จบจากเฟดแล้ว หุ้นสหรัฐฯ จะไปต่อได้ไหม
เมื่อวันที่ 2-3 พ.ย. สัปดาห์ที่แล้ว ที่ประชุม FOMC มีมติทยอยลดวงเงิน QE ลงเดือนละ $15,000 ล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์กันไว้ก่อนหน้านี้ จากปัจจุบันที่เข้าซื้ออยู่เดือนละ $120,000 ล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ ส่วนสาเหตุนั้น เฟดให้เหตุผลว่า เกิดจากความไม่สมดุลระหว่าง “Demand” และ “Supply” อันเนื่องมาจากการระบาดของโควิด-19 และการเปิดเศรษฐกิจหลายๆประเทศในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน
โพสนี้ ผมเลยจะขอพาไปดูหน่อยว่า เราควรมองตามเฟดไหม และปัจจัยอะไรที่น่าสนใจหลังจากนี้
1. ตัวเลขจาก EIA บอกเราว่า ความต้องการน้ำมัน (Demand) ยังคงสูงกว่ากำลังการผลิต (Supply) มา 8 เดือนติดต่อกัน แต่พบว่า ความไม่สมดุลนี้ ดูเหมือนจะลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อต้นปี ซึ่งเราจะเห็นว่า Demand ที่มากกว่า เป็นตัวทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง
2. ถามว่า Demand มาจากไหน? เฟดบอกเราแล้วว่า มาจากการเปิดเมือง แต่เหตุผลจริงๆ น่าจะมาจากมาตรการกระตุ้นและอัดฉีดเงินเพื่อเยียวยาประชาชนในช่วงที่ผ่านมาของหลายๆประเทศ โดยเฉพาะสหรัฐฯ ทำให้อัตราการออมปรับตัวสูงขึ้นเป็นอย่างมาก นับตั้งแต่เกิดวิกฤตโรคระบาดโควิด-19 ซึ่งมีการรวบรวมข้อมูลกันไว้ว่า Excess Saving ของทั้งโลก ถึงเดือนก.ค. ที่ผ่านมา ทะลุ $5 ล้านล้านดอลล่าร์สหรัฐฯไปแล้ว แปลว่า คนมีเงินออมเยอะขึ้น และมันคือ กำลังซื้อที่จะพยุงเศรษฐกิจโลกให้ขยายตัวต่อไปได้อีกหากประชาชนมีความมั่นใจมากขึ้น
3. ส่วนเงินเฟ้อที่ทั้งโลกกังวลกันอยู่ตอนนี้ พอหลังการประชุมเฟดสัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่า Breakeven Inflation 5 ปี และ 10 ปี เริ่มปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุด สะท้อนว่า ตลาดกังวลกับเงินเฟ้อน้อยลง หรือ มองอีกมุมหนึ่งก็ได้ว่า ตลาดเชื่อเฟดว่า เงินเฟ้อจะไม่ได้อยู่กับเราไปตลอด แต่ถึงอย่างนั้น ก็ยังคงต้องติดตามไปเรื่อยๆนะครับ ว่าปัญหา Supply Shortage จะลากยาวกว่านี้ไหม
4. ฝั่งภาคตลาดแรงงาน เราไปดูที่สหรัฐฯ เริ่มเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นเรื่อยๆ หลังตัวเลข Initial Jobless Claims ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 300,000 ราย มา 3 สัปดาห์ติดต่อกันนับตั้งแต่เกิดการแพร่ระบาดปีที่แล้ว โดยปรับตัวลดลงสู่ระดับ 269,000 ราย และใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในสภาวะปกติก่อนเกิดการแพร่ระบาด (ค่าเฉลี่ยปี 2019 จะอยู่ที่ 218,000) และเริ่มสะท้อนผลของ Unemployment Benefit ที่หมดลงตั้งแต่ต้นเดือนก.ย. ที่ผ่านมา รวมถึงอัตราผู้เสียชีวิตจากโรคโควิด-19 ที่ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับก่อนการเร่งฉีดวัคซีนเมื่อปลายปีที่แล้ว
5. เพื่อการันตีโมเมนตั้มเศรษฐกิจฟื้นตัวต่อ จริงๆเราเห็นความพยายามของปธน.ไบเดนในการเอาใจช่วย และเรียกร้องให้สภาคองเกรสผ่านร่างกม.กระตุ้นเศรษฐกิจมาต่อ ซึ่งล่าสุดเมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ลงมติผ่านกฎหมายงบประมาณพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า $1.2 ล้านล้านดอลล่าร์สหรัฐ ที่พรรคเดโมแครตและรีพับลิกันตกลงร่วมกัน ไปด้วยคะแนน 228 ต่อ 206 เสียง โดยร่างกม.นี้ แบ่งเป็น การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน งบประมาณในการสร้างถนน, สะพาน, ของส่งมวลชน, ทางรถไฟ, สนามบิน, ท่าเรือ และทางน้ำ ราวครึ่งหนึ่ง และที่เหลือลงทุนในพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านเครือข่ายอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงในประเทศ และ นำไปสร้างเครือข่ายเครื่องชาร์จพลังงานรถยนต์ไฟฟ้าทั่วประเทศ ในระยะเวลา 8 ปีข้างหน้า
