VIX index คืออะไร?
เรียบเรียงบทความโดย เพจ สองหมอขอลงทุน
ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) เป็นมาตรวัดตลาดที่วัดความไม่แน่นอนของตลาดโดยการคำนวณราคาที่ผู้ค้ายินดีจ่ายสำหรับตัวเลือก S&P 500
▶️นักลงทุนใช้ดัชนีความผันผวน Cboe อย่างไร
ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) เป็นบารอมิเตอร์ที่มีประโยชน์ซึ่งวัดระดับความเสี่ยงหรือความไม่แน่นอนในตลาดตราสารทุนของอเมริกา ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาที่คาดไว้ของ S&P 500 ซึ่งนักลงทุนจำนวนมากมองว่าเป็นดัชนีที่สำคัญที่สุดของดัชนีหุ้นอเมริกันรายใหญ่
เกจิชอบชี้ไปที่ VIX เมื่อตลาดตกต่ำ เนื่องจาก VIX มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในระหว่างการปรับฐานของตลาด ผู้คนมักจะพูดถึงว่าดัชนีความเสี่ยงพุ่งสูงขึ้นอย่างไรในช่วงที่ตลาดตกต่ำอย่างกะทันหันเหล่านี้ ในทางกลับกัน เมื่อ VIX ต่ำผิดปกติ นักวิจารณ์ตลาดจำนวนมากใช้เพื่อบ่งชี้ว่าตลาดผ่อนคลายเกินไปและอาจเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
▶️ดัชนีความผันผวน VIX คำนวณอย่างไร?
ดัชนีความผันผวน VIX คำนวณโดยการบวกและหาค่าเฉลี่ยราคาตลาดออปชั่น call และใส่ในดัชนี S&P 500 สูตรสำหรับ VIX รวมตัวเลือก S&P 500 รายสัปดาห์และรายเดือนทั้งหมดที่กำหนดให้หมดอายุภายใน 23 และ 37 วันของวันซื้อขายปัจจุบัน
เมื่อนำราคาเหล่านี้มาเฉลี่ยร่วมกัน ช่วยให้ผู้ค้าสามารถตรวจสอบความคาดหวังโดยรวมของความผันผวนของดัชนี S&P 500 หลักของตลาดในเดือนหน้าได้อย่างรวดเร็ว และเนื่องจากตัวเลือกเหล่านี้ทั้งหมดเป็นมาตรฐานในการแลกเปลี่ยนหลัก มันง่ายสำหรับผู้ค้าที่จะรู้ว่าราคานั้นถูกต้องและมีความหมายทางสถิติ ทำให้ VIX เป็นมาตรวัดที่น่าเชื่อถือ
หมายเหตุ: ดัชนี VIX เป็นโครงสร้างทางคณิตศาสตร์ที่สร้างขึ้นจากราคาเฉลี่ยของตัวเลือก S&P 500 ระยะสั้นจำนวนมาก ซึ่งหมายความว่ามันทำหน้าที่ค่อนข้างแตกต่างไปจากบางอย่างเช่นทองคำหรือดัชนีน้ำมัน ซึ่งติดตามราคาทองคำหนึ่งออนซ์หรือบาร์เรลน้ำมันดิบโดยตรงมากขึ้น
▶️High VIX หมายถึงอะไร?
VIX ที่สูงหมายความว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่าดัชนีฟิวเจอร์สพื้นฐาน ในกรณีนี้คือ S&P 500 จะเห็นการซื้อขายที่ผันผวนในอนาคต เมื่อ VIX เพิ่มขึ้น หมายความว่านักลงทุนจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับตัวเลือก put หรือ call S&P 500 รายเดือนโดยเฉลี่ย นักลงทุนจ่ายมากขึ้นเพราะพวกเขาคาดหวังว่าราคาจะแกว่งมากขึ้น
โดยทั่วไปแล้ว VIX ที่สูงนั้นสัมพันธ์กับตลาดหุ้นที่ตกต่ำ โดยทั่วไป การอ่านค่า VIX สูงสุดจะเห็นได้ในช่วงที่ตลาดตื่นตระหนก เช่น วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และภาวะช็อกจากโควิด-19 ในเดือนมีนาคม 2020 บางครั้ง VIX ก็พุ่งสูงขึ้นก่อนเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นซึ่งอาจนำไปสู่ความวุ่นวายในตลาด เช่น การเลือกตั้งประธานาธิบดี
▶️VIX ต่ำหมายถึงอะไร?
