[Bnomics] ธนาคารกลางยุโรป จะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย สูงสุดเป็นประวัติการณ์หรือไม่ ? จากสถานการณ์ที่ประเทศยุโรปกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้ ทั้งสถานการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และสถานการณ์อัตราการว่างงานท

สำรวจ
ลงทุน
คำถาม

มีบัญชีอยู่แล้ว?หรือ

Bnomics

•

7 ก.ย. 2022 เวลา 12:19 • หุ้น & เศรษฐกิจ

ธนาคารกลางยุโรป จะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย สูงสุดเป็นประวัติการณ์หรือไม่ ?

จากสถานการณ์ที่ประเทศยุโรปกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

ทั้งสถานการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์

และสถานการณ์อัตราการว่างงานที่อยู่ในระดับต่ำกว่าที่เคยเป็นมา

เอื้อให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยได้อย่างไม่ยากเย็นนัก

โดยตลาดต่างคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรปจะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้

แต่คำถามสำคัญ คือ ธนาคารกลางยุโรปจะใช้ยาแรงแค่ไหน

เพื่อคุมเงินเฟ้อที่กำลังจะฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจของภูมิภาค

📌 สถานการณ์เงินเฟ้อในภูมิภาคยุโรป

อัตราเงินเฟ้อในภูมิภาคยุโรปประจำเดือนสิงหาคม คาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 9.1%

เพิ่มจาก 8.9% ในเดือนกรกฎาคม

หากพิจารณาองค์ประกอบหลักของอัตราเงินเฟ้อ ก็จะพบว่า

ราคาพลังงานปรับตัวลดลงเล็กน้อย จากเดิม 39.6% ในเดือนกรกฎาคม

เป็น 38.3% ในเดือนสิงหาคม

ในขณะที่ อาหาร แอลกอฮอล์ และยาสูบ เพิ่มขึ้น 10.6% เมื่อเทียบกับ 9.8% ในเดือนกรกฎาคม

โดยเป็นผลกระทบจากคลื่นความร้อนที่ไปทำลายผลผลิตทางการเกษตร ทำให้ราคาอาหารปรับตัวสูงขึ้น

สินค้าอุตสาหกรรมที่ไม่ใช้พลังงาน เช่น เสื้อผ้า เครื่องใช้ในครัวเรือน และรถยนต์ เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม ในส่วนของภาคบริการเพิ่มขึ้น 3.8% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 3.7% ในเดือนกรกฎาคม

ในส่วนของเงินเฟ้อรายประเทศ จะพบว่า

อัตราเงินเฟ้อในสเปนและฝรั่งเศสชะลอตัวลง

โดยอัตราเงินเฟ้อของฝรั่งเศสลดลงเหลือ 6.5% ในเดือนสิงหาคม

ลดลงจาก 6.8% ในเดือนกรกฎาคม

อัตราเงินเฟ้อของสเปนลดลงเหลือ 10.3% ในเดือนสิงหาคม

จากเดิม10.7% ในเดือนกรกฎาคม

ในขณะที่เยอรมนีซึ่งเป็นประเทศที่มีเขตเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของภูมิภาคยุโรป พบว่า

มีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7.9% ซึ่งทำสถิติสูงสุดตั้งแต่ปี 1990

📌 อัตราการว่างงานที่ต่ำเป็นประวัติการณ์

จำนวนผู้ว่างงานในยูโรโซนลดลงต่ำกว่า 11 ล้านคนเป็นครั้งแรก

หรือต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.6% ของจำนวนแรงงานทั้งหมด

สำนักงานสถิติประเมินว่า จำนวนผู้ว่างงานอย่างเป็นทางการในกลุ่มยูโรโซน 19 ประเทศ

ลดลง 77,000 คนในเดือนกรกฎาคม และอัตราการว่างงานของกลุ่มนี้อยู่ที่ 6.7% ในเดือนมิถุนายน

ในขณะที่ทั้งสหภาพยุโรป จำนวนผู้ว่างงานลดลง 113,000 คนในเดือนกรกฎาคม

ลดลงต่ำกว่า 13 ล้านคนเป็นครั้งแรก และอัตราการว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 6%

ในส่วนของอัตราการว่างงานของเยาวชน พบว่า

การว่างงานของเยาวชนในสหภาพยุโรป ลดลง 55,000 คน เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม

