⭐ Oppday PDJ Q1/2022 ⭐ : รายได้Q1 โต 47% แต่กำไรขาดทุน 5ลบ. เนื่องจากเจอขาดทุนค่าเงินและทองคำ 38 ลบ. โดยปีนี้ตั้งเป้ารายได้ 3,400 ลบ.
Published: 27 May 2022
สวัสดีครับ วันนี้พบกันวันหยุด
โดยวันนี้เป็นคิวของหุ้นค้าผลิตและค้าปลีกสินค้าเครื่องประดับอีกตัวอย่าง บริษัท แพรนด้า จิวเวลรี่ จำกัด (มหาชน) หรือใช้ตัวย่อในตลาดว่า PDJ โดยใน Q1/2022 สร้างรายได้ 745 ลบ. แต่ขาดทุน 5 ลบ.
🚩1. ลักษณะธุรกิจ
✔ เป็นผู้ผลิตและค้าปลีกครื่องประดับโดยจำหน่ายใต้แบรนด์ตัวเอง เช่น “PRIMA”, “GEMODO” และยังออกแบบและผลิตสินค้าร่วมกับลูกค้า โดยปัจจุบันเน้นการผลิตให้กับแบรนด์กลุ่มลูกค้า Affordable Fine Jewerly เป็นหลัก
✔ โครงสร้างธุรกิจแบ่งออกเป็นกลุ่มธุรกิจ Prudction Base และ Omnichannel Distribution Base
◼️Production Base◼️
▪ มี 4 โรงงานใน 3 ประเทศ
▪ มีกำลังการผลิตมากกว่า 4 ล้านชิ้นต่อปี
▪ มีช่างฝีมือ ช่างพัฒนาต้นแบบ และดีไซเนอร์ รวมกว่า 2,500 คน
◼️Omnichannel Distribution Base◼️
▪ ไทย เวียดนาม เน้นขายปลีกแบรนด์ PRIMA ผ่านหน้าร้านค้าปลีก
▪ อินเดีย เน้นขายส่งแบรนด์ PRIMA ให้ร้านผ่านตัวแทนจำหน่าย
▪ อังกฤษ เน้นขายแบรนด์ Gemodo ผ่าน www.gemondo.com และ E-Marketplace
✔ โครงสร้างรายได้หลักมาจาก Production Base เป็นหลัก
▪ Production: 69%
▪ Omni-Channel: 31%
✔ เป็นบริษัทที่มีความผันผวนจากอัตราแลกเปลี่ยน ทองคำและเงินค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับกำไรกับบริษัท
🚩2. ภาพรวมและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
◼️ภาพรวม Q1/2022◼️
✔ ยอดขายมาจากฐานการผลิตเป็นหลัก โดยยอดขายภาพรวมเพิ่มขึ้นถึง 47% จากกลุ่มธุรกิจ Production ที่โตถึง 71% จากกำลังซื้อในอเมริกาและยุโรปสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ Omni-Channel โต 12% YoY โดยมาจากกำลังซื้อในไทยมีการฟื้นตัว
✔ GPM ลดลง 2ppt เหลือ 25% จากยอดขายกลุ่มธุรกิจ Production เพิ่มสูงขึ้นซึ่งเป็นธุรกิจที่ Margin ต่ำ โดย GPM ของ Production เพิ่มขึ้น 1ppt เป็น 17%, ส่วน Omni-Channel เพิ่มขึ้น 5ppt เป็น 44%
✔ SG&A ลดลง 7 ลบ. เหลือ 148 ลบ. โดยมาจาก OmniChannel ที่ปิดบริษัทย่อยไป
✔ SG&A to Sales ลดลง 11ppt YoY เหลือ 20% โดยหลักๆมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้
✔ EBIT เริ่มกลับมากำไรได้ 39 ลบ. จากขาดทุนใน Q1/2022 ที่ -17 ลบ.
✔ ดอกเบี้ยจ่ายลดลงจาก 11 ลบ. จาก 7 ลบ. ใน Q1/2022
✔ แต่เจอขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 28 ลบ. และขาดทุนจากราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นทำให้ขาดทุน 15 ลบ. โดยเกิดจาก Prima Gold ทำการ Hedging เรื่องทองคำไว้ ทำให้สุทธิไตรมาสนี้เจอขาดทุนทั้งจากอัตราแลกเปลี่ยนและHedging ไป 38 ลบ.
✔ NP เลย -5 ลบ. จาก Q1/2021 ที่เคยกำไร 51 ลบ.
✔ D/E 0.7 เท่า
🚩3. แผนงานในอนาคตและการเติบโต
◼️ภาพรวม◼️
✔ ตั้งเป้าสิ้นปีรายได้โต 15% ที่ 3,400 ลบ. โดยเน้นการเป็น Strategic Partner กับกลุ่ม Addorable Fine Jewerly
◼️Production Base◼️
✔ คาดสิ้นปีมีรายได้ 2,300 ลบ.
✔ ตอนนี้มี Monthly Order on Hand เพิ่มขึ้น 70% YoY
✔ แนวโน้ม Q2/2022 มี Order สูงกว่าที่วางแผนไว้
◼️Omni-channel Distribution◼️
✔ ตั้งเป้ารายได้อยู่ที่ 1,130 ลบ.
