⭐ สรุป Oppday SCGP Q4/2021: รายได้โต 49% กำไรสุทธิโต 42% เพราะจ่ายเงินค่า Go-Pack น้อยลง ถ้าหักออก กำไรโต -17% เหลือ 1,358 ลบ. ⭐
Published: 08 Feb 2021
สวัสดีครับ ย้อนกลับมาสรุป Oppday กันอีกไตรมาสแล้วนะครับ โดยไตรมาสนี้ ขอประเดิมด้วย บ. SCG Packaging โดยถือว่าเป็นผู้นำด้านผลิตภัณฑ์ Paper and Packaing ของภูมิภาคนี้เลยนะครับ และมาพร้อมกับแผนการเติบโตด้วยกลยุทธ์ M&P และ ขยายกำลังการผลิตเดิม อย่างต่อเนื่อง
1. ลักษณะธุรกิจ
นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมทั้งบรรจุภัณฑ์จากเยื่อและกระดาษ (Fiber-Based Packaging) บรรจุภัณฑ์จากวัสดุสมรรถนะสูงและพอลิเมอร์ (Performance and polymer Packaging หรือ "PPP" และภาชนะบรรจุอาหาร (Food Service Products) พร้อมให้บริการออกแบบ การพิมพ์
และโซลูชั่นที่หลากหลายตามความต้องการของลูกค้า (Packaging Solutions) โดยแบ่งออกเป็น 2 สายธุรกิจหลักๆดังนี้
1. สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร (INTEGRATED PACKAGING CHAIN หรือ IPC) เช่น
▪️ บรรจุภัณฑ์กล่องลูกฟูก (Corrugated Containers)
▪️ บรรจุภัณฑ์กล่องพิมพ์สีเพื่อการแสดงสินค้า (Retail Display Packaging)
▪️ บรรจุภัณฑ์แบบอ่อนตัว (Flexible Packaging)
▪️ บรรจุภัณฑ์แบบคงรูป (Rigid Packaging) เพื่อรักษาและปกป้องสินค้า
▪️ กระดาษบรรจุภัณฑ์ (Packaging Paper)
▪️ ถุงกระดาษรีไซเคิล
2. สายธุรกิจเยื่อกระดาษ (FIBROUS CHAIN หรือ FC)
▪️ ผลิตภัณฑ์ภาชนะบรรจุอาหารที่มีความปลอดภัย และเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ภายใต้แบรนด์ “เฟสท์” (Fest®)
▪️ กระดาษพิมพ์เขียน
2. ภาพรวมและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
PPP - Performance & Polymer Packaging
PP - Paper Packaging
OCC - Old corrugated container
◼️ภาพรวมปี 2021◼️
✔ รายได้ 124,233 ลบ. เติบโต 34% ซึ่งมาจากทั้ง IPC และ FC ที่เติบโตได้ 34% ทั้งคู่
✔ กำไรสุทธิ 8,294 ลบ. เติบโต 28%
✔ ที่ผ่านมาเติบโตจาก M&P 5 บริษัท และ ปรับปรุง ขยายกำลังการผลิตเดิม
✔ ทำ Innovation Solution เพื่อให้ตอบโจทย์ผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง
✔ ได้คะแนน ESG อยู่ในระดับ Top Rank ที่ 75 คะแนน
◼️ภาพรวมปี 4Q21◼️
✔ รายได้ 35,145 ลบ. เติบโต 49% yoy ซึ่งมาจากทั้ง IPC และ FC โต 49% และ 47% ตามลำดับ
✔ กลุ่ม IPC
▪️ PPP: รายได้โตจากอาหารแปรูป แช่แข็งใน Thailand และ Vietnam ประกอบกับรับรู้รายได้ Duy Tan เต็มไตรมาส และรับรู้รายได้ Deltalab เดือน Dec 21
▪️ Fiber-based packaging: เติม Stock ก่อนวันหยุดยาวในเวียดนาม และ การผลิตในเวียดนามเริ่มกลับมาเป็นปกติ จากเดิม Utilization rates อยู่ที่ 30 - 50%
▪️ PP: ยอดขายในประเทศ Indonesia & Vietnam ดีขึ้น QoQ จากการฟื้นตัวของตลาด และ จากวันหยุดยาวใน 1Q22
