" นั่งดูงบ SO Q4/63 "
.
SO หรือ สยามราชธานี เคยเขียนไปแล้วรอบนึงเขียนสรุปเร็ว คือ บริษัทประกอบธุรกิจ จ้างเหมาบริการ <Outsourcing Services>เป็นระยะเวลากว่า40ปี ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน เช่น พนักงานขับรถยนต์ พนักงานธุรการ พนักงานรับโทรศัพท์ ช่างไฟฟ้า ช่างซ่อมบำรุง รถเช่า ดูแลบำรุงรักษาสวนหย่อม เป็นต้น
.
ไม่ต้องเสียเวลามาดูที่งบกำไร/ขาดทุนกันเลย
.
1.รายได้ค่าบริการจัดหาบุคลากร <SO PEOPLE>
Q1/63 468ล้าน GPM 16.99%
Q2/63 429ล้าน GPM 17.60%
Q3/63 442ล้าน GPM 18.58%
Q4/63 453ล้าน GPM 18.18%
จะเห็นว่าดรอปไปพอสมควรในQ2 สาเหตุเกิดจากการLockdown ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลง ส่งผลต่อชั่วโมงทำงานโดยตรง ทำให้รายได้ลดลง แต่พอสถานการณ์Covid-19ดีขึ้น กิจกรรมก็เริ่มกลับมาทำให้รายได้ฟื้นตัวต่อเนื่องจนถึงปัจจุบันจนใกล้คำว่าปกติแล้ว
ซึ่งในช่วงQ4/63 บริษัทได้มีเซ็นสัญญาใหม่ๆเพิ่มเติมเข้ามา<ข้อมูลOppDay> แต่จะเริ่มงานจริงในQ1/64 จึงคาดหวังว่าจะเห็นการเพิ่มขึ้นแบบQoQต่อเนื่อง
ส่วนกำไรขั้นต้นก็ยังคงทำได้ดีและต่อเนื่อง17-18%
น่าจะรักษาระดับนี้ไปได้ตลอดอย่างที่เคยทำได้มาหลายปี
.
2.รายได้ค่าเช่าและบริการ <SO WHEEL>
Q1/63 56ล้าน GPM 16.19%
Q2/63 59ล้าน GPM 20.55%
Q3/63 62ล้าน GPM 23.91%
Q4/63 63ล้าน GPM 25.64%
รายได้ค่อยๆขยับเพิ่มขึ้นจากการที่สะสมลูกค้ามากขึ้น ส่วนใหญ่เป็นลูกค้าภาครัฐ ข้อมูลจากOppDayก็มีการเซ็นสัญญาเพิ่มเติมในQ4และจะเริ่มให้บริการในQ1เช่นเดียวกัน
ประเด็นสำคัญอยู่ที่กำไรขั้นต้นที่กระโดดจาก16.19%มาเป็น25.64% เป็นเพราะบริษัทได้ผ่านขั้นตอนทดลองใช้บริการจากลูกค้ารายหนึ่ง จากระยะสั้นเปลี่ยนมาเป็นระยะยาวทำให้บริษัทสามารถจัดหารถด้วยตัวเอง จากก่อนหน้าเป็นการเช่าเพื่อมาให้บริการอีกที จึงส่งผลดีต่อกำไรขั้นต้นนั่นเอง
.
3.กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ให้เช่ารอการขาย
Q1/63 8.4ล้าน
Q2/63 2.1ล้าน
Q3/63 12.1ล้าน
Q4/63 1.5ล้าน
ส่วนนี้อาจคาดเป็นรายQลำบาก เพราะรถที่หมดสัญญาในแต่ละรอบแตกต่างกัน แต่ในระยะยาวแล้วถ้ากองรถมากขึ้นส่วนนี้ก็จะมากขึ้นไปเรื่อยๆ ซึ่งรถหมดสัญญาในปี64จะน้อยกว่าปี63 แต่จะมากกว่าปี62 เราอาจใช้กำไรส่วนนี้ของปี62เป็นตัวตั้งกลมๆไว้ก่อนในการคาดกำไร
.
4.ค่าใช้จ่ายในการบริหาร
Q1/63 54.8ล้าน
Q2/63 56.6ล้าน
Q3/63 53.9ล้าน
Q4/63 50.1ล้าน
มีแนวโน้มลดลงตามที่ผู้บริหารให้ข้อมูลผ่านสื่อต่างๆไว้ ถ้าปี64ยังทำได้แบบนี้ และ รายได้สามารถเติบโตได้คงได้เห็นEOSที่มากขึ้นจากการใช้เทคโนโลยีมาช่วยลดต้นทุนส่วนกลาง
.
5.กำไรสุทธิ
Q1/63 33.6ล้าน NPM 16.19%
Q2/63 25.3ล้าน NPM 20.55%
Q3/63 41.7ล้าน NPM 23.91%
Q4/63 38.8ล้าน NPM 25.64%
ข้อสังเกต คือ แม้Q4/63จะมีการขายรถแค่1.5ล้าน แต่สามารถทำกำไรมากกว่าQ1/63ที่ขายรถไป8.4ล้าน และ กำไรใกล้เคียงกับQ3/63ที่ขายรถไปถึง12.1ล้าน
ส่วนตัวจึงมองว่างบQ4น่าจะเป็นฐานที่ค่อนข้างconservativeสำหรับการคาดกำไรในQถัดๆได้ เนื่องจากตัวโมเดลธุรกิจมีความเป็นRecurringที่มาก จากการต่อสัญญาเดิมที่สูง
.
6.ปันผลเป็นหุ้น 5 : 1
คาดว่าบริษัทต้องการเตรียมเงินสดไว้ขยายแผนงานในอนาคต ไม่ว่าจะเป็นโครงการJV หรือ จะเป็นM&A ซึ่งก็หวังว่าจะเริ่มเห็นความชัดเจนเร็วๆนี้ ซึ่งผมคิดว่าบริษัทน่าจะมีคำตอบที่ชัดเจนในOppDayรอบนี้ครับ
.
7.สำหรับใครที่ต้องการศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมสามารถดูสองคลิปของทางMoney Chatได้
Business Model EP.07 2564 : SO ผู้นำในการจัดหาบุคลากร
เจาะหุ้นงบสวยไตรมาส 4/63 : SO
.
#นักลงทุนหมายเลข6 #หุ้นSO
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
