เล่นหุ้นแบบไหนได้ผลตอบแทนดีสุด
แบบพื้นฐานหรือดูกราฟดีกว่านะ?
❤️ติดตามบทความก่อนหน้านี้ของเพจได้ที่นี่ https://www.facebook.com/489982578157180/posts/808362899652478/
ตั้งเเต่เพิ่งเริ่มเล่นหุ้น แอดเคยได้ยินมาหลายครั้งว่าสายพื้นฐานกับสายเทคนิคชอบทะเลาะกันว่าเล่นหุ้นแบบไหนจะให้ผลตอบแทนดีกว่า แต่โดยส่วนตัวแล้วไม่เคยเห็นเหตุการณ์คนเถียงกันเลยไม่รู้ว่าเพราะไม่เห็นเองหรืออะไร เอาเป็นว่าคงเป็นเพราะสังคมรอบข้างน่ารักกันมากค่ะ ไม่ว่าจะเป็นสายกราฟหรือสายพื้นฐาน
และเนื่องมาจากสถานการณ์ตลาดช่วงนี้ไม่ค่อยโอเคจากตัวเลขผู้ติดเชื้อ จนตลาดที่พยายามตั้งไข่ก็ล้มครืนลงมาหลายครั้ง จากจ่อเบรคเป็นจ่อทำโลว์ใน 2 วัน เลยคิดว่าหัวข้อนี้น่าจะเข้ากับสถานการณ์ช่วงนี้ มาเข้าเรื่องเลยดีกว่า ดูตารางในรูปน้า
การศึกษานี้เค้าใช้ข้อมูลตั้งเเต่ปี 1927-2013 เพราะฉะนั้นครอบคลุมทุกสภาพตลาด เช่น
The great depression, เกิดฟองสบู่หุ้นเทค ฟองสบู่หุ้นเทคเเตกและHamburger crisis
Sample Space ใหญ่ขนาดนี้น่าเชื่อถือค่ะ
ในตารางนี้ขอให้โฟกัสที่ 3 สิ่งที่ Hilight ไว้นะคะ ซึ่งก็คือ
HML หรือ High Minus Low คือตัวแทนของ หุ้นคุณค่า ที่สายพื้นฐานนิยมลงทุนกัน
UMD หรือ Up Minus Down คือตัวแทนของ หุ้นโมเมนตัม ที่สายเทคนิคชอบเทรดกัน
จะพบว่าผลตอบแทนในรอบ 1 ปีนี้ หุ้นโมเมนตัมเป็นฝ่ายชนะไปถึง 18% และผลตอบแทนในรอบ 5 ปี หุ้นคุณค่าเป็นฝ่ายชนะไป 1%
ตรงนี้เปเปอร์นี้เค้าพูดเสริมมาว่าในช่วงเวลาที่ศึกษา 5 ปี หุ้นคุณค่าก็เป็นหุ้นโมเมนตัมด้วย ผลตอบแทนเลยแทบจะเหมือนกันเป๊ะ
📊และเมื่อจัดพอร์ตให้มีหุ้นคุณค่าและหุ้นโมเมนตัมในสัดส่วน 40/60 จะพบว่าผลตอบแทนปรับขึ้นสูงกว่าการลงทุนแต่ในหุ้นคุณค่าและหุ้นโมเมนตัมเดี่ยวๆ ทั้งสำหรับผลตอบแทน 1 ปีและ 5 ปีเลย
แค่นี้ก็พอตอบคำถามที่จั่วหัวไว้ได้แล้วว่า การลงทุนแบบผสมทั้งหุ้นคุณค่าและหุ้นโมเมนตัมให้ผลตอบแทนดีที่สุด
แต่เรื่องน่าสนใจยังไม่หมดแค่นั้นค่ะ ลองดูตรง Sharpe ratio ที่hilightไว้ด้วยสีเหลืองนะ
ซึ่งอัตราส่วนตรงนี้คิดมาจาก ผลตอบแทนคาดหวัง – ผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง
(เช่น ฝากธนาคาร ซื้อพันธบัตรรัฐบาล) หารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน(Standard Deviation)
แปลไทยเป็นไทยง่ายๆ คือ Sharpe Ratio จะบอกว่า เราได้ผลตอบแทนเท่าไรเมื่อเทียบกับความเสี่ยงและความผันผวนที่มี
ยิ่งตัวเลขนี้มีค่ามากเท่าไรก็แสดงว่าตัวหารซึ่งคือความเสี่ยง/ความผันผวนนั้นน้อย
หรือไม่งั้นก็ตัวตั้งซึ่งก็คือส่วนของผลตอบแทนมาก
💪ดังนั้นยิ่ง Sharpe Ratio มากๆ ก็ยิ่งแสดงถึงความคุ้มค่าในการลงทุน แปลไทยเป็นไทยอีกครั้งง่ายๆ คือ ได้กำไรมาเยอะเลยเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่แบกรับไป คุ้มๆ