▪️ PP: ยอดส่งออกในจีนยังลดลงเนื่องจาก ความกังวลเรื่องอสังหาในจีน ยอดขายค้าปลีกในจีนลดลง และปัญหานโยบายด้านพลังงานของรัฐบาลจีน และ การขาดแคลนเซมิคอนดักเตอร์ส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักของภาคการผลิตในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า
✔ PP Margin: ลดลงจากต้นทุนค่าขนส่งและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น ซึงมี lag time 1 - 2 เดือน
✔ FC;
▪️ Paper: ฟื้นตัวจาก กระดาษพิม์เขียน และ กระดาษฟู้ดเกรด
▪️ Pulp: ความต้องการในจีนลดลง
✔ Pulp Margin: ลดลง QoQ เนื่องจาก ราคา Pulp ถูกลง
✔ ได้ Fitch rating A+
◼️Revenue by Consumer Portfolio FY21◼️
▪️ Food 34%
▪️ Industrial Packaging 29%
▪️ FMCG 14%
▪️ Beverage 9%
▪️ E&E 9%
▪️ Other 6%
◼️Revenue by BU FY21◼️
▪️ IPC 85%
- Packaging Paper - PP 52%
- Fiber-based Packaging 25%
- Performance & Polymer Packaging - PPP 8%
▪️ FC 15%
◼️Revenue by end destinations FY21◼️
▪️ Asean Ex-Thai 40% (ID 20%, VN 13%)
▪️ Thailand 43%
▪️ EU 2%
▪️ Other 15%
3. แผนงานในอนาคตและการเติบโต
◼️แผนและแนวโน้มการเติบโตในอนาคต ◼️
▪️ แผนลงทุน 100,000 ลบ. ในปี 2022 - 2026 โดยแบ่งเป็น
M&P 50,000 ลบ.
Maintenance 25,000 ลบ.
Expansion 25,000 ลบ.
▪️ เร่งขยายกำลังการผลิตใน Pressboard & Molded Pulp อีก 25% โดยมีแผนเสร็จ Q1 - Q2 2022
▪️ ลงทุนสร้างโรงงาน Packaging Paper 370,000 Tons/Year ซึ่งเพิ่มจากเดิม 75% ในบริเวณเวียดนามเหนือ
▪️ เพิ่มกำลังการผลิต Packaging Paper 220,000 Tons/Year ซึ่งเพิ่มจากเดิม 95%
▪️ เน้นออกแบบ นวัตกรรม Packaging ตาม Trend
- E-Commerce
- Safety-related & Hygiene products
- SKU Proliferation
- Packaging Sustainability & Innovation เช่น Papaer เน้นความสวยงาม + Featured, FMCG ยืดอายุผักผลไม้ได้ หรือถึงรีไซเคิลได้ และเน้นเข้าใกล้ผู้บริโภคโดยตรงมากขึ้น
▪️ เน้น M&P เพื่อ synnergy และ บริหารต้นทุนอย่างต่อเนื่อง
▪️ ตั้งเป้ารายได้ปี 2022 140,000 ลบ
4. ข้อมูลอื่นๆ จาก Section Q&A
◼️การ Synergy ◼️
▪️ GOPAX: ขยายฐานลูกค้าฝั่งยุโรป โดยเน้นการส่งออกจากไทยเข้า Network ของ GOPAX
▪️ Delta LAB: ขยายโอกาสสินค้าของ Delta Lab ให้มาอยู่ใน Asia Pacific โดยตลาดส่วนมากไทยเน้น Import
▪️ Duy tan เน้น Cross Sale
▪️ M&P คาดว่ามี 2-3 ดีลจ่อปี โดยเน้นการเติบโตใน ASIAN เป้นหลัก โดยเน้นขยายผลิตภัณปลายน้ำ
▪️ CAPEX 10,000 ล้าน 5,000 ล้าน สำหรับ Maintenance และ 5,000 Organic Expantion
Q: เหตุผลในการขยายโรงงาน ใน vietnam เหนือ ?
A: เลือกเวียดนามเหนือ เพราะมีบริษัทช้ามชาติไปตั้งยู่ในโซนนั้น และคู่แข่งรายไม่ใหญ่และมีเทคโนโลยีที่ค่อนข้างเก่า เลยมองเป้นบริษัทข้ามชาติเป้นลูกค้า และสินตค้าส่วนนึงจะ Wxport ไปจีนตอนใต้
Q: ยอดขายในยุโรปจะกินสัดส่วน 60% ใน 2022 ?
