⭐ Oppday WPH Q4/2021 ⭐ : รายได้ Q4 595 ลบ. เติบโต 227% YoY จากการ Peak ของผู้ป่วยโควิดใน Q4/2021 ทำให้พลิกกลับมามีกำไร 198 ลบ. จากขาดทุน 7 ลบ. ในปีที่แล้ว
Published: 17 Mar 2022
วันนี้พบกับ บริษัท โรงพยาบาลวัฒนแพทย์ ตรัง จำกัด (มหาชน) หรือใช้ตัวย่อในตลาดว่า WPH ซึ่งประกอบธุรกิจโรงพยาบาลในจังหวัดกระบี่และตรัง โดยผลการดำเนินงานในปี 2021 สามารถสร้างรายได้ 1,226 ลบ. เพิ่มขึ้น 74% และทำกำไรได้ 242 ลบ. เพิ่มขึ้่น 818%
🚩1. ลักษณะธุรกิจ
ดำเนินธุรกิจโรงพยาบาลในชื่อ รพ.วัฒนแพทย์ตรังในจังหวัดตรัง รพ.วัฒนแพทย์อ่าวนางในจังหวัดกระบี่และกำลังสร้าง รพ.วัฒนแพทย์สมุย โดยมีสัดส่วนลูกค้าผู้ป่วยเงินสด 31% และผู้ป่วยที่อยู่ในบริษัทคู่สัญญา 69% โดยบริษัทสามารถรองรับผู้ป่วย OPD ต่อวันได้ 1,200 คน, ผู้ป่วย IPD 179 คน และ Hospitels 1,640 ห้อง
◼️จำนวนเตียง 172 เตียง + 53 เตียง ◼️
✔ รพ.วัฒนแพทย์ตรัง 120 เตียง
✔ รพ.วัฒนแพทย์อ่าวนาง 59 เตียง
✔ รพ.วัฒนแพทย์สมุย 53 เตียง (อยู่ในระหว่างการก่อสร้าง)
◼️จำนวนห้องตรวจ 48 ห้อง + 20 ห้อง◼️
✔ รพ.วัฒนแพทย์ตรัง 36 ห้อง
✔ รพ.วัฒนแพทย์อ่าวนาง 12 ห้อง
✔ รพ.วัฒนแพทย์สมุย 20 ห้อง (อยู่ในระหว่างการก่อสร้าง)
◼️จำนวนบุคลากรทางการแพทย์◼️
แพทย์ประจำ / Part Time / ฝ่ายพยาบาล
✔ รพ. วัฒนแพทย์ตรัง: 34 / 78 / 342
✔ รพ. วัฒนแพทย์อ่าวนาง: 17 / 48 / 127
🚩2. ภาพรวมและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
◼️ภาพรวมปี 2021◼️
✔ รายได้ 1,226 ลบ. เติบโต 74% Year-on-Year (YoY) โดยหลักๆมาจากรายได้จากผู้ป่วยโควิดทั้งการตรวจหาเชื้อ, IPD, OPD และ Hospitels และจากการเปิดศูนย์บริการสุขภาพครบวงจร และการเริ่มกลับมาจากนักท่องเที่ยวต่างชาติ ทำให้รพ.วัฒนแพทย์ตรังรายได้เพิ่ม 40% และรพ.วัฒนแพทย์อ่าวนางรายได้เพิ่ม 193% โดยรายได้จากการรักษาโควิดที่อ่าวนางค่อนยข้างดีซึ่งสามารถครองส่วนแบ่งการตลาดได้ 60% โดยมีคู่แข่งเป็น 2 โรงพยาบาลใหญ่
✔ สัดส่วนรายได้หลักๆมาจากผู้ป่วยคนไทย 99% และสัดส่วนรายได้เกี่ยวกับโรคทั่วไป 59%, โควิด 38% และการฉัดวัคซีนชิโนฟาร์ม 3% และมีสัดส่วนรายได้อื่นๆดังนี้
▪ OPD 29% / IPD 71%
▪ คนไทย 99% / คนต่างชาติ 1%
▪ รพ.วัฒนแพทย์ตรัง 63% / รพ.วัฒนแพทย์อ่าวนาง 37%
▪ ผู้ป่วยโควิด 41% / ผู้ป่วยทั่วไป 59%
