⭐Oppday FVC Q1/2022⭐: รายได้เพิ่มขึ้น 28%, GPM ลดลงเล็กน้อย, SG&A โต 19% จากปรับโครงสร้างบริษัทและหนี้สงสัยจะสูญ แต่ NP โต 30% โดยปีนี้ตั้งเป้ารายได้เติบโต 20%
Published: 17 JUN 2022
วันนี้พบกับ บ.ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน) หรือใช้ตัวย่อในตลาดว่า FVC ซึ่งประกอบธุรกิจหลักทำระบบบำบัดน้ำและบริการด้านศูนย์ไตเทียม
🚩1. ลักษณะธุรกิจ
✔ แบ่งธุรกิจแบ่งออกเป็น 4 BU หลัก
B1: ธุรกิจระบบน้ำในอุตสาหกรรม เช่น Tradingสินค้า, ระบบบำบัดน้ำเสีย, ระบบบำบัดนำให้บริสุทธิ์, ระบบน้ำสำหรับทันตกรรม, ระบบนำน้ำกลับมาใช้ใหม่
B2: ธุรกิจระบบน้ำในกลุ่มร้านค้า ร้านอาหารและที่พักอาศัย เช่น Tradingสินค้า, ระบบบำบัดน้ำให้บริสุทธิ์, ขายอุปกรณ์อาหาร, ระบบ Water INT PAD
B3: ธุรกิจไตเทียมดำเนินการโดย KTMS เป็นหลักโดย FVC ถือหุ้น 71%
B4: คลินิคความงามภายใต้แบรนด์ “วุฒิศักดิ์ คลินิก” ซึ่งตอนนี้ปิดกิจการชั่วคราว
✔ สัดส่วนกลุ่มธุรกิจ B3 มีสัดส่วนสูงที่สุดถึง 45% ใน Q1/2022
▪ B1 (ระบบน้ำในอุตสาหกรรม): 15%
▪ B2 (ระบบน้ำในกลุ่มพานิชย์): 40%
▪ B3 (ไตเทียม): 45%
✔ กลุ่มลูกค้าหลักๆจะเป็นกลุ่มโรงงานอุตสาหกรรม, กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม, ธุรกิจตัวแทนจำหน่าย ผลิตและนำเข้าสินค้า, กลุ่มรับเหมาติดตั้งและซ่อมบำรุง
🚩2. ภาพรวมและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
◼️ภาพรวมปี Q1/2022◼️
✔ รายจากการดำเนินงาน 186 ลบ. เพิ่มขึ้น 28% โดยมาจากทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจที่มีการฟื้นตัวตามสถานการณ์โควิดที่ดีขึ้น
✔ รายได้กลุ่ม B1 ระบบน้ำในอุตสาหกรรมลดลง 30% เนื่องจากสามารถเข้าไปทำงานโครงการระบบน้ำได้
✔ รายได้กลุ่ม B2 ระบบน้ำในกลุ่มพาณิชย์ลดลง 18% เนื่องจากสถานโควิดคลี่คลายขึ้น ทำให้ร้านอาหารและเครื่องดื่ม ร้านสะดวกซื้อกลับมาเปิดร้านและขยายสาขากันมากขึ้น
✔ รายได้กลุ่ม B3 หน่วยไตเทียมเพิ่มขึ้น 46% เนื่องจากการขยายสาขาของหน่วยไตเทียม ขยายจำนวนเครื่องฟอกไตและประกอบกับผู้ป่วยเข้ามาใช้บริการมากขึ้น โดยปัจจุบันมีหน่วยไตเทียม 19 แห่ง 242 เครื่อง
✔ GPM ลดลงเล็กน้อย 0.8ppt เหลือ 28.2%
✔ SG&A เพิ่มขึ้น ุ6 ลบ.โดยหลักๆมาจากค่าธรรมเนียมการจำนองที่ดินและอาคารในการปรับโครงสร้างสำหรับเอา KYIMS เข้าตลาด, เงินเดือนพนักงาน และค่าเผื้่อหนี้สงสัยจะสูญจากลูกค้าราชการเพิ่มมากขึ้น
✔ แต่ SG&A to Sales ลดลง 1.8ppt เหลือ 20.6% ถึงแม้ว่าจะโดนค่าใช้จ่ายใยการจำนองที่ดินและหนี้สงสัยจะสูญ
✔ NP +30% เป็น 11 ลบ. คิดเป็น NPM 5.7% เพิ่มขึ้น 0.03ppt
✔ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 0.9x เท่า
🚩3. แผนงานในอนาคตและการเติบโต
◼️การเติบโต 2022◼️
✔ B1: ตั้งเป้าสัดส่วนงานผรม. 80% และ Trading 20% และออกสินค้าใหม่
✔ B2: มีแผนทำ Digital Platform
✔ B3: มีแผน Spin-Off ใน Q4/2022 และคาดว่ามีเครื่องไตเทียมไม่น้อยกว่า 300 เครื่อง โดยสิ้นปี 2021 มีเครื่องไตเทียมทั้งหมด 228 เครื่อง และเตรียมแผนการผลิตน้ำยาไตเทียมเพิ่มมากขึ้น
✔ Corporate: ปรับปรุงระบบหลังบ้านโดยใช้ซอฟแวร์เข้ามาช่วยในเรื่องตั้งแต่ Customer Requirement => Billing
◼️แผน 2023 - 2025 ◼️
✔ B1: ตั้งเป้ารายได้ 150 - 200 ลบ. ในปี 2024 โดยจะเข้าไปในตลาด Household
✔ B2: ตั้งเป้ารายได้ 300 - 500 ลบ. ในปี 2024
✔ B3: ตั้งเป้าเครื่องฟอกไต 500 เครื่องใน และ ISO 17025 ภายในปี 2025
◼️B3◼️
✔ Synergy ธุรกิจ B3 ทั้งหมด โดยจะแชร์ค่าใช้จ่ายร่วมกัน
✔ เพิ่มสินค้าระบบท่อลมในการส่งยา หรืออุปกรณ์ทางการแพทย์
🚩4. ข้อมูลอื่นๆ จาก Section Q&A
◼️การเติบโต◼️
✔ ผลสวัสดิการ การล้างไต
✔ คาดว่าปี 2022 เติบโต 30%
✔ ตั้งเป้ารายได้ B1 ปี 2022 ที่ 170 - 180 ลบ.