6. ซึ่งแน่นอนว่า จะใช้เงินเยอะขนาดนี้ ก็ต้องมีแผนหาเงินด้วย แผนเดิมของปธน.ไบเดน คือ ปรับขึ้นภาษีบุคคลเป็น 28% จากปัจจุบันที่ 21%, ขึ้นภาษีกำไรจากนอกประเทศ (GILTI) เป็น 21% จากปัจจุบันที่ 10.5% และขึ้นภาษีกำไรจากการลงทุน (Capital gains tax) กับผู้ที่มีรายได้สูงเป็น 39.6% จากปัจจุบันที่ 20% ถ้าแผนหาเงินนี้ถูกบังคับใช้ มีการคาดการณ์กันว่า จะกระทบกับ EPS Growth ของดัชนี S&P 500 ถึง 7% จากเดิมคาดการณ์ว่าจะโต 9% เหลือ 2% ในปี 2022 เราก็ต้องติดตามดูกันต่อ
7. อีกประเด็นหนึ่งที่น่าสนใจไม่แพ้กันก็คือ ทางบริษัท Pfizer เปิดผลการทดลองในระยะที่ 3 ยาเม็ด Paxlovid ซึ่งสามารถรักษาโรคโควิด-19 พบว่า ยานี้สามารถลดความเสี่ยงของผู้ป่วยโควิด-19 ในการเข้ารักษาตัวในโรงพยาบาลหรือเสียชีวิตได้ถึง 89% โดยสูงกว่ายา Molnupiravir ของ Merck & Co ที่เพิ่งเปิดผลการทดลองไปเมื่อเดือนต.ค. ซึ่งมีประสิทธิภาพเพียง 50% เท่านั้น ซึ่งทางไฟเซอร์ได้ระบุว่า จะเร่งสรุปรายงานผลการทดสอบนี้ ไปยังอย. ของสหรัฐฯ เพื่อทำการขออนุมัติในการใช้งานฉุกเฉินโดยเร็วที่สุด
และเร็วราวสายฟ้าแลบ ปธน.โจ ไบเดน แถลงว่า สหรัฐฯได้สั่งซื้อยาแพ็กซ์โลวิด (Paxlovid) จาก Pfizer จำนวนหลายล้านโดส เรียบร้อย และถือเป็นเรื่องน่ายินดีมาก เพราะองค์กรสิทธิบัตรยาร่วม (MPP) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก UN เปิดเผยว่า Pfizer กำลังอยู่ในระหว่างการเจรจาขั้นคืบหน้ากับ MPP เกี่ยวกับการมอบช่วงสิทธิบัตรการผลิตยาแพ็กซ์โลวิด (Paxlovid) ให้แก่ประเทศต่างๆ เพื่อให้กลุ่มประเทศยากจนสามารถเข้าถึงยาดังกล่าว
ถ้าวัคซีน ช่วยให้เราเปิดเมือง กลับมาดำเนินชีวิตได้ ยาต้านไวรัส นี้จะเป็นจุดเปลี่ยนที่จะทำให้โลกกลับเป็นปกติได้นะครับ เราคงต้องมาดูกันต่อว่า ไทยเราจะสามารถเข้าถึงยาตัวนี้ได้เร็วแค่ไหนเหมือนกัน
8. มาดูฝั่งตลาด ที่น่าสนใจคือ US Treasury 10Y Yield ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ที่ 1.455% ทั้งๆที่ก่อนหน้านี้ตลาดยังกังวลกับเงินเฟ้อ และกลัวว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าคาดในปีหน้าอยู่เลย กลับกลายเป็นว่า มีแรงซื้อกลับเข้ามาในพันธบัตรสหรัฐฯอีกครั้ง สาเหตุเป็นเพราะ พอจะมี Infrastructure Bill หลังผ่านสภา ก็แปลว่า รัฐเตรียมกู้เพิ่ม และงบประมาณลงทุนครั้งนี้ นักลงทุนมองว่ามันน่าจะเพียงพอที่ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงขยายตัวไปได้ในระยะถัดไป
9. ฝั่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ น่าจะชอบใจกับ Infrastructure Bill ล่าสุดนะครับ และจริงๆ ตลาดก็ปรับตัวขึ้นทำ All Time High มาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เข้าสู่ฤดูประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2021 เท่าที่ผมหาข้อมูล ณ ตอนนี้ มี Goldman Sachs ให้เป้าดัชนี S&P 500 ในปี 2022 อยู่ที่ 4,900 จุด Credit Suisse และ UBS ให้เป้าที่ 5,000 จุด
ข้อสังเกตของผมก็คือ ในเดือน พ.ย. ปีที่แล้ว วัคซีนต้านโควิด-19 ของ Pfizer ผ่านการทดสอบเฟส 3 ทางบริษัทจึงทำเรื่องขออนุญาต เร่งผลิต และจัดส่งวัคซีน ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนของตลาดหุ้นสหรัฐฯในเวลานั้น มาวันนี้ ยาเม็ด ซึ่งในช่วงเดือนพ.ย. ปีหน้า จะกลายเป็นจุดเปลี่ยนของโลกอีกครั้งหรือเปล่า น่าสนใจครับ
แหล่งที่มาข้อมูล :-
Mr.Messenger รายงาน
- 21
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
