เข้าใจหุ้นมากขึ้น! ด้วย Business life cycle
หากการซื้อหุ้นก็เหมือนการซื้อธุรกิจ สิ่งที่ไม่ควรมองข้ามคือคำถามว่าธุรกิจนี้อยู่ในช่วงไหนของวงจรชีวิตของธุรกิจแล้ว?
วงจรชีวิตของธุรกิจคืออะไร?
วงจรชีวิตของธุรกิจ หรือ Business life cycle คือวงจรชีวิตของธุรกิจที่มีช่วงของการเกิด, เติบโต, อิ่มตัว, และถดถอย
โดยสรุปจะแบ่งเป็น 4 ช่วงหลักๆ ได้แก่
1. Introduction ช่วงเริ่มต้น
2. Growth ช่วงเติบโต
3. Maturity ช่วงอิ่มตัว
4. Decline ช่วงถดถอย
1. Introduction phase ช่วงเริ่มต้น
เป็นช่วงเริ่มต้นของธุรกิจ บริษัทเหล่านี้จะขายสินค้าหรือบริการที่เป็นสิ่งใหม่ หรือพึ่งเข้ามาเจาะตลาด ดังนั้นช่วงนี้รายได้ของบริษัทจะยังไม่มาก และอาจจะเห็นผลขาดทุนของกำไรได้
หากเราลงทุนในหุ้นของบริษัทที่อยู่ในช่วงเริ่มต้นนั้นจะมีความเสี่ยงสูงมากที่บริษัทจะไม่ประสบความสำเร็จ แต่หากบริษัทสามารถทำได้ตามเป้าหมายเราก็ได้รับผลตอบแทนที่สูงมากเช่นกัน ลองนึกภาพ ช่วงปี 1997-2000 ที่มีบริษัทเทคโนโลยีอินเตอร์เน็ตมากมายหลายร้อย แต่เหลือผู้อยู่รอดเพียงหยิบมือในวันนี้ และหุ้นเหล่านั้นก็ขึ้นเป็น 100 เท่า!
2. Growth phase ยุคทองของบริษัท
ช่วงนี้จะเป็นช่วงที่บริษัทเริ่มจะมีกำไร และสินค้า/บริการก็เริ่มเป็นที่รู้จักของตลาด เริ่มมีลูกค้าเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้บริษัทเติบโตในทั้งรายได้และกำไร ซึ่งอาจจะเห็นกำไรโตเป็นเลข 2 หลักได้ในช่วงนี้
การลงทุนในหุ้นที่อยู่ในช่วง Growth เป็นที่สนใจของนักลงทุนอย่างมาก ในช่วงบริษัทเติบโต ราคาหุ้นจะพุ่งแรงเป็นเด้งๆตอบรับข่าวดีของการเพิ่มขึ้นของกำไร
การลงทุนในหุ้น Growth เราอาจจะเห็นการเพิ่มขึ้นของรายได้และกำไรที่สูง และยังมีการลงทุนต่อเพื่อการเติบโตต่อ ซึ่งการ reinvest ในปัจจุบันของบริษัทก็จะส่งผลให้กำไรของบริษัทและเงินปันในอนาคตเพิ่มมากขึ้นด้วยเช่นกัน เรียกได้ว่า..เติบโตแบบทบต้น!