✔ ตั้งเป้ารายได้ B2 ปี 2022 ที่ 270 - 280 ลบ.
✔ ตั้งเป้ารายได้ B3 ปี 2022 ที่ 400 - 420 ลบ.
◼️อื่นๆ◼️
✔ รายได้ KTMS และ IRV อยู่ที่ 66 ลบ. และ 33 ลบ. ตามลำดับใน Q1/2022
✔ หน่วยไตเทียมมีระยะคืนทุน 5 - 7 ปี
✔ อัตราครองเตียงอยู่ที่ 85% - 90% (โดยตลาดอยู่ที่ 70 - 80%)
✔ B2 ยอดขายจะเพิ่มขึ้นเรื่อยจากการกลับมาเปิดเมือง
✔ มีการเปิดบริษัทใหม่เพื่อจับตลาดคลีนิคไตเทียมโดยเฉพาะ
💡 Key Takeaways & Ideas
▪ รายได้จาก B3 เริ่มกลับมาเป็นรายได้หลักและยังได้รับปัจจัยบวกจากวันที่ 1 Feb 22 ให้ผู้ป่วยบัตรทองสามารถฟอกเลือดได้ฟรีโดยไม่มีค่าใช้จ่าย โดยปัจจุบันจำนวนผู้ป่วยโรคไตที่ต้องบำบัดทดแทนไตมี 200,000 คน และยังมีผู้ป่วยโรคไตกว่า 1 ล้านราย ขณะที่ผู้ใช้สิทธิบัตรทองที่ต้องบำบัดทดแทนไตมีประมาณ 60,000 รายและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทุกปี
▪ แอดว่ารายได้น่าจะเริ่มเห็นผลจากสิทธิบัตรทองในงบ Q2/2022 เป็นต้นไป และน่าจะเห็นผลชัดเรื่อยๆ ซึ่งถือว่าน่าสนใจทีเดียวครับ
▪ อย่างคราวที่แล้วที่แอดบอกไว้ว่างาน B1 B2 ปีนี้อาจจะเห็นการเติบโตจากปีที่แล้วจากงานระบบน้ำที่โดนอั้นไว้ ซึ่ง 2 ธุรกิจนี้แอดว่าการเติบโตไปแบบทรงๆ ไม่น่าจะหวือหวามาก
▪ สิ่งนึงที่ต้องเฝ้าติดตามคือ เรื่องหนี้สงสัยจะสูญโดยบริษัทมีลูหนี้การค้าที่มากกว่า 12 เดือน 109 ลบ. และตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้ว 131 ลบ. โดยทางทฤษฎีถือว่าบริษัทตั้งค่าเผื่อไปครบหมดแล้ว แต่สิ่งสำคัญที่ต้องไปหาคำตอบต่อคือเพราะอะไรบริษัทถึงเก็บเงินไม่ได้
▪ สิ่งหนึ่งที่อยากให้ถามต่อว่า ก้อนค้างมากกว่า 12 เดือนเป็นมีลูกหนี้หลักเป็นใคร เป็นกี่%ของพอร์ต และเป็นราชการรึเปล่า (ซึ่งใน Oppday รอบนี้ผู้บริหารเฉลยมาระดับนึงว่าเป็นราชการ) โดยปกติถ้าหากเป็นราชการแอดก็จะเบาใจกว่าเอกชนครับ เพราะส่วนมากราชการจ่ายแน่แต่จ่ายช้า
▪ บริษัทมีต้นทุนทางการเงิน 2 ลบ. โดยปัจจุบันบริษัทมีวงจรเงินสดอยู่ที่ 82 วัน ถ้าจะขยายธุรกิจ B3 โดยมีลูกค้าหลักเป็นภาครัฐ ต้นทุนทางการเงินของบริษัทก็จะสูงเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย เนื่องจากต้องกู้สั้นมาหมุน
ขอให้สนุกกับการลงทุนครับ 😄
ถ้าชอบ Content ของแอดก็ขอกด Like กด Share เป็นกำลังใจให้แอดหน่อยนะครับ 😽
สามารถฟัง Oppday ตัวเต็มได้ที่ ▶️ https://classic.set.or.th/streaming/vdo/5464?title=Opp%20Day
Presentation Link: https://classic.set.or.th/dat/registration/oppday/presentation/2022q1/20220617-2022Q1-FVC.pdf
#ลงทุนลงดอย #OpportunityDay #OppdayQ12022 #FVC
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
