⭐ Oppday TRT Q4/2021 ⭐ : รายได้ Q4 583 ลบ. ลดลง 47% ทำกำไรสุทธิได้ 12 ลบ. ลดลง 88% เมื่อเทียบกับปี 2020 โดยปีนี้คาดหวังรายได้จากแบตเตอรี่ลิเธียมที่ 100 ลบ.
Published: 21 Mar 2022
วันนี้พบกับ บริษัท ถิรไทย จำกัด (มหาชน) หรือใช้ตัวย่อในตลาดว่า TRT ซึ่งประกอบธุรกิจประกอบธุรกิจหลักสนับผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าตามคำสั่งซื้อของลูกค้า โดยผลการดำเนินงานในปี 2021 สามารถสร้างรายได้ 2,044 ลบ. หดตัวลง 20% และทำกำไรได้ 73 ลบ. เพิ่มขึ้น 715%
🚩1.ลักษณะธุรกิจ
✔ ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าตามคำสั่งซื้อของลูกค้าเพื่อเพื่อจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศปัจจุบันบริษัทฯเป็นเป็นผู้ผลิตรายเดียวมี่ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าได้ทุกขนาดและเป็นผู้ผลิต 1 ใน 2 รายที่สามารถผลิตหม้อแปลงที่มีกำลังไฟฟ้าสูงสุดถึง 333 เมกะโวลต์แอมแปร์ (MVA) แรงดันไฟฟ้าสูงสุด 500 กิโลโวลต์ (kV) โดยบริษัทมีโรงงานในอุตสาหกรรมบางปู
✔ บริษัทแบ่งสัดส่วนโครงสร้างออกเป็น 2 กลุ่มหลักๆ คือ กลุ่มหม้อแปลงไฟฟ้า (Transformer) และกลุ่มที่ไม่ใช่หม้อแปลงไฟฟ้า (Non-Transformer)
1.กลุ่ม Transformer ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนรายได้หลัก 80 - 90% ซึ่งมีลูกค้าแบ่งเป็น 1). ภาครัฐ 33% เช่น การไฟฟ้าฝ่ายผลิต (กฟผ.), การไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.), การไฟฟ้า นครหลวง (กฟน.) 2). กลุุ่มลูกค้านิคมอุตสาหกรรมและโรงงานอุตสาหกรรม 33% เช่น อุตสาหกรรมเหล็ก น้ำตาล ไฟฟ้า พลังงาน และอื่นๆ 3). กลุ่มลูกค้าต่างประเทศในเอเชียและเอเชียตะวันอกเฉียงใต้ 33% โดยสามารถแบ่งสินค้าตามสัดสัดรายได้หลักได้ 4 ชนิด
1.1 หม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง: นิคมอุตสาหกรรมและโรงงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ที่ใช้กระแสไฟฟ้าจากสายส่ง แรงสูง เป็นต้น
1.2 หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่าย
1.3 หม้อแปลงไฟฟ้าชนิดพิเศษ
1.4 งานบริการ เช่น งานบริการติดตั้งหม้อแปลงไฟฟ้า (Erection & Installation), งานบริการเติมน้ำมันหม้อแปลงไฟฟ้า (Oil Filling), งานบริการบำรุงรักษาหม้อแปลงไฟฟ้า (Maintenance), งานบริการแก้ไขซ่อมแซมหม้อแปลงไฟฟ้า (Modify and Repairing), งานบริการทดสอบ (Testing) และงานบริการเช่าหม้อแปลงไฟฟ้า (Transformer Rental Service)
2.กลุ่ม Non-Transformer ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนรายได้ 10 - 20%
2.1 รถกระเช้าสำหรับซ่อมบำรุงระบบไฟฟ้า รถขุดปักเสา โดยมีลูกค้าหลักเป็นให้กับการไฟฟ้านครหลวง และการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (Distributing Digger/Arial Truck)
2.2 งานรับจ้างงานเชื่อมประกอบเหล็กแปรรูปทั่วไป (Steel Structure & Fabricate)
2.3 งานเดินเครื่องและดูแลรักษาระบบสายพานลำเลียง (Operation and Maintenance)
2.4 แบตเตอรี่ลิเธียม (Battery)
2.5 อื่นๆ (Others)
◼️วัตุดิบหลักในการผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า◼️
▪ ลวดทองแดงพันฉนวน เหล็กซิลิคอน ตัวถังหม้อแปลงไฟฟ้า และน้ำมันหม้อแปลงไฟฟ้า
🚩2. ภาพรวมและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
◼️ภาพรวมปี 2021◼️
✔ รายได้รวมอยู่ที่ 2,047 ลบ. ลดลง 20% โดยมีสัดส่วนการขายหลักเป็นกลุ่ม Transformer ถึง 92% เพิ่มขึ้น 13ppt (Percentage Point) แต่รายได้จากกลุ่ม Non-Transformer ลดลง 13ppt
✔ กลุ่ม Transformer มีรายได้ 1,886 ลบ. ลดลง 7% Year-on-Year (YoY) โดยมาจากรายได้ภาครัฐลดลง 21% เหลือ 1,389 ลบ. แต่การขายไปยังต่างประเทศเพิ่มขึ้น 88% เป็น 404 ลบ. และรายได้จากการบริการเพิ่มขึ้น 69% เป็น 93 ลบ.
