5 คำถาม เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับขึ้น ⚡️
นับจากเปิดตลาดในช่วงต้นปี 2564 เป็นต้นมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล หรือบอนด์ยิลด์ของหลายๆ ประเทศทั่วโลก ต่างทยอยปรับสูงขึ้น ตามทิศทางของบอนด์ยิลด์ของสหรัฐฯ ซึ่งล่าสุด บอนด์ยิลด์ระยะ 10 ปีเพิ่มขึ้นมาแล้ว ประมาณ 0.40% มาอยู่ที่ 1.36% ซึ่งสูงสุดในรอบ 1 ปี ทั้งนี้การปรับขึ้นของบอนด์ยิลด์สหรัฐฯ น่าจะทำให้เกิดหลายคำถามตามมา อาทิ
❓Q: ปัจจัยใดที่ทำให้บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นในปีนี้?
‼️A: บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ ได้รับแรงหนุนจากหลายเรื่องที่เข้ามาในเวลาไล่เลี่ยกัน โดยเฉพาะในเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีวงเงินขยับเพิ่มขึ้นมาที่ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ฯ ความคืบหน้าของการเร่งฉีดวัคซีนต้านโควิด 19 ตลอดจนข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ทยอยออกมาดีกว่าที่คาด ซึ่งทำให้เริ่มมีความกังวลกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นหลังจากนี้
❓Q: บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น มีผลต่อตลาดพันธบัตรไทยหรือไม่?
‼️A: การเพิ่มขึ้นของบอนด์ยิลด์สหรัฐฯ เป็นหนึ่งในปัจจัยที่หนุนทิศทางของบอนด์ยิลด์ในไทยด้วยเช่นกัน โดยบอนด์ยิลด์ไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นแล้วในปีนี้ ประมาณ 0.34% มาที่ 1.62% ซึ่งสูงสุดในรอบกว่า 10 เดือน นอกจากนี้บอนด์ยิลด์ไทยยังมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากการคาดการณ์ว่า จะมีปริมาณพันธบัตรรัฐบาลไทยออกเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เพื่อระดมทุนสำหรับมาตรการกระตุ้นและฟื้นฟูเศรษฐกิจด้วนเช่นกัน
❓Q: ผู้ลงทุนพันธบัตรทำอย่างไรดี เมื่อบอนด์ยิลด์เพิ่มขึ้น?
‼️A: จากการที่บอนด์ยิลด์ ซึ่งเสมือนเป็น “อัตราดอกเบี้ย” ของตราสารหนี้ กับ “ราคา” ของตราสารหนี้เคลื่อนไหวในทิศทางที่ตรงกันข้ามหรือผกผันกัน ดังนั้น เมื่อบอนด์ยิลด์สูงขึ้น อาจทำให้ผู้ถือพันธบัตรเผชิญผลขาดทุนจากการปรับลดลงของราคาตราสารหนี้นั้นๆ หากขายออกมาก่อนครบกำหนดไถ่ถอน ดังนั้นแล้ว ในมุมของนักลงทุนอาจปรับแผนการลงทุนมาเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นลง เพื่อลดโอกาสขาดทุนจากการลดลงของราคาตราสาร และเมื่อตราสารครบกำหนดก็จะสามารถนำเงินลงทุนนั้นกลับไปซื้อตราสารหนี้ใหม่ที่น่าจะให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นได้ นอกจากนี้ หากในระยะข้างหน้าเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น นักลงทุนอาจเลือกลงทุนในพันธบัตรชดเชยเงินเฟ้อ ซึ่งผลตอบแทนของพันธบัตรประเภทนี้จะสูงขึ้น เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น
❓Q: บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมาก กดดันให้เฟดต้องเตรียมลดการผ่อนคลายทางการเงินหรือไม่?
‼️A: ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า เฟดจะยังคงนโยบายการเงินไว้ตามเดิม ทั้งเครื่องมือดอกเบี้ย และวงเงินการทำ QE โดยการผ่อนคลายทางการเงินยังจำเป็น เนื่องจากสถานการณ์การจ้างงานและเงินเฟ้อยังคงอยู่ห่างไกลจากเป้าหมายของเฟด
❓Q: บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ ที่ขยับขึ้น น่ากังวลหรือไม่?
‼️A: แม้ว่าโดยมาก การขยับขึ้นของบอนด์ยิลด์เป็นหนึ่งในสัญญาณสะท้อนแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แต่คงต้องยอมรับว่า การขยับขึ้นอย่างรวดเร็วและมากเกินไปของบอนด์ยิลด์ อาจกลายเป็นปัจจัยที่ตลาดต้องระมัดระวังและติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะอาจกลายเป็นชนวนสำคัญที่กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง เพื่อทำกำไรจากการที่ราคาได้ปรับตัวขึ้นมามากแล้วนับตั้งแต่ในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2563 ขณะที่คงต้องติดตามสัญญาณจากเฟด ซึ่งสัญญาณที่ชัดเจนจากเฟดน่าจะมีบทบาทสำคัญในการดูแลกระแสการคาดการณ์ของตลาด เพื่อบรรเทาความผันผวนและลดผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับเส้นทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
#บอนด์ยิลด์สหรัฐฯ #ผลตอบแทน
#KResearch #KBankLive
- 13
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