✔ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้น 21ppt (Percentage Point) เป็น 35% เนื่องจากมีรายได้ที่เพิ่มขึ้นมากกว่าค่าใช้จ่างทางตรงที่มาจากพนักงานและแพทย์ ส่วนค่าใช่จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to Sales) ลดลง 7ppt เหลือ 12% เนื่องจากลดการเดินทางและเน้นการอบรมแบบ Online มากขึ้น ส่งผลให้กำไรของรพ.วัฒนแพทย์ตรัง 128 ลบ. เพิ่มขึ้น 277% และกำไรของรพ.วัฒนแพทย์อ่าวนาง 115 ลบ. พลิกกลับมามีกำไรจากขาดทุนในปีที่แล้ว 67 ลบ. และส่งผลให้กำไรรวมของ WPH 242 ลบ. เพิ่มขึ้น 818%
◼️ภาพรวมปี Q4/2021◼️
✔ รายได้ 595 ลบ. เติบโต 227% Year-on-Year (YoY) จากการ Peak ของผู้ป่วยโควิดใน Q4/2021 ทำให้อัตราครองเตียงสูงขึ้นถึง 80% และผู้ป่วยต่างชาติเริ่มกลับมาใน Q4/2021
✔ สัดส่วนรายได้หลักๆมาจากผู้ป่วยคนไทย 99% และสัดส่วนรายได้เกี่ยวกับโรคทั่วไป 35%, โควิด 65% และมีสัดส่วนรายได้อื่นๆดังนี้
▪ OPD 20% / IPD 80%
▪ คนไทย 99% / คนต่างชาติ 1%
▪ รพ.วัฒนแพทย์ตรัง 56% / รพ.วัฒนแพทย์อ่าวนาง 44%
▪ ผู้ป่วยโควิด 65% / ผู้ป่วยทั่วไป 35%
✔ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้น 33ppt (Percentage Point) เป็น 50% เนื่องจากการ Peak ของผู้ป่วยโควิดใน Q4/2020 ส่วนค่าใช่จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to Sales) ลดลง 9ppt เหลือ 8% ส่งผลให้ผลกำไรรวมของ WPH 198 ลบ. พลิกกลับมาปีกำไรจากขาดทุนใน Q4/2020 ที่ -7 ลบ.
🚩3. แผนงานในอนาคตและการเติบโต
◼️การเติบโต◼️
✔ ประมาณการรายได้ 1,350 ลบ. และ 1,494 ลบ. โดยคาดหวังสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติ 10% และ 24% ในปี 2022 และ 2023 ตามลำดับ
✔ เปิดรพ.วัฒนแพทย์สมุยใน Q1/2022
◼️ปัจจัยการเติบโต◼️
✔ เดือน 4/2022 มีมาตรการผ่อนคลายการเข้าประเทศ โดยผู้ที่ฉีดวัคซีนแล้วไม่ต้องกักตัวแต่ต้องตรวจ ATK
✔ เดือน 5/2022 เข้าประเทศไม่ต้องตรวจ ATK สำหรับผู้ที่ฉีดวัคซีนครบ
✔ เดือน 7/2022 ยกเลิกการตรวจ ATK และกักตัวทุกกรณี
✔ เพิ่ม Capcity การล้างไตอีก 50% โดยใช้ระบบล้างไตแบบ Online Hemodiafiltration
✔ เปิดศูนย์ทางเดินอาหารและตับ โดยอัตราการเติบโตตอนนี้ขึ้นมาเป็นอันดับ 1
✔ เน้นการตรวจมะเร็งโดยที่ตรังมีอัตราการตรวจเสียชีวิตเป็นอันดับ 1
✔ ออก Package OPD, IPD สำหรับผู้ป่วยโควิด และมี Hospitel อีก 1,640 เตียง
✔ วัคซีน Moderna มีที่จองและชำระแล้วใน Q1, Q2 อีก 6,000 เข็ม
✔ โครงการ รพ.วัฒนแพทย์สมุยในอนาคตมีงบลงทุนแล้ว 500 ลบ. คาดว่าจะเปิด Q1/2023 โดย Payback Period อยู่ที่ประมาณ 8 ปีและ Break EBITDA ในปีที่ 2 คาดว่ารายได้จะมาจากมาจากนทท.ต่างชาติและไทย
