Updated หุ้น Teladoc (NYSE: TDOC)
.
แอดเคยสรุปหุ้น Teladoc ไว้ก่อนหน้านี้ อ่านได้ตามลิงก์นะคะ
✨อัพเดทรายได้ – บริษัทเติบโตได้ดี
ปี 2019 – รายได้ 553 ล้านเหรียญ
ปี 2020 – รายได้ 1,093 ล้านเหรียญ โตขึ้น 98%
Guidance 2021 – คาดการณ์รายได้จะอยู่ที่ 2,020 ล้านเหรียญ โตขึ้น 85%
รายได้หลักของ Teladoc ยังคงมาจากค่า Access Fee ที่เป็นรายได้ subscription ถึง 87% และให้บริการส่วนใหญ่ยังอยู่ในสหรัฐ
✨ตัวเลขอื่นๆ
Adjusted Ebitda บวก 67 ล้านเหรียญ โตขึ้น 71%YOY
Operating Cash Flow รวม 9 เดือนในปีนี้ บวก 110 ล้านเหรียญ ทำให้บริษัทมีเงินสดและเทียบเท่าเพิ่มขึ้นเป็น 826 ล้านเหรียญ
✨Key Metrics อื่นๆ
1. จำนวนสมาชิก U.S. Paid Membership
ปี 2020 – 51.8 ล้านคน โตขึ้น 41%จากต้นปี
3ไตรมาส/2021 – 52.5 ล้านคน โตขึ้น 1%
ตัวเลขสำคัญที่ต้องติดตาม เพราะรายได้ส่วนใหญ่มาจาก subscription ของคนสหรัฐ และยังเอาไว้ดู market adoption ได้ ปีนี้ถือว่าโตน้อยมาก อาจเป็นเพราะก่อนหน้านี้ ช่วงโควิดมีการเติบโตเพิ่มมากขึ้นแบบ doubled digit มาก่อนแล้ว คาดว่าต่อจากนี้อาจเป็นการโตแบบค่อยๆไป เมื่อมีการ adopt ใช้ Telahealth มากขึ้น
2. จำนวนครั้ง Number of Visits เอามาใช้ดูคาดการณ์รายได้ส่วน Visit fee ที่มีการพบแพทย์ เป็นครั้งๆไป ยิ่งมีจำนวนครั้งเยอะ และเติบโตขึ้น ก็จะนำไปสู่รายได้ส่วนนี้มากขึ้นด้วย
ปี 2019 – 4.1 ล้านครั้ง โตขึ้น 57%
ปี 2020 – 10.6 ล้านครั้ง โตขึ้น 159%YOY
3ไตรมาส/2021 – 10.6 ล้านครั้ง
.
4. Deferred Revenue รายได้รอบันทึกกลับ
ปี 2019 – 15 ล้านเหรียญ
ปี 2020 – 55 ล้านเหรียญ โตขึ้น 271%
3ไตรมาส/2021 – 77 ล้านเหรียญ โตขึ้น 49%YOY
.
.
😎ทำไม Teladoc ถึงน่าสนใจ
1. ราคาลงมามาก ลดลงถึง 70% จากจุดสูงสุด ทำให้ Market Cap ของ Teladoc ตอนนี้อยู่ที่ราว 14,000 ล้านเหรียญ ซึ่งคิดเป็น FWD P/S 7.5 เท่า
2. รายได้ยังเติบโตอยู่ โดยบริษัทให้ Target ไว้ในปี 2021-2024 ว่า รายได้น่าจะโตได้ 25-30% ทบต้นไปเรื่อยๆ
โดยคาดการณ์ ในปี 2022 จะมีรายได้ 2,600 ล้านเหรียญ และ
ปี 2024 – จะมากกว่า 4,000 ล้านเหรียญ
ทำให้ได้ FWD P/S ที่ 3.8 เท่า
3. Adjusted Ebitda และ Cash from operation เป็นบวก
4. เป็นอันดับ 1 ในตลาด Telehealth
Teladoc ได้สร้างเครือข่ายของ Network Providers ขึ้นมาซึ่งมีมากกว่า 10,000 care providers และมี member ในระบบมากกว่า 76 ล้านคนแล้ว
บริษัทมี Primary360 platform ที่เป็นเหมือนประตูในการเข้าพบแพทย์ในสาขาต่างๆ และคนอเมริกันส่วนใหญ่ถึง 40% มักเป็นโรคเรื้อรังมากกว่า 2 โรคขึ้นไป เช่น เป็นโรคเบาหวาน ก็เป็นโรคความดัน และนำไปสู่โรคอื่นๆ การที่ Teladoc สามารถ integrated สร้าง ecosystem การรักษาหลายโรคในแพลตฟอร์มเดียวได้ นับว่าเป็นข้อได้เปรียบมาก
5. ขนาด Total Addressable Market ของ Teladoc ใหญ่ขึ้น