A: คาดว่าน่าจะไปถึง ถ้า Duy Tan และ Deltalab รับรู้รายได้เต็มปี
Q: Spread กระดาษ เทียบกับ Packaging Papaer และ วัตถุดิตหลัก OCC ?
A: ราคาตลาด OCC เพิ่ง Peak มาช่วง 3Q22 โดยปัจจัยที่ส่งผลต่อราคา OCC ที่ผ่านมา คือ
- Freight Rate ที่เพิ่มสูงขึ้น คิดว่าจะสูงอยู่อย่างน้อยใน 1H2022
- Collection Rate ของ OCC ลดลงในแต่ละประเทศลดลง เลยต้อง Import มากขึ้น เพราะ เหตุการ Lockdown
กว่า 45% import 45% จาก อเมริกา(หลัก) ยุโรป ญี่ปุ่น โอชีเนีย และมี
sourcing ในประเทศอีก 55% โดยทำ Recycling Station เองและมี Partner ในการเก็บ Recycling Station
นอกจากนี้ในส่วน Packaging Paper จะใช้ Inovation Solution ในการเพิ่ม Value ให้กับสินค้าเพื่อตอบโจทย์ลูกค้า เพื่อเพิ่มราคาขาย
Q: ความเสี่ยงและสภาพการแข่งขันเป็นยังไง?
A: คู่ค้าเจอสถานการณ์เดียวกันหมด คือ ภาพรวมความต้องการยังเติบโตต่อเนื่อง แต่เจอต้นทุนจากวัตถุดิบ และค่าขนส่งที่สุงขึ้น ทำให้ SCGP โฟกัสในการ สร้าง network การเก็บกระดาษ การเพิ่ม productivity ให้มากขึ้น
Q: ราคาถ่านหินหรือก๊าซธรรมชาติกระทบแค่ไหน?
A: ใช้ถ่านหินเป้นหลักโดยคิดเป็น 5% ของ COGs โดยปัจจุบันใช้ Renewable Energy (Biomass) 40% ของสัดส่วนพลังงานท้งหมด และจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
Q: EBITDA Margin YoY ในส่วนงาน FC สูงเพราะอะไร? ยังสูงต่อเนื่องไหม?
A: - PULP ราคาสูงขึ้นทำให้ราคาขายได้ราคามากขึ้น
- การลดต้นทุนในกระบวนการผลิต
- การขยายธุรกิจ food service ซึ่งมี Margin คงที่ ถ้าเป็นไปได้อยากจะขยายให้ถึง 30 - 40% ของพอร์ต
- มีรายการพิเศษจากการได้กำไรการทำ M&P 1,071 ลบ.
Q: ตลาดในปี 1H2022 เป็นยังไง?
A: ตลาดหลักยังอยู่ใน Asian ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการเปิดเมือง และใน 1Q22 เวียดนามมีวันหยุดยาว อาจทำให้การผลิตน้อยลงเมื่อเทียบกับ Q อื่น
Q: ทำไม Intergrated Packaeging Chain ใน Q3 ดูแย่กว่า Q4 แต่ทำไมลประกอบการส่วนนี้ถึงแย่กว่า Q3 ?
A: การส่งออกของไปประเทศจีนลดลง
💡 Key Takeaways
▪️ Supply Chain ดีมาก ยืดหยุ่นและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เข้ากับ Trend ESG ซึ่งฝั่งยุโรป + จีน ให้ความสนใจมาก
▪️ ปี 2022 จะเริ่มรับรู้รายได้เต็มปีของกิจการที่ซื้อมา
▪️ บริษัทพยายามทำ Differentitaion ของ Product โดยใช้ Innovation เพื่อเพิ่มราคาขาย และ ทำ Intergrate Vertical Supply Chain เพื่อลดต้นทุน
▪️ แต่หลักๆ คือ วัตถุดิบหลักบริษัท อย่าง OCC, RCP (Recovered Paper) ค่อนข้างผันผวน แถมต้องระวังความเสี่ยงเรื่องนำเข้า เศษกระดาษจากต่างประเทศ ที่จีนเคยแบนไปแล้วรอบนึง
ขอให้สนุกกับการลงทุนครับ 😄
สามารถฟัง Oppday ตัวเต็มได้ที่ ▶️ https://www.youtube.com/watch?v=f9gyo6FUxEk&t=112s
#OppdayFY2021 #SCGc
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