3. Mature stage ช่วงธุรกิจอิ่มตัว
เป็นช่วงที่ธุรกิจนั้นเติบโตช้าลงหลังจากเติบโตมามากแล้ว อาจจะด้วยเพราะสินค้าและบริการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าแทบจะครอบคลุมทั้งหมดแล้ว
บริษัทที่อิ่มตัวส่วนใหญ่เป็นบริษัทขนาดใหญ่มีความมั่นคงพอสมควร และบริษัทเหล่านี้นี้สามารถสร้างกระแสเงินสดได้มากและค่อนข้างคงที่ ซึ่งเราอาจจะเห็นบริษัทที่อยู่ในช่วงนี้ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นในสัดส่วนที่สูง เพราะไม่รู้จะนำเงินนั้นไปทำอะไร
อย่างไรก็ตามเนื่องจากมีกระแสเงินสดที่มาก ทำให้บริษัทที่อยู่ในช่วงอิ่มตัวสามารถลงทุนต่อโดยใช้กระแสเงินสดที่มีเพื่อหา new s curve เป็น growth driver ตัวใหม่ได้เช่นกัน
4. Decline phase ช่วงถดถอย
ทุกสิ่งล้วนเกิดและดับไป ในธุรกิจก็เช่นกัน สักวันหนึ่งธุรกิจที่ตกยุค หรือปรับตัวไม่ทัน ก็จำเป็นตที่จะต้องล้มเลิกไป ลองนึกถึงมือถือปุ่มกด, ธุรกิจร้านหนังสือ, และธุรกิจแผ่น CD ที่นับวันเริ่มค่อยๆหายไปเพราะถูกแทนที่ด้วยเทคโนโลยีใหม่
โดยธุรกิจที่อยู่ในช่วงนี้เราอาจจะเห็นการเติบโตที่ติดลบ, การลดขนาดธุรกิจ, ปิดสาขา, หรือการเลิกกิจการและขายธุรกิจออกไป พอเห็นแบบนี้แล้ว ก็คิดได้ว่าไม่น่าลงทุนเอาซะเลยใช่มั้ยครับ 😅 แต่เชื่อหรือไม่? การลงทุนในธุรกิจเหล่านี้เคยเป็นที่ชื่นชอบของ เบนจามิน เกรแฮม และวอร์เรน บัฟเฟตต์ สุดยอดแห่งนักลงทุนเน้นคุณค่า
ซึ่งวิธีการลงทุนนี้เรียกว่า Cigars butt เป็นการลงทุนในบริษัทที่กำลังประสบปัญหา (ที่เรียกว่า Cigars butt เพราะการลงทุนแนวนี้เหมือนกับการหยิบก้นบุหรี่มาสูบปื้ดสุดท้ายและดับไป)
เพราะอะไรถึงลงทุน? เพราะหุ้นของธุรกิจเหล่านี้นั้นไม่ค่อยมีใครสนใจ ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทจะถูกขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีเป็นอย่างมาก และสุดท้ายเมื่อบริษัทเหล่านี้เมื่อดำเนินธุรกิจต่อไม่ไหว ก็จำเป็นต้องขายกิจการออกเพื่อแลกเป็นเงินสด (Liquidate) หรือถ้าบริษัทสามารถแก้ปัญหาที่มีได้ก็อาจจะ Turnaround ได้เช่นกัน
ทั้งหมดก็คือเรื่องราวเกี่ยวกับ วงจรชีวิตของธุรกิจ หากเราเข้าใจว่าธุรกิจนั้นอยู่ในช่วงไหนของวงจร เราก็จะสามารถคาดหวังสิ่งต่างๆได้สมเหตุสมผลมากยิ่งขึ้น เช่นการประเมินรายได้, การเติบโต, กำไร, เงินปันผล, ความเสี่ยง, แผนการบริหารที่ควรจะเป็น
ปล. บทความนี่เขียนขึ้นโดยการสืบค้นข้อมูลและสรุปตามความเข้าใจของผมเอง หากผิดพลาดประการใด ขออภัยด้วยครับ และหวังว่าจะมีประโยชน์กับเพื่อนครับ
ขอให้เพื่อนๆโชคดีกับการลงทุนครับ
กลุ่มคุยหุ้นFB "เศรษฐีหุ้นnewgen": https://www.facebook.com/groups/306733624287404
ติดต่องานได้ที่ผ่าน inbox page FB: https://www.facebook.com/Themoneygamebytaninkunkamedee
หรืออีเมล: tar747@gmail.com
contact email: tar747@gmail.com
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
