อดัม สมิท เกิดในเมือง Kirkcaldy ประเทศสกอตแลนด์ โดยไม่มีวันเกิดระบุแน่ชัด เขาเข้าเรียนที่ University of Glasgow ในสกอตแลนด์ ตอนอายุ 14 ปี ก่อนจะมาเรียนต่อที่ Balliol College ซึ่งเป็นสถานที่สำหรับนักเรียนที่มีความสามารถเกินมาตรฐานที่ตั้งอยู่ในมหาวิทยาลัย Oxford
หลังจากนั้น เขาได้ย้ายไปทำงานเป็นครูสอนพิเศษที่ฝรั่งเศสในปี 1763 และเมื่อเกษียณกลับมายังบ้านเกิด 13 ปีต่อมา เขาได้เขียนหนังสือชื่อดังอย่าง “An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations” (รู้จักในชื่อสั้นๆว่า “The Wealth of Nations”) ที่มีทฤษฎีมากมายที่กลายเป็นรากฐานให้กับวิชาเศรษฐศาสตร์คลาสสิก