VIX ที่ต่ำหมายความว่านักลงทุนไม่เต็มใจที่จะจ่ายมากเกินไปสำหรับตัวเลือก put และ call ใน S&P 500 ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงเวลาของการซื้อขายในตลาดที่เงียบสงบซึ่ง S&P 500 สร้างช่วงการซื้อขายเฉลี่ยขนาดเล็กในแต่ละวัน ในช่วงเวลาแบบนี้ เทรดเดอร์ไม่เต็มใจที่จะจ่ายมากเพื่อป้องกันการผันผวนของตลาด ดังนั้นราคาของ S&P 500 จึงถูกปิดเสียง
ในอดีต VIX มีแนวโน้มที่จะชำระในช่วง 15-20 ในช่วงตลาดเฉลี่ย ค่า VIX ที่ต่ำกว่า 15 มีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ถึงสภาวะของความพึงพอใจเกี่ยวกับ S&P 500 ในขณะที่เมื่อ VIX ทำเครื่องหมายที่เหนือ 20 มันบ่งบอกถึงระดับของความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับตลาดในอนาคต
▶️VIX เทียบกับดัชนีอื่นๆ
จำเป็นต้องเข้าใจว่าดัชนี VIX ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อติดตามสินทรัพย์ทางการเงินระยะยาวใดๆ ดัชนีหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่มีตัวตน เช่น หุ้นสามัญ สกุลเงิน พันธบัตร ทองคำ และอื่นๆ อย่างไรก็ตาม VIX ติดตามตัวเลือกในตลาดซึ่งจะหมดอายุภายในหนึ่งเดือนหรือมากกว่านั้น ด้วยเหตุนี้ ดัชนีจึงไม่มีแนวโน้มขึ้นหรือลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่มีแนวโน้มที่จะกลับตัวเฉลี่ย โดยราคาจะกลับไปอยู่ที่ค่ามัธยฐานที่ 18 เมื่อใดก็ตามที่สภาวะตลาดมีเสถียรภาพ
ดังนั้น VIX จึงทำงานแตกต่างไปจากอย่าง S&P 500 โดยสิ้นเชิง ดัชนีดังกล่าวเป็นเจ้าของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา 500 แห่ง และโดยทั่วไปแล้วมักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อมูลค่าของธุรกิจเหล่านั้นเติบโตขึ้น ในทางตรงกันข้าม VIX จะไม่มีแนวโน้มสูงขึ้นหรือต่ำลงเมื่อเวลาผ่านไป
VIX ค่อนข้างพิเศษ เนื่องจากไม่มีดัชนีจำนวนมากที่ออกแบบมาให้มีการกลับตัวเฉลี่ยแทนที่จะตามมูลค่าของสินค้าโภคภัณฑ์หรือกลุ่มหุ้นอ้างอิง ที่กล่าวว่าขณะนี้มีดัชนีความผันผวนสำหรับผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เช่น NASDAQ น้ำมันดิบและสกุลเงินต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม VIX สำหรับ S&P 500 ยังคงเป็นตัววัดที่มีการอ้างอิงและเข้าใจกันอย่างแพร่หลายมากที่สุดสำหรับความผันผวนของตลาดทั่วไป
▶️วิธีการซื้อและแลกเปลี่ยน VIX
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า VIX นั้นเป็นการคำนวณทางคณิตศาสตร์ที่ได้มาจากราคาตัวเลือก S&P 500 ที่ค่อนข้างไม่มีสภาพคล่อง ด้วยเหตุนี้ แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะสร้างผลิตภัณฑ์เพื่อซื้อหรือขาย VIX โดยตรง
เมื่อพูดคุยเกี่ยวกับการซื้อหรือขาย VIX พวกเขามักจะหมายถึงกองทุนซื้อขายเช่น iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) หรือ ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) สิ่งเหล่านี้ติดตามราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใน VIX ซึ่งถูกกำหนดให้หมดอายุในวันที่กำหนดในอนาคต แทนที่จะเป็นราคา spot ของ VIX ดังนั้น กองทุนเหล่านี้มักจะแสดงผลตอบแทนที่แตกต่างจากการเคลื่อนไหวใน VIX ที่อ้างอิงมากดัชนีตัวเอง
