[MONEY LAB] ดอกเบี้ยขาขึ้น จุดระเบิดหนี้ครัวเรือน ฉุดเศรษฐกิจไทยซึมยาว KKP Research โดยเกียรตินาคินภัทร คาดว่าการเร่งขึ้นดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อ จะนำไปสู่ปัญหาใหญ่อีกอย่างหนึ่งของเศรษฐกิจไทย ซึ่งก็คือจำนว

มีบัญชีอยู่แล้ว?หรือ

•

27 มิ.ย. 2022 เวลา 09:15 • หุ้น & เศรษฐกิจ

ดอกเบี้ยขาขึ้น จุดระเบิดหนี้ครัวเรือน ฉุดเศรษฐกิจไทยซึมยาว

KKP Research โดยเกียรตินาคินภัทร คาดว่าการเร่งขึ้นดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อ

จะนำไปสู่ปัญหาใหญ่อีกอย่างหนึ่งของเศรษฐกิจไทย ซึ่งก็คือจำนวนหนี้ครัวเรือนที่สูง

โดยประเทศไทยนั้น มีหนี้ครัวเรือนมากถึง 90% ต่อ GDP ซึ่งสูงเป็นอันดับที่ 11 ของโลก

เนื่องจากภาคครัวเรือน มีรายได้ไม่พอกับค่าใช้จ่าย

อย่างที่เห็นได้จาก ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยสุด 20% แรก มีรายได้เฉลี่ยต่อเดือน 10,000 บาท

แต่กลับมีค่าใช้จ่าย 12,000 บาท

และนอกจากนี้ เมื่อเทียบกับประเทศที่มีหนี้ครัวเรือน ในระดับใกล้ ๆ กัน

พบว่าส่วนใหญ่ต่างเป็นประเทศที่พัฒนาแล้ว ที่รายได้ต่อหัวสูง

แต่ประเทศไทยนั้นมีหนี้สูงเหมือนกัน แต่รายได้ต่อหัวน้อย

โดยผลกระทบของการขึ้นดอกเบี้ย ต่อหนี้ครัวเรือนนี้ จะซ้ำเติมผู้มีรายได้น้อยเข้าไปอีก

จากการที่ภาระหนี้เพิ่มสูงขึ้น ขณะที่เงินออมที่ลดลง ด้วยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ในช่วงเงินเฟ้อสูง

ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของหนี้เสีย ในอนาคตได้

ซึ่งเหตุการณ์เหล่านี้ ก็จะทำให้การบริโภคเติบโตช้าลง

พร้อมทั้งการกระตุ้นการบริโภคด้วยหนี้ ก็จะทำได้ยากขึ้น

เนื่องจากระดับหนี้ครัวเรือน อยู่ในระดับสูงมากแล้ว

โดย KKP Research ได้ประเมิณอีกด้วยว่า ถ้าหากเศรษฐกิจเริ่มเข้าสู่ช่วงชำระหนี้คืน

จนทำให้หนี้ต่อ GDP ปรับลดลง จะทำให้แรงส่งต่อบริโภคหายไปประมาณ 1.3%

และจะส่งผลให้การเติบโตของเศรษฐกิจ ชะลอลงไปประมาณ 0.7%

แต่อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่จะเกิดวิกฤติเศรษฐกิจในระยะสั้น ยังคงต่ำอยู่

จากภาคต่างประเทศที่มีสเถียรภาพ รวมทั้งสถาบันทางการเงิน ยังคงแข็งแกร่ง

แต่ในระยะยาว ยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยทางด้านต่างประเทศ ได้แก่

1. การสูญเสียความสามารถ ในการแข่งขันของไทย อาจนำไปสู่การเกิด ดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบ

2. การเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน ของประเทศเศรษฐกิจหลัก

3. ภาคการท่องเที่ยว ที่อาจไม่กลับมาเติบโต ได้ดีเหมือนเก่า

นอกจากนี้ ยังต้องแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้าง เพราะหนี้ครัวเรือน เกิดจากการที่รายได้ไม่พอกับค่าใช้จ่าย

เนื่องจากเศรษฐกิจไทย แทบไม่เติบโตในช่วงที่ผ่านมา จึงต้องทำการปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ

ให้สามารถแข่งขันและเติบโตได้ในระยะยาว

ซึ่ง KKP Research ได้เสนอทางออก ของประเทศไทยไว้ว่า นโยบายการเงิน ต้องไม่สนับสนุน

ให้เศรษฐกิจเติบโตด้วยหนี้ พร้อมทั้งระวังการขึ้นดอกเบี้ย ในช่วงที่กำลังชำระหนี้คืน

ไม่ให้เป็นการปรับขึ้น อย่างรวดเร็วเกินไป เพราะจะนำไปสู่ภาวะวิกฤติได้

โดยถ้าหลังจากนี้ไป อัตราการก่อหนี้ครัวเรือนได้ผ่านจุดสูงสุดจริง

ก็จะเป็นสัญญาณเร่งให้เกิดการปฏิรูปเศรษฐกิจ เพื่อให้เศรษฐกิจไทย เติบโตได้อย่างยั่งยืนมากขึ้น

โดยไม่ต้องพึ่งการเติบโตจากหนี้ อย่างเช่นในปัจจุบันอีกต่อไป

—-------------------------

ที่มา : KKP Research โดยเกียรตินาคินภัทร

โฆษณา