🚩4. ข้อมูลอื่นๆ จาก Section Q&A
◼️การเติบโต◼️
✔ ตั้งเป้าปี 2022 มีรายได้จากโควิด 20-25% โดยจะมีรายได้ต่อหัวที่สูงกว่าปี 2021 เนื่องจากเป็นคนไข้ที่จ่ายเงินด้วยตยเองและมาจากประกันในบริษัทคู่สัญญา
✔ รายได้ Q1/2022 เมื่อเทียบกับ Q4/2021 จะลดลง โดยปริมาณเคสลดลง แต่ค่าใช้จ่ายต่อหัวจะเพิ่มขึ้นเป็นทวีคูณ และงบ Q1/2022, Q2/2022 น่าค่อนข้างดี
◼️อื่นๆ◼️
✔ ตัดโควิดออกยังไม่มีกำไร เพราะมีต้นทุนในการให้บริการยังรวมกันอยู่
✔ ที่ไม่รับประกันสังคม เพราะมีผู้ประกันตนน้อยกว่า 50,000 ราย คาดว่าจะไม่ได้ Economy of Scale
✔ อนาคตคาดว่าถ้าดัล M&A มีมูลค่าที่สูงเกินไปก็จะเปิดรพ.ใหม่เอง
✔ รพ.แห่งที่ 4 กำลังศึกษาอยู่ โดยกำไรปีนี้จะพยายามรักษาไว้ที่ 15% ของรายได้
✔ ค่าใช้จ่ายสมุยจะเกิดที่ครึ่งปีหลังของปี 2022 โดยเฉลี่ยจะมีค่าใช้จ่ายสำหรับสมุยเดือนละ 3 ลบ.
✔ รพ.วัฒนแพทย์สมุยคาดว่าจะขาดทุนมากในช่วง Q1/2023 โดยคาดว่าการขาดทุนเดือนแรกประมาณ 6 ลบ.แต่จะลดการขาดทุนลงเรื่อยๆ และคาดว่าจะขาดทุนเหลือ 30 กว่าลบ.ในทั้งปี
💡 Key Takeaways
▪ การเปิดศูนย์ตรวจสุขภาพจะสามารถทำให้ผู้ป่วย IPD เพิ่มขึ้นได้จากการรักษาโรคที่มีความเสี่ยงในอนาคต
▪ การเติบโตที่ผ่านมาโดยเฉพาะในช่าวง Q4/2021 มาจากการตรวจและรักษาโควิดเป็นหลัก แต่ในอนาคตมีสัดส่วนนทท.ต่างชาติเพิ่มขึ้่นมา 15-20% ซึ่งจะมาชดเชยรายได้โควิดที่หายไปได้ไหม โดยส่วนตัวแอดเชื่อว่ารายได้จากการตรวจโควิดน่าจะยังอยู่และแอดคาดว่าต่อไปในอนาคตคนที่มีอาการสุ่มเสี่ยงอาจจะโดนค่าตรวจโควิดเพิ่มแต่สัดส่วยรายได้ฝั่งโควิดจะลดลง แต่ก็จะมา On Top รายได้ในช่วงปกติได้
▪ รพ.ที่อ่าวนาง Break EBITDA ได้โดยใช้เวลาแค่ 11 เดือน ซึ่งถือว่าเร็วมากๆ เนื่องจากมีโควิดเข้ามาช่วย ส่วนรพ.ที่สมุยตั้งเป้า Break EBITDA ในปีที่ 2
▪ ในอนาคตรายได้น่าจะ Peak ตาม Season การท่องเที่ยว ดังนั้นใครตามหุ้นตัวนี้อาจจะลองดูพวกหุ้นกลุ่มโรงแรม หุ้นกลุ่มสนามบิน จำนวนนทท.
▪ ส่วนตัวแอดว่ารพ.นี้มีความพิเศษที่ได้ประโยชน์ทั้งจากการระบาดของโควิดและการกลับมาของนทท.ต่างชาติ
ขอให้สนุกกับการลงทุนครับ 😄
ถ้าชอบการสรุปของแอดก็ขอกด Like กด Share เป็นกำลังใจให้แอดหน่อยนะครับ 😽
สามารถฟัง Oppday ตัวเต็มได้ที่ ▶️
#OpportunityDay #OppdayQ42021 #หุ้นกลุ่มโรงพยาบาล #WPH
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