✔ ส่วนในกลุ่ม Non-Transformer มีรายได้ 161 ลบ. ลดลง 70% YoY หลักๆมาจากงานรถกระเช้าลดลง 86% เหลือ 54 ลบ. จากการได้งานของภาครัฐลดลงตามกลุ่ม Transformer ส่วนรายได้กลุ่มงานรับจ้างงานเชื่อมลดลง 15% เหลือ 76 ลบ. และในอนาคตจะไม่มีรายได้งานเดินเครื่องและดูแลรักษาระบบสายพานลำเลียงเข้ามาแล้วจากเดิมปีที่แล้วทำได้ 12 ลบ. แต่จะมีงานขายแบตเตอรี่เข้ามาแทนซึ่งปี 2021 ทำได้ 5 ลบ.
✔ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) กลุ่ม Transformer เพิ่มขึ้น 5ppt เป็น 23% เนื่องจากการขายหม้อแปลงไฟฟ้าที่มี margin สูง ส่วน GPM กลุ่ม Non-Transformer เพิ่มขึ้น 4ppt เป็น 23%เช่นกัน ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ลดลงจากปีก่อน 11% แต่ (SG&A to Sales) เพิ่มขึ้น 2ppt เป็น 17% เนื่องจากจำนวนค่าใช้จ่ายที่ลดลงน้อยกว่าจำนวนรายได้ที่ลดลง ส่งผลให้ทำกำไรสุทธิได้ 73 ลบ. เพิ่มขึ้น 15% คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ (NPM) 4%
◼️ภาพรวมปี Q4/2021◼️
✔ รายได้ Q4 583 ลบ. ลดลง 47% ทำกำไรสุทธิได้ 12 ลบ. ลดลง 88%
🚩3. แผนงานในอนาคตและการเติบโต
◼️การเติบโต◼️
✔ คาดว่ารายได้เติบโต 10% เป็น 2,279 ลบ.
✔ กลุ่ม Transformer คาดเติบโต 4% และคาดว่าทำรายได้ 1,965 ลบ.
▪ งานภาครัฐ 1,515 ลบ. +9% YoY
▪ งานส่งออกต่างประเทศ 300 ลบ. -26% YoY
▪ งานบริการ 150 ลบ. +61%
✔ กลุ่ม Non-Transformer คาดเติบโตเท่าตัวที่ 314 ลบ.
▪ งานกระเช้า 129 ลบ. +138% YoY
▪ งานเชื่อมเหล็ก 85 ลบ. +12% YoY
▪ งานขายแบตเตอรี่ 100 ลบ. +1,900% YoY
▪ งานอื่นๆ 26 ลบ.
