เฟดเข้มสุดซอย = ดอลลาร์แข็งสุดทาง
KTAM Weekly Strategy 17-21 พ.ค. 65
ดอลลาร์อ่อนค่า 3 วันติด นับตั้งแต่พาวเวลล์ให้สัมภาษณ์ “เข้มสุดซอย” พฤหัสฯที่แล้วส่งซิก “คุมเงินเฟ้อ” สำคัญกว่าการเติบโต ประสานเสียงกรรมการเฟดหลายคน “ไม่แคร์ตลาดหุ้น” เดินหน้าดูดสภาพคล่อง
เราเห็นด้วยกับมุมมองของ Marko Kolanovic ยอดนักกลยุทธ์จากค่าย JPMorgan ซึ่งปีนี้ bullish หุ้นแบบสุดขั้วอีกทั้งชอบสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเขาได้นำเสนอวิว Peak Hawkishness ระบุธนาคารกลางหลักๆของโลกส่งสัญญาณเข้มงวดสุดซอยแล้ว
พอถึงเวลาตัดสินใจทำจริงๆอาจเบากว่าที่คิด Marko ชี้นโยบายกระตุ้นของรัฐบาลจีน สถานะของนักลงทุนเบาบาง และงบดุลบริษัทแกร่ง เป็นปัจจัยสนับสนุนให้ฉวยโอกาสตลาดอ่อนตัว buy dips เติมสินทรัพย์เสี่ยงทั้ง 2 ประเภทเข้าพอร์ต
เฟดขึ้นดอกเบี้ยทำ QT ตามแผน แต่คงโชว์ท่าทีเข้มงวดกว่านี้ยาก ยีลด์แท้จริง US TIPS 10Y ดูเหมือนผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว (peak real yields) สภาวะทางการเงิน (financial conditions) จึงเริ่มคลายความตึงตัว
น่าจะช่วยให้ราคาสินทรัพย์ต่างๆสะท้อนปัจจัยพื้นฐานได้ดีขึ้น
เราคาดหวัง “กระแสข่าวดี” (ส่วนใหญ่ควรมาจากจีน) สร้างบรรยากาศ risk on กดดอลลาร์อ่อนค่าต่อเนื่อง กระตุ้นให้กระแสเงินทุนกล้ากลับเข้าไปแสวงหาผลตอบแทนในตลาดอีกครั้ง
ข่าวดี! จีนเผยข้อมูลเศรษฐกิจ เม.ย. “แย่มาก” เพราะล็อกดาวน์โควิด ขณะเซี่ยงไฮ้ไร้ผู้ติดเชื้อนอกพื้นที่กักกัน 3 วันติด เพิ่มโอกาสเปิดเมืองเร็วๆนี้ ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ “จุดต่ำสุด” ที่ชัดเจนสำหรับทั้งเศรษฐกิจและตลาดหุ้น
ตลาดจีนน่าลงทุนที่สุด (หากพิจารณารายประเทศ) เน้นสะสมกองทุนหุ้น KT-Ashares, KT-CHINA และกองทุนตราสารหนี้ KT-CHINABOND เพราะระดับราคาถูกขณะเศรษฐกิจกำลังผ่านจุดต่ำสุดและมุ่งสู่วัฏจักรการฟื้นตัวรอบใหม่ขับเคลื่อนด้วยแรงสนับสนุนจากนโยบายรัฐ
“เงินเฟ้อพีคแต่สูงต่อ” 5-Year Breakeven รีบาวด์ 2 วันขึ้นมาเหนือ 3%
การปรับฐานอย่างรุนแรงของความคาดหวังเงินเฟ้อน่าจะสิ้นสุดแล้ว สนับสนุนการฟื้นตัวของ inflation assets สินทรัพย์ที่ชอบเงินเฟ้อ “ถือต่อ” 5 กองทุนอิงสินค้าโภคภัณฑ์ ได้แก่ KT-ENERGY, KT-OIL, KT-MINING, KT-PRECIOUS และ KT-GOLD
อ่านฉบับเต็ม / อ่านย้อนหลังคลิก
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
