SCB X BITKUB ตอนที่ 1 : SCBS ซื้อ BITKUB ทำไม
.
หลังจาก SCB ออกแผนแปลงร่างมาเป็น SCBX เมื่อไม่นานมานี้ ก็แผลงฤทธิ์ซื้อโน่น ซื้อนี่ เต็มไปหมด แต่ซื้ออะไรก็คงไม่เท่าดีลที่ SCBS เข้ามาซื้อ BITKUB เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมานี้
.
ผมเลยขออนุญาตมาเดาว่าทำไม SCBS ถึงเข้าซื้อ BITKUB โดยเริ่มจากมุมมองเรื่องของความคุ้มค่ากันก่อนครับ
.
จากข้อมูลของ BITKUB เราจะเห็นว่า ในช่วง 9 เดือน (ม.ค.-ก.ย. 2564) ที่ผ่านมา BITKUB มีปริมาณการซื้อขายถึงกว่า 1 ล้านล้านบาท แต่ทำกำไรไปได้ถึง 1,533 ล้านบาท (หรือ 2,044 ล้านบาท เมื่อปรับให้เป็นทั้งปี) และมีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึง 92%
.
ในขณะที่ ปริมาณการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ในช่วงเดียวกัน คิดเป็น 16.4 ล้านล้านบาท (ประมาณ 16 เท่า) แต่บริษัทหลักทรัพย์ทั้งหมด 48 บริษัท ทำกำไรรวมไปได้ทั้งปี 2563 เพียง 6,953 ล้านบาท (ประมาณ 3.4 เท่า) เท่านั้น (ยังไม่ได้รวบรวมงบไตรมาส 1-3 ปี 2564)
.
และหากเปรียบเทียบ BITKUB กับบริษัทหลักทรัพย์ จะพบว่า BITKUB ในปีนี้มีกำไรแซงหน้ากำไรของบริษัทหลักทรัพย์ทุกบริษัทในปี พ.ศ. 2563
.
และหากมองอัตราการเติบโตของกำไรยิ่งถือว่าไม่ธรรมดา จากที่เคยขาดทุนในปี 2561 และ 2563 หันมามีกำไรเกือบ 80 ล้านบาท และมามีกำไรรวมกัน 2,044 ล้านบาท เมื่อปรับให้เป็นทั้งปีในปี 2564
.
ซึ่งราคาที่ SCBS จ่ายเพื่อซื้อ 51% ของ BITKUB ในราคา 17,850 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็น P/E เพียงประมาณ 17 เท่า (เทียบกับ P/E ในตลาดหลักทรัพย์ 21 เท่า) เพื่อซื้อธุรกิจที่มีอัตราการเติบโตขนาดนี้จึงนับว่าไม่ได้ซื้อที่ราคาสูงลิบลิ่วแต่อย่างใด
.
และหากมามองในมุมมองของภาพรวมของอุตสาหกรรม ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลเองมีจำนวนนักลงทุนกว่า 1.6 ล้านราย ภายในเวลาเพียงไม่กี่ปี เมื่อเทียบกับจำนวนนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ 2.0 (ไม่นับซ้ำ) -2.9 (นับซ้ำ) ล้านราย หลังจากดำเนินงานมากว่า 45 ปี ดังนั้นจะเห็นได้ว่าการเติบโตของผู้สนใจลงทุนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลถือว่าไม่ธรรมดาเลยทีเดียว และยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
.
อย่างไรก็ตาม ราคาที่ซื้อ หากเปรียบเทียบเป็นมูลค่ากิจการต่อจำนวนลูกค้า คิดเป็นราคาสูงถึง 20,000 - 30,000 บาท ต่อลูกค้า 1 คนเลยทีเดียว ซึ่งเป็นค่าซื้อลูกค้าที่แพงพอสมควรเลยทีเดียว ทั้งๆ ที่ SCBS มีลูกค้าอยู่ในมือนับล้านคนอยู่แล้ว และหากรวมลูกค้าของ SCB อีกหลายล้านคน และลูกค้าของ BITKUB ต้องซื้อขายเฉลี่ยสูงถึง 8-12 ล้านบาทกว่าจะทำรายได้ให้กับ BITKUB เพียบให้ เท่ากับราคาที่ SCBS ตกลงซื้อกิจการเลยทีเดียว
.
ย่อมจะเป็นที่น่าสงสัยว่า ทำไมถึงต้องซื้อในราคานี้ แทนที่ SCB จะใช้ขุมกำลังทั้งเงิน และเทคโนโลยีทำ platform ใหม่ขึ้นมาแข่งเอง?
.
ลองเดากันซิว่า ทำไม และมาติดตามคำตอบ(ที่ผมเดา)ในตอนหน้าครับ
- 174
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
