไรสุทธิทุกบริษัทรวมกันใน SET หรือบวกกำไรสุทธิในกลุ่มพลังงาน การเงิน และอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างรวมกันเลยก็ว่าได้ !!!
หากดูที่กำไรของ Ping An นั้น กำไรหลักมาจากประกันชีวิตและสุขภาพสูงถึง 66.4%, ประกันอาคารบ้านเรือนและวินาศภัย 11.5%, ธนาคาร 12%, ทรัสต์ 1.8%, หลักทรัพย์ 2.1%, Asset Management ซึ่งก็คือบริหารจัดการกองทุนรวมและพวก Leasing 4.1%, Tech 4.8%
สอดคล้องกับ ROE ที่อันดับสูงสุดราว 35% มาจากธุรกิจประกันชีวิตและประกันสุขภาพ รองลงมาคือประกันวินาศภัย 16.4%, ธนาคาร 9.6%, หลักทรัพย์ 9.5% และแม้ทรัสต์จะมีสัดส่วนของกำไรที่ต่ำราว 1.8% หากเทียบกำไรจากส่วนอื่นๆของธุรกิจ แต่มี ROE สูงถึง 11.8%, Asset management 11.9% และที่ทำได้ต่ำสุดคือ Tech 7.8%
📍Valuation
Ping An มี PE อยู่ที่ราว 9.5x ROE 19.5% ซึ่งหากดูพีอีแล้ว นักลงทุนคงมองว่า หุ้นไม่ได้แพง แต่ค่อนข้างใกล้เคียงบริษัทประกันในจีนที่เน้นลูกค้าภายในประเทศ แต่ถ้ามาดูบริษัทประกันระดับโลกอย่าง AIA และ Prudential ที่มีพีอี 31x และ 27.8x เนื่องด้วยจากเป็นบริษัทประกันที่มีทั่วโลก แตกต่างกับบริษัทประกันในจีน ซึ่งเน้นแค่ตลาดในประเทศเท่านั้นทำให้พีอีอาจจะต่ำกว่า AIA / Prudential ซึ่งจริงๆ ต้องอย่าลืมว่าตลาดประเทศจีนนั้นก็ใหญ่ระดับโลกเนื่องจากจำนวนประชากรที่มาก ประกอบกับ ROE ซึ่งทำได้สูงกว่าบริษัทประกันอย่าง AIA / Prudential ที่มี ROE ระดับ 10-13% เท่านั้น จากการวิเคราะห์มูลค่าพื้นฐานนี้นี้ทำให้ Ping An น่าสนใจทีเดียว
แนวโน้มในอนาคต
โอกาสการเติบโตในอนาคตของตลาดประกันยังจีนยังคงดีอย่างต่อเนื่อง อีกทั้ง Ping An เองก็ขยับขยายไปในต่างประเทศผ่านการ M&A หรือการเข้าซื้อบริษัทประกันอื่นในต่างประเทศ ซึ่งหากทำได้จะทำให้เกิดการ Re-rating และเทรดพีอีในระดับที่สูงขึ้นในอนาคต
ช่องทางลงทุนในผิงอัน
- ผ่านกองทุนรวมประเทศจีน
กองทุนจีนยอดฮิตอย่าง K-CHINA, KT-CHINA-A, TMB-COF (China All-Shares) และ KF-CHINA (China H-Share) ล้วนถือ Ping An อยู่ในสัดส่วนราว 6-9%
- ลงทุนในหุ้นโดยตรง
สามารถเป็นเจ้าของผิงอันได้ง่ายมากๆ สำหรับผู้ที่สนใจ หลังไมค์มาให้แอดชี้ทางให้นะครับ
Source: Ping An’s company website, Bloomberg, Insurance Information Institute, CIA, Trading economics, CEIC, Deloitte
หากชอบบทความหุ้นต่างประเทศ หรืออยากรู้จักหุ้นใดในกองทุนที่ถืออยู่ สามารถบอกแอดมินได้ครับ
ติดตามผ่าน Facebook & Blockdit 👉 เด็กการเงิน DekFinance
- 15
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