ลองดูตารางในช่อง Sharpe Ratioนะคะ ถ้าเราลงทุนด้วยหุ้นคุณค่าเดี่ยวๆ จะอยู่ที่ 0.39
ถ้าลงทุนในหุ้นโมเมนตัมเดี่ยวๆ จะอยู่ที่ 0.50
แต่ถ้า #ลงทุนแบบผสมทั้งหุ้นคุณค่าและหุ้นโมเมนตัม ค่าที่ได้จะปรับเป็น 0.80
สรุปคือการลงทุนแบบผสมนอกจากจะให้ผลตอบแทนดีกว่าแล้ว
ผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ได้ก็คุ้มมาก ด้วยหรือโดนเหวี่ยงก็ไม่เยอะ แต่กำไรดี๊ดี
ทั้ง 2 สายก็มีจุดดี จุดเสียต่างกันแหละ หุ้นกราฟสวยไม่สามารถที่จะขึ้นเป็นเด้งได้เลยถ้าไม่มีCatalystเป็นปัจจัยทางพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
และหุ้นพื้นฐานดี ราคาก็ไม่มีทางปรับขึ้นได้ ถ้าไม่มี demand มาเป็นCatalyst ขับเคลื่อนราคา เพราะถึงแม้จะ Undervalue แต่ถ้าไม่มีคนสนใจก็จะ Undervalueอยู่อย่างนั้น
การเล่นหุ้นโมเมนตัมนี่ดีมากๆ ค่ะ
แม้เเต่ผู้คิดค้นทฤษฎีEfficient Market Hypothesis – EMH (ตลาดที่มีประสิทธิภาพ) อย่างEugene Fama และ Kenneth French ยังให้การยอมรับ
เล่าคร่าวๆ คือหลักๆ ทฤษฏีนี้บอกว่าราคามันเคลื่อนที่แบบสุ่ม เราคาดการณ์ไม่ได้หรอก
แต่สำหรับหุ้นโมเมนตัม (เช่น เป็นหุ้นที่มีผลตอบแทนดีที่สุดในรอบ 1 ปี)
หรือหุ้นที่มีRelative Strength(ความเเข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบ) มันให้ผลตอบแทนดีกว่าจริงๆ
จนเค้าก็เถียงไม่ออกค่ะ
มีการศึกษาของ SiamQuant ที่น่าสนใจมากๆ เกี่ยวกับหุ้นโมเมนตัม
ใครสนใจลองไปอ่านเพิ่มนะ แล้วจะรู้ว่าเราควรโฟกัสที่หุ้นแบบไหน https://www.siamquant.com/quantitative-momentum-research/?fbclid=IwAR2PpQYqosOBuIekLUM3FcMYhqv151PPoidPyDHaXQq1ifWt7e2cG3wMBdc
สุดท้ายนี้ถ้าใครเจอหุ้นที่ทั้งพื้นฐานดีและโมเมนตัมดีด้วยถือทนๆ หน่อยนะ
เหมือนเราอุตส่าห์มีเพชรในมือแล้วเอาไปขายแพงๆ ก็ได้
แต่ดันขายให้แผงหาบเร่ที่ประเมินราคาให้ต่ำมากแถวบ้านแทน อย่างนี้ไม่คุ้มที่ศึกษามาเลย
🙏🏻ฝากกดไลค์ แชร์ คอมเม้นเป็นกำลังใจให้แอดหน่อยน้า หงิงงง
📚Reference : From Clifford S. Asness, Andrea Frazzini, Ronen Israel, and Tobias J. Moskowitz, Journal of Portfolio Management, Fall 2014 (New York: Institutional Investor Journals).
❤️Line OA เพจ ถาม-ตอบปัญหาหุ้น : https://line.me/R/ti/p/%40467cbreg
❤️Sticker เพจแบบดุ๊กดิ๊ก อุดหนุนหน่อยน้าาา ขอบคุณคร้าบบบ :
❤️เปิดพอร์ตกับวัคซีนหุ้น ค่าคอมเป็นมิตรมากๆ tfex ไป-กลับไม่ถึง 40฿/คอนเลยค่ะ
ถูกมากๆ แอดใช้อยู่ กรอกรายละเอียดไว้เลย เดี๋ยวมีคนติดต่อกลับน้า
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