◼️Backlog◼️
✔ กลุ่ม Transformer มี Backlog 650 ลบ. และกำลัง Bidding อีก 9,200 ลบ. และคาดว่าจะ Bid ได้ 1,800 - 2,300 ลบ. และคาดหวัง GPM ที่ 18 -20%
✔ กลุ่ม Non-Transformer มี Backlog 125 ลบ. และกำลัง Bidding อีก 1,620 ลบ. และคาดว่าจะ Bid ได้ 300 - 400 ลบ. และคาดหวัง GPM ที่ 18 -20%
🚩4. ข้อมูลอื่นๆ จาก Section Q&A
◼️ต้นทุนวัตถุดิบ◼️
✔ วัตถุดิบทองแเดงปรับตัวขึ้นคาดว่ากระทบกับ Q1 ไม่มาก
✔ ต้นทุน น้ำมัน เหล็ก ทองแดง และน่าจะมีผลกระทบกับ GPM แต่มีบวกเข้าไปในตอนเสนอราคาแล้ว
◼️กลุ่มงานส่งออกต่างประเทศ◼️
✔ การขยายไปต่างประเทศเน้น south-east Asia, South Asia โดยการขายจะขยายตัวตามการพัฒนาพื้่นที่ในประเทศนั้นๆ
◼️แบตเตอรี่◼️
✔ มีพันธมิตรผลิตจากจีนเป็น OEM ให้แบรนด์ถิรไทยโดยทำตลาดในไทยและเอเชียตะวันออกเฉี่ยงใต้ โดยจับตลาด B2B ก่อน ซึ่งตอนนี้อยู่ระหว่างการทำตลาดและกระตุ้นตลาด โดยมีจุดเด่นในเรื่องคุณภาพเมื่อเทียบกับแบตเตอรี่ลิเทียมรายอื่นที่นำเข้าจากต่างประเทศ
✔ สัญญาจัดจำหน่ายแบตเตอรี่กับผู้ลผลิตจีน 3ปี และสามารถต่ออายุสัญญาได้เรื่อยๆ
✔ ถ้าแบตเตอรี่มีปริมาณขายมากพอมีาแผนให้บริษัทในสัญญามาตั้งโรงงานในไทย
◼️อื่นๆ◼️
✔ ปีที่แล้วสินค้า margin สูงขายดี
✔ Backlog ส่วนมากเป็นหม้อแปลงขนาดเล็ก ขนาดกลางประมาณ 3,000 ลูก สำหรับ กฟภ. ซึ่งมีรอบการทำงานที่สั้น
✔ อนาคตคาดหวังรายได้กลุ่ม Non-Transformer ไว้ 50%
✔ เรื่องการป้องกับโควิดยังทำได้ดี โดยมีมาตรการอยู่ในระดับต้นๆในนิคมอุตสาหกรรมบางปู
✔ งานสายพานลำเลียงจะเป็นงานสำหรับโรงไฟฟ้าขนาดเล็กอย่างชีวมวลหรือขยะ
✔ สงครามมีผลกระทบกับเศรษฐกิจและอาจจะกระทบต่อเนื่องเป็นลูกโซ่ได้
✔ รถกระบะดัดแปลงไฟฟ้า: รอนโยบายจากภาครัฐ
✔ คู่แข่งถิระไทย มีผู้ผลิตค่อนข้างเยอะ
✔ โอกาสน้ำท่วมนิคิมอุตสาหกกรมบางปูมีน้อย
💡 Key Takeaways & Ideas
▪ ปีนี้บริษัทคาดหวังงานจากภาครัฐไว้ที่ 1,500 ลบ. ทั้งๆที่ปี 2021 มีฐานต่ำแค่ 1,400 ลบ. และบริษัทคาดหวังยอดส่งออกที่ลดลงบวกกับ GPM ที่ปรับลดลงในระดับ 18-20% จากทำได้ที่ 23% แสดงให้เห็นสินค้า margin สูงที่ขายดีเป็นสินค้าสำหรับส่งออกส่วนใหญ่ และงานไมไ่ด้มาต่อเนื่อง
▪ ปีนี้บริษัทคาดหวังรายได้จากแบตเตอรี่ไว้ที 100 ลบ. ซึ่งสามารถมาชดเชยรายได้ที่หายไปจากงานลำเลียงได้สบายๆ โดยมีกลุ่มลูกค้าหลักเป็นรถกอล์ฟไฟฟ้า ซึ่งแอดไม่แน่ใจว่าจะขยายไปมอเตอร์ไซด์ EV ได้ไหม
ขอให้สนุกกับการลงทุนครับ 😄
ถ้าชอบการสรุปของแอดก็ขอกด Like กด Share เป็นกำลังใจให้แอดหน่อยนะครับ 😽
Reference:
▪ 56-1 ของบริษัทปี 2020
▪ Website บริษัท
สามารถฟัง Oppday ตัวเต็มได้ที่ ▶️
#OpportunityDay #OppdayQ42021 #หุ้นกลุ่มหม้อแปลงไฟฟ้า #TRT
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