โดยทั่วไป กองทุนที่มีความผันผวนระยะยาว เช่น VXX จะเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นและตลาดตราสารทุนลดลง ในทำนองเดียวกัน กองทุนที่เดิมพันความผันผวนที่ต่ำกว่า เช่น SVXY มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนลดลงและตลาดตราสารทุนมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม อาจมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากราคา spot VIX และควรตรวจสอบ contango ที่อาจเกิดขึ้นและการย้อนกลับอย่างใกล้ชิดก่อนที่จะทำการซื้อขายกับ ETF และ ETN ประเภทนี้
หมายเหตุ: สภาวะตลาดแบบ Contango … คือ สภาวะที่ราคา Futures สูงกว่า ราคา Spot ( Futures > Spot ) … จะเกิดขึ้นเมื่อตอน อัตราผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง มากกว่า อัตราผลตอบแทนจากการถือครองสินทรัพย์อ้างอิง … (Risk free rate > Convenience Yield) … ทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่จึงเลือกถือสัญญา Future แทน เพราะไม่ต้องแบกรับต้องทุนจากการถือครอง
▶️นักลงทุนสามารถใช้ VIX ได้อย่างไร
1️⃣ซื้อการปกป้องตลาดเมื่อ VIX ต่ำ - เมื่อ VIX ต่ำ อาจเป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะซื้อการปกป้องตลาด ซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของ VIX ETF หรือผ่านการซื้อพุตออปชั่นใน S&P 500 หรือดัชนีหุ้นอื่น ๆ
2️⃣เป็นสัญญาณบอกเวลาของตลาด - VIX เป็นดัชนีการกลับตัวเฉลี่ยที่ไม่มีแนวโน้มเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งหมายความว่าตัวเลขบางตัวมักจะมีความสำคัญเสมอ เทรดเดอร์บางคนชอบซื้อหุ้นเมื่อ VIX ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เช่น 30 หรือ 40 ในทำนองเดียวกัน เมื่อ VIX แตะระดับต่ำผิดปกติ เช่น 10 หรือ 12 ก็อาจเป็นเวลาที่ดีที่จะทำกำไรในตลาดหุ้น
3️⃣เพื่อแลกเปลี่ยนความผันผวนในเชิงรุก - เมื่อ VIX ต่ำ นักลงทุนบางท่านชอบซื้อ VXX หรือผลิตภัณฑ์ที่มีความผันผวนอื่น ๆ เช่นการเก็งกำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น การซื้อขายประเภทนี้มักจะมีความเสี่ยงเนื่องจาก contango แต่สามารถทำกำไรได้สูงหากตลาดแก้ไขได้อย่างรวดเร็ว
4️⃣เพื่อแลกเปลี่ยนความผันผวนที่รุนแรง - นักลงทุนจำนวนมากชอบเดิมพันกับความผันผวนเมื่อดัชนี VIX เพิ่มขึ้นถึงระดับสูงโดยการซื้อผลิตภัณฑ์เช่น VXX
หมายเหตุ: ไม่สามารถซื้อหรือขาย VIX โดยตรงได้ ใช้ความระมัดระวังเมื่อทำการซื้อขาย ETF ที่เกี่ยวข้องกับ VIX เนื่องจากมักจะมีการตอบสนองที่แตกต่างจากราคาเสนอของ VIX อย่างมากเมื่อระดับความผันผวนเปลี่ยนแปลง
✍️บทสรุป
ดัชนี VIX เป็นบารอมิเตอร์ของความไม่แน่นอนในตลาดหุ้นที่มีการเสนอราคาอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม มันไม่ง่ายเหมือนกับการซื้อ VIX เมื่อดัชนีต่ำ และในทางกลับกัน การทราบรายละเอียดเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ VIX ควรช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้ดีขึ้นในครั้งต่อไปที่ความผันผวนทำให้การเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงครั้งหนึ่งได้
Source:
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
