เพิ่มทุน
เรื่องนี้ยังสงสัย เป็นคำถามที่ค้างคาใจลุงมาก ว่าทำไมต้องเพิ่มทุน
ในแง่ของ ผถห นะครับ ผู้รู้เขาบอกว่าถ้าไม่ร่วมเพิ่มไปกับเขา เราจะเสียผลประโยชน์
ก็เลยเป็นที่มากับความสงสัยว่าทำไมต้องเพิ่มไปกับเขาด้วย เพราะหุ้นเพิ่มขึ้นแล้ว EPS มันก็ย่อมลดลง ราคาหุ้นก็กำลังจะตก
เท่าที่อ่านๆ และเข้าใจไม่ผิด เขาบอกว่า eps มันลดลง การที่เราจะได้ผลประโยชน์เท่าเดิม ก็ต้องเขาสัดส่วนการถือหุ้นไว้
ก่อนนี้ถือ 100 หุ้น ได้ปันผล 1 บาท ต่อมาเพิ่มทุน 1:1 ก็มีหุ้นอีกเท่า แต่กำไรยังเท่าเดิม ถ้าถือ 100 หุ้นก้เหลือปันผลแค่ 50 สต ก็เลยต้องถือเพิ่มเป็น 200 เพื่อให้ปัน 1 บาทเท่าเดิม
ถ้าเหตุผลตามนี้ ดูแล้วก็เหมือนดีนะ แต่จริงๆคือปันผลที่ได้มาคือทุนเราเพิ่มไปละ สมมติ 100 หุ้นที่เพิ่ม ต้องเสียตังค์ไป 50 บาท บวกกับทุนเดิมหุ้นละ 1 บาท ก็เป็น ทุน 150 บาท ต่อปันผล 1 บาท เพิ่มจากเดิมที่ทุน 100 หุ้น 100 บาทได้ปัน 1 บาท
ถ้ามันในแง่ผลตอบแทนจากเงินทุน ยังไงแง่ไหนก็ไม่คุ้ม จาก yield 1 % เป็น 0.67%
แต่ก็อย่างที่บอก ไม่รู้ว่าลุงเข้าใจถูกไหม
มาลองดูตัวอย่างจริง หุ้นที่กำลังจะเพิ่มทุนอย่าง RATCH ดีกว่า
เอาเงื่อนไขจริงเลย
มีหุ้นอยู่ 1900 ที่ราคาทุน 50 บาท
ได้สิทธิเพิ่มทุน 1.885:1 ก็ได้มา 1007 หุ้น
ที่ราคาเพิ่มทุน 37.5 บาท
และจำนวนหุ้นเพิ่ม 769.23 ล้านหุ้น จากเดิม 1,450
ตีว่าหลังเพิ่มทุน มีหุ้น 2220 ล้านหุ้น
ราคาปัจจุบัน 44.50 บาท
ปันผลต่อหุ้นปี 64 จ่าย 2.4 บาท
สมมติฐานที่กำไรเท่าเดิม และเอาเงินมาจ่ายปันผลเท่าเดิม
ก่อนเพิ่มทุนจ่าย 2.4 บาทกับหุ้น 1450 ล้านหุ้น
รวมจ่ายไป 3,480 ลบ
ถ้าตัวหารเพิ่มเป็น 2,220 ล้านหุ้น ก็จะเหลือ 1.57 บาท
กรณี 1 เพิ่มทุน
ทุนก่อนเพิ่ม 1900*50 = 95,000
ใส่เงินเพิ่ม 1007*37.5 = 37,762.5
รวมได้ 2907 หุ้น ที่ทุน 132,762.5
เฉลี่ย 45.67 บาทต่อหุ้น
โดยที่ปันผลเหลือ 1.57 บาท
สุทธิจะได้ปันผล 4564 บาท จากทุน 132,762 คิดเป็น yield 3.44 %
กรณี 2 ไม่เพิ่มทุน แค่ถือเฉยๆ
ทุนก่อนเพิ่ม 1900*50 = 95,000
หลังเพิ่มทุน ปันผลลดเหลือ 1.57 บาท
สุทธิจะได้ปันผล 2983 บาท จากทุน 95000 คิดเป็น yield 3.14 %
กรณี 3 ถือหุ้นจนขึ้น XR แล้วขายหุ้นบางส่วนเอาเงินมาเพิ่มทุน
ทุนก่อนเพิ่ม 1900*50 = 95,000
ใส่เงินเพิ่ม 1007*37.5 = 37,762.5
***ถ้าขายหุ้นหลังเพิ่มทุนได้ 41.5 บาท
ขายไป 900 หุ้น ได้เงินมา 37350
บวกต้องใส่เงินเพิ่มอีก 412.5 บาท
รวมมีหุ้น 2007 หุ้น ที่ทุนทั้งหมด 95412.5 บาท
เฉลี่ยทุนต่อหุ้น 47.54 บาท
โดยที่ปันผลเหลือ 1.57 บาท
สุทธิจะได้ปันผล 3150 บาท จากทุน 95412.5 คิดเป็น yield 3.30 %
กรณี 4 ขายหุ้นก่อน XR แล้วซื้อคืนหลัง XR หรือ SAP
ทุนก่อนเพิ่ม 1900*50 = 95,000
ขายก่อน XR ที่ 44.5 ได้ 84550
รับรู้ขาดทุนก่อนเลย 10450
***ถ้าซื้อหุ้นหลังเพิ่มทุนได้ที่ 41.5 บาท
ซื้อหุ้นคืนหลัง XR ได้มา 2000 หุ้นที่ทุน 83000
เหลือเงิน 1550 บาท เอาไปกินชาบู
สุดท้ายมีหุ้น 2000 หุ้น ที่ทุนทั้งหมด 83000 + 10450 = 93450 บาท
เฉลี่ยทุนต่อหุ้น 46.725 บาท
โดยที่ปันผลเหลือ 1.57 บาท
สุทธิจะได้ปันผล 3140 บาท จากทุน 93450 คิดเป็น yield 3.36 %
กรณีที่ 4 ก็น่าสนใจ
1. ง่าย ไม่ต้องทำเรื่อง ไม่ต้องส่งเอกสาร
2. เงินไม่จมนาน ซื้อขายได้เลย ถ้าซื้อหุ้นเพิ่มทุน กว่าหุ้นจะเข้าพอร์ตก็ใช้เวลาอีก
3. ผลตอบแทน แตกต่างกันแค่ 0.1% ถ้าหาจังหวะเวลาเข้าออกดีๆ ก็ไม่น่าต่างกันมากละ
4. ตัวแปรสำคัญคือราคาว่าก่อน XR และหลัง XR จะเป็นกี่บาท
ปล. ถ้าสุดท้ายมองว่า ทุนที่เพิ่ม จะไปทำให้กำไรเพิ่ม EPS เพิ่มขึ้นในระยะยาว จะเพิ่ม จะถือ จะ SAP ก็ไม่ค่อยต่างกัน สุดท้ายราคาหุ้นก็ขึ้นตาม EPS ไปอยู่ดี
แต่ถ้าเพิ่มทุนไม่ดี กำไรไม่โต จะทำอะไรมันก็ไม่ต่างกัน เพราะสุดท้ายหุ้นมันก็จะลงไปตาม EPS ที่ตกลดอยู่ดี
น่าจะประมาณนี้นะ
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