✔ PRIMA ในไทยคาดว่าทำรายได้ 830 ลบ. โดย YTD2022 ยอดขายร้านค้าปลีกโต 22% YoY และ ยอดขายออนไลน์โต 50% YoY
✔ PRIMA ในเวียดนามคาดว่าทำรายได้ 70 ลบ. โดยมีจุดขาย 9 แห่ง โดย PRIMA Art ขายดี และที่ผ่านมา YTD2022 เติบโต 26% YoY
✔ PRIMA ในอินเดียขายดีได้ตามเป้า โดยปีนี้ตั้งเป้ารายได้ 130 ลบ. โดยเริ่มเปิดฐานการผลิตในอินเดียและมีลูกค้าเป็นร้านขาย Jewerly 802 ร้านค้า
✔ Gemondo ใน UK คาดว่ายอดขายอาจจะต่ำกว่าเป้าเหลือ 100 ลบ. จากการคลาย Lockdown เนื่องจาก Gemondo เน้นการขาย Online
🚩4. ข้อมูลอื่นๆ จาก Section Q&A
◼️การเติบโต◼️
✔ ตั้งเป้าเติบโตการขาย Offline 30% และภาพรวมตั้งไว้โต 15%
◼️GPM◼️
✔ ถ้ายอดขาย Retial กลับมาเติบโตจะดึง GPM ภาพรวมได้
✔ ต้นทุนสินค้าถ้าเป็นฝั่ง Production จะส่งต่อให้ลูกค้าที่เป็นกลุ่มแบรนด์ได้
✔ ต้นทุน PRIMA GOLD ได้รับผลกระทบเยอะจากราคาทอง โดยการปรับราคาจะดูอีกทีนึงเพื่อให้ได้ GPM ที่ต้องการ
◼️อื่นๆ◼️
✔ แผนการลงทุนพอๆกับปีก่อน
✔ เริ่มดำเนินการผลิตที่อินเดียในครึ่งปีหลัง
✔ ไตรมาสนี้ Q2 ไม่น่ามีรายการพืเศษจาก Gain/Loss (ไม่นับอัตราแลกเปลี่ยนและ Hedging)
✔ มอง Q3, Q4 ปีนี้น่าจะรายได้ต่ำลงจากปีที่แล้ว เนื่องจากลด Load Order ของ Q3, Q4 มาไว้ที่ Q1, Q2
✔ ตลาดอมเริกายังมี Order อยู่และยังไม่ไ่ด้รับผลกระทบจาก Inflation และสงคราม
💡 Key Takeaways & Ideas
▪️ รายได้โตระเบิดมาก 47% และ EBIT เป็นบวก 3 ไตรมาสติดแต่ EBIT ก็แนวโน้มลดลงเรื่อยๆตาม Seasonal และนอกจากนี้ใน Q3/2021 มี Order เยอะผิดปกติจากที่อั้นมาจาก Q2/2021 ทำให้ Q3/2021 ดูสูงผิดปกติ
▪️ NP เละเทะมากจากการเจอขาดทุน(ไม่พิเศษ)จากอัตราแลกเปลี่ยนและ Hedging โดยทีแอดมองว่าเป็นขาดทุนไม่พิเศษเนื่องจากบริษัทนี้มีกำไร/ขาดทุนจากแนวนี้เป็นประจำ
▪ ในฝั่ง Production Base: Demand ชอบ Peak Q3, Q4 ทำให้ Over Capacity โดยปกติ Q1,Q2 ใช้ Capacity ไป 70% - 75% และ Q3, Q4 ใช้ Capacity ไป 120 - 125% นอกจากนี้บริษัทต้องใช้ฐานแรงงานที่มีฝีมือมาก และถ้ามีการเปลี่ยนลูกค้าใหม่จะทำให้ GPM ดรอปลงเพราะพนักงานต้องใช้เวลาในการเทรนสำหรับสินค้าใหม่ๆ
▪ ส่วนฝั่ง Omni-Channel เวียดนามยังดูเหนื่อยๆ ส่วนในไทยก็เริ่มค่อยๆฟื้น ส่วนอินเดียไปตามเป้าจากการออก PRIMA ART เทพอินเดีย และ Q2/2022 ก็เริ่มออก PRIMA ART เทพอินเดียและสายมู สำหรับตลาดไทย ส่วนในเวียดนามสินค้าขายดีคือ PRIMA ART ทั่วๆไปที่เป็นมังกร, ม้า, เรือ
▪ รายได้บริษัทยังดูโตดีโดยเฉพาะ Production ที่ยังมี Order เข้ามาเยอะอยู่ แต่ต้องติดตามเรื่องค่าเงินบาทกับราคาทองให้ดีเพราะกำไร/ขาดทุนจากเรื่องพวกนี้ส่งผลกับกำไรภาพรวมบริษัทมาก และในระยะยาวต้องดูว่า PRIMA ART จะขายได้ดีไหม เพราะถ้าขาย GPM จะโตตาม และอย่างที่บอกแอดแนะนำให้ระวังกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนให้มากๆ
ขอให้สนุกกับการลงทุนครับ 😄
ถ้าชอบคอนเทนต์ของแอดก็ขอกด Like กด Share เป็นกำลังใจให้แอดหน่อยนะครับ 😽
Reference:
▪ One Report ของบริษัทปี 2021
สามารถฟัง Oppday ตัวเต็มได้ที่ ▶️
#OpportunityDay #OppdayQ12022 #PDJ
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