จากการศึกษาของ McKinsey ตลาด Telehealth ใน US มีขนาดถึง 261,000 ล้านเหรียญ ซึ่งมากกว่าที่บริษัทเคยให้ไว้เมื่อปีที่แล้ว แค่ 121,000 ล้านเหรียญ ซึ่งจากรายได้ของ Teladoc ตอนนี้เพิ่งคิดเป็น 2% ของขนาด TAM เท่านั้นเอง
6. Trend การใช้งาน Telehealth จะยังคงอยู่ต่อไป จากการค่อยๆเริ่มมีการ adoption ใช้ และการมี feedback ที่ดี ซึ่ง 82% ของผู้เคยใช้บอกว่าพึงพอใจการใช้งาน Telehealth รวมไปถึงเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงด้าน regulations ต่างๆเพื่อ support การมา Telehealth แล้ว
7. โอกาสเติบโตในต่างประเทศ เช่น
การได้เป็น partner กับ Canada Health Infoway ที่สามารถเข้าถึง 60% ของประชากรแคนาดา
การได้เป็น partner กับ Telefonica บริษัทเทเลคอมยักษ์ใหญ่ในละตินอเมริกา ที่สามารถเข้าถึง 60% ของ ประชากรในบราซิล
.
.
🤔ความเสี่ยง
1. ตัวเลขทางบัญชียังขาดทุนอยู่มาก Net Loss TTM -812 ล้านเหรียญ ติดลบมากกว่าปีที่แล้วเท่าตัว เป็นสิ่งหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนกังวลและยังขายหุ้นอยู่อย่างต่อเนื่อง ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่มากจาก stock-based compensation ที่มาจากการซื้อ Livongo เข้ามา
2. ตัวเลขจำนวนสมาชิก U.S. Paid Membership ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทเริ่มโตช้า
3. คู่แข่งเยอะมาก ทั้งที่เป็น startup ที่เข้าตลาดแล้วอย่าง Amwell และที่รอลิสท์อยู่ อย่าง MD Live, Doctors on Demand ทั้งโรงพยาบาล ระบบสุขภาพที่ต่างก็ทำ Telehealth ของตัวเอง รวมๆแล้วน่าจะมีสัก 260+ ราย และ ในตลาดนี้ยังไม่มีผู้ชนะแบบถาวร ในอุตสาหกรรม Telehealth ผู้ชนะน่าจะออกมาในรูปแบบ winner takes most และน่าจะเหลือผู้เล่นรายใหญ่อยู่ไม่กี่ราย
4. ตลาด telehealth ยังเป็นตลาดที่เพิ่งเริ่มต้นตั้งไข่อยู่ ยังมีความไม่แน่นอนอยู่สูง เช่น การเข้าถึงได้ คุณภาพ ความปลอดภัย ตลอดจนข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ และการชำระเงินคืน
.
.
❤️สรุป Teladoc หุ้นดี ที่เป็นอันดับ 1 ในอุตสาหกรรมที่ใหญ่มากและยังอยู่ใน early stage ของการ adoption ใช้งาน กับราคาที่ไหลร่วงลงมาจนน่าสนใจ ถ้าใครเชื่อว่า Telehealth ยังไงก็มาและจะอยู่ตลอดไป เพราะมันมาช่วยให้ผู้คนเข้าถึงการรักษาที่สะดวกขึ้น ง่ายขึ้น แก้ปัญหาการเข้าถึงแพทย์ของคนที่อยู่ห่างไกล ประหยัดทั้งเวลาและเงินทอง Teladoc ก็เป็นตัวเลือกหนึ่งที่น่าสนใจค่ะ
.
.
บทความนี้ไม่ได้เชียร์ให้ซื้อหุ้นแต่อย่างใด กรุณาศึกษาทำความเข้าใจด้วยตัวเองก่อนตัดสินใจลงทุนนะคะ
.
.
ชอบกดlike กดshare ให้แอดด้วยนะคะ
ติดตามบทความได้ทุกวันเสาร์ที่ 1 และ 3 ของทุกเดือน เวลา 9.00 เช้านะคะ
ช่องทางติดตาม
.
.
--Stock Surge—
เล่าเรื่องหุ้นนอกรายตัว แบบเข้าใจง่าย อ่านจบได้ใน 5 นาที
.
.
References:
1.Teladoc Health Financial Info
2.Telehealth: A quarter-trillion-dollar post-COVID-19 reality?
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