และอัตราการว่างงานของเยาวชนอยู่ที่ 14.0%

ลดลงจาก 14.2% เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน

ส่วนในเขตยูโรโซน การว่างงานของเยาวชนลดลง 35,000 คน เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม

และอัตราการว่างงานของเยาวชนอยู่ที่ 14.2%

ลดลงจาก 14.4% เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน

📌 ทางเลือกที่ลำบากใจของธนาคารกลางยุโรป

อัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานในยุโรป

และ ความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นค่าแรง จากที่ถูกเรียกร้องโดยสหภาพแรงงาน

ทำให้หลายคนมองว่า สิ่งเหล่านี้ จะเป็นปัจจัยหนุนให้ธนาคารกลางยุโรป

ใช้ยาแรงขึ้นดอกเบี้ย 75 basis points เพื่อสยบเงินเฟ้อ ในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้

โดยธนาคารกลางยุโรปเคยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 basis points แล้วในเดือนกรกฎาคม

ซึ่งเป็นการปรับขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ

สมาชิกสภา ECB บางคนมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 75 basis points

เพื่อป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นจนฝักรางลึกลงไปในระบบเศรษฐกิจ

นักลงทุนบางส่วนคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 basis points เช่นกัน ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความเจ็บปวดของผู้บริโภคที่ต้องแบกรับต้นทุนค่าครองชีพที่สูงขึ้น

จากราคาก๊าซและภัยแล้ง กำลังเป็นปัจจัยกดดันการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป

ในตอนนี้ยุโรปกำลังเจอกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำ แต่อัตราเงินเฟ้อสูง

หรือที่เราคุ้นเคยกันในชื่อ Stagflation ทำให้ธนาคารกลางเหลือทางเลือกเดียว คือ

การเพิ่มความเจ็บปวดให้กับชาวยุโรปกว่า 340 ล้านคน

เพราะการใช้ยาแรงด้วยการดำเนินนโยบายการเงินอย่างเข้มงวด

อาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของภูมิภาคยุโรปลดลง

รวมไปถึงส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับรัฐบาล บริษัท และครัวเรือนสูงขึ้น

ตอกย้ำบาดแผลให้กับชาวยุโรปเจ็บขึ้นไปอีก

ซึ่งการหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยก็ดูเหมือนจะยากขึ้นเรื่อยๆ

เนื่องจากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจลดลงกว่าที่มีการคาดการณ์ไว้

เน้นย้ำถึงความกังวลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูง จะไปกดดันให้ครัวเรือนเหลือเงินไปใช้จ่ายในสินค้าอื่น ๆ ลดลง โดยเฉพาะบริการ

ในขณะที่ภาคอุตสาหกรรมก็จะได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน

โดยภาคส่วนที่ใช้พลังงานมากมีแนวโน้มว่าจะลดการผลิตลง

ส่งผลไปยังปัญหาอุปทานของสินค้าและอาจทำให้สถานการณ์เงินเฟ้อแย่ลงได้

สิ่งสำคัญในตอนนี้ คือ การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปที่จะต้องตัดสินใจอย่างถูกต้อง

และควบคุมไม่ให้อัตราเงินเฟ้อฝังรากลึกในยุโรปก่อนที่จะสายเกินแก้…

ผู้เขียน : ณิศรา วาดี Economist, Bnomics

ภาพประกอบ : จินดาวรรณ อรรถมานะ Graphic Designer, Bnomics

▶️ ติดตามช่องทางของ Bnomics ได้ที่

Website : https://www.bnomics.co

Facebook : https://www.facebook.com/Bnomics.co

Blockdit : https://www.blockdit.com/bnomics

Line OA : @Bnomics https://bit.ly/3eYkTJC

Youtube : https://www.youtube.com/bnomics

Twitter : https://twitter.com/bnomics_co

Bnomics - Bangkok Bank Economics

'Be an Economist for Everyone'

วิเคราะห์ เจาะทุกประเด็นเศรษฐกิจ ให้เป็นเรื่องง่ายสำหรับคุณ

References:

#APEC2022THAILAND #เอเปค2565 #BangkokBank #ธนาคารกรุงเทพ #OfficialCommunicationPartner

โฆษณา

ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน

ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน