🔁 LLAMMA คืออะไร? คำศัพท์ใหม่ในโลก DeFi จาก Protocol ระดับโลก 🌏 Top 5 อย่าง Curve Finance 🌈
ถ้าคุณยังอยากอยู่ในเทรนด์ที่เรากำลังหนีห่างจาก #CEX ไปหา #DEX & #DeFi มากขึ้น ไม่เข้าใจคำนี้ คุณอาจเสียเปรียบได้!!
***
#LLAMMA = Lending Liquidating Automated Market Makers Algorithm
ช่างมันครับ ว่าแต่ละคำมันแปลว่าอะไร
ผมเล่าให้แบบนี้คือ “การวางสินทรัพย์ค้ำประกัน อย่าง ETH ให้หาผลตอบแทนในโลก DeFi”
⁉️ ปัญหา ⁉️ : รูปแบบการค้ำสินทรัพย์ ค้ำประกัน CDP (collateral-debt position) มีความเสี่ยงว่า
1️⃣ โอกาส ความผันผวนของตลาดอาจก่อ “หนี้เสีย” ได้ เป็นค่าเสียหายรุนแรงกับ treasury ของ protocol
2️⃣ โอกาสที่ ผู้ใช้งานวาง “สินทรัพย์ค้ำประกัน” แล้วโดน ล้างพอร์ต (เทขาย) ในจุดที่เราไม่พอใจได้ แถม โดนค่าธรรมเนียม ล้างพอร์ท ไปอีก
3️⃣ ในภาวะตลาดที่สภาพคล่องแย่ อาจมี วาฬ หรือ ผู้ฉวยโอกาสของการ ใช้ สินทรัพย์ที่คนนำมา ฝากค้ำประกันน้อย อาจ pump & dump หรือ บังคับควบคุมตลาดของเหรียญ คริปโต ต่างๆ ได้
(เห็นได้อย่างเคสของ เหรียญ CRV ล่าสุดเลย บน #Aave ที่ผ่านมา เดี๋ยวแปะในเม้นท์ เกิดขึ้น 22/11/2022)
***
✅ รูปแบบ #AMM เดิม ยกตัวอย่าง ETH <-> Stablecoin (USD)
= pool: 50% ETH <-> 50% USD
ถ้า:
ราคา ETH ขึ้น ↗️ = ไล่ขาย ETH ไปเรื่อยๆ
Ex. pool: 50% ETH <-> 50% USD >> ถ้าราคาขึ้น ↗️ อาจเป็น 30% ETH <-> 70% USD
***
ราคา ETH ลง ↘️ = ไล่ซื้อ ETH ไปเรื่อยๆ
Ex. pool: 50% ETH <-> 50% USD >> ถ้าราคาลง ↘️ อาจเป็น 70% ETH <-> 30% USD
ว่าง่ายๆ: 👉 ราคาขึ้น ทยอยขาย & ราคาลง ทยอยซื้อ
***
🔁 #LLAMMA ของ #Curve Finance จะทำการเปลี่ยน AMM ให้เป็น LPs token ระหว่าง ETH & Stablecoin
ซึ่งในรูปแบบนี้ (คาดว่า) Curve จะกึ่งบังคับใช้งาน stablecoin ของตน ที่ชื่อว่า #crvUSD
ราคา ETH ขึ้น ↗️ = ไล่ซื้อ ETH ให้เต็ม LPs
ราคา ETH ลง ↘️ = ไล่ขาย ETH ให้มี USD เหลือเพียงพอ ไม่โดนล้างพอร์ท & จะไม่ก่อให้เกิด ‘หนี้เสีย’
ว่าง่ายๆ: 👉 ราคาขึ้น ทยอยซื้อตาม & ราคาลง ทยอยขาย และ! ขายหมดพอร์ต เพื่อคงมูลค่าของสินทรัพย์อยู่ได้
เสมือนเรียกว่า #สไตล์เม่า 🦟 นั่นเอง = ราคาขึ้น ซื้อตาม!! ราคาลง cut loss คุมทุนทรัพย์ของเราก่อน!!
***
ถ้ายังไม่เข้าใจ LPs = Liquidity Pool หรือ ใบแสดงปริมาณสินทรัพย์ของเรา ระหว่าง ETH-Stablecoin ตามตัวยอย่างนี้
Ex. ผมมี 100 USD > แลกเป็น 50% ETH & 50% USD = ตั๋ว 1 LPs ของก้อนนี้ คือ 100 USD
***
ความเห็นผม 🧠 ล้วนๆ สาระ 🤯 มีป่าวหว่า:
1️⃣ ผมยัง แอบงงว่า มันจะดีกับเรื่องป้องกัน หนี้เสีย (กับ Protocol หรือ เจ้าของ Protocol นั่นละ)
แต่มันจะไม่ดีสำหรับ ผู้ฝากทุนทรัพย์ เท่าไร เพราะ กรณี ตลาดผันผวน แบบ ETH ราคาขึ้นลง (สมมุติ) $1,000 < - > $3,000 แบบ sideway ๆ ไปเรื่อยๆ
มันจะทำให้ LP position ซื้อๆ ขายๆ cut loss ประจำ ยิ่งแย่ เพราะเป็นสาย #เม่า ถ้า ตลาด sideway
ตรงนี้ ไม่แน่ใจว่า อาจทำให้เกิด Bank Run หรือเปล่า เพราะ ไปเทขาย ตอนราคาลง ก็ช่วยการเทซ้ำๆๆ กันเข้าไปใหญ่ (ถ้า Model นี้ ใหญ่เพียงพอ & คนหมู่มากใช้งาน ก็ไม่แน่นะ…)
แต่ผมว่าจุดดี ที่พอรับได้ คือ ถ้าตลาดลง ดิ่งเหวเลย อย่างน้อยๆ ผู้ฝากทุนทรัพย์ จะมีเวลา react ทันว่า เอ้ย! ราคาลงแล้ว ชั้นมี stop loss เก็บไว้หน่อย งั้นอย่างน้อย มีทุนไว้ถอนคืน หน่อยละ
และ ถ้าตลาดขึ้นแบบ bull market สุดๆ ไป ก็จัดเหนี่ยว ETH ให้เต็มปอด ไปเลยยย!!
2️⃣ เพิ่มอีกอีก ด้านคือ ถ้า LLAMMA model เกิดจริง น่าจะมี pool ตามมาอีกหลายๆ เช่น USDT/crvUSD หรือ USDC/crvUSD หรือ 3pool/crvUSD pools เป็นต้น
3️⃣ อีกจุดนึงที่ผมยังอ่านไม่ถึง คือ ช่วงขายอ่ะ ไปขายใคร? ใครรับซื้อ ราคานั้นๆ? หรือ Swap Stablecoin ลม (crvUSD?!) แค่ไหน แล้ว แจ้งว่ามี Stablecoin นะ?! ใครอ่านเข้าถึงจุดนี้ มาแชร์กันได้นะครับ!
4️⃣ สุดท้ายแล้ว คิดว่า Stablecoin ที่แกร่งสุดคือ ยอมรับการ แลกคืน 1:1 กับ สินทรัพย์นั้นจริงๆ น่าจะดีกว่า ถ้า partly collateral (ค้ำบางส่วน) ก็ยังมีแนวว่า ยังไม่รอดเท่าไร
***
🔰 บทความนี้ ผมพยายามทำให้ง่ายสุดแล้วครับ แต่ถ้ายังไม่เข้าใจอีก… ขออภัยด้วย ที่ผมอาจเขียนเล่าเก่งไม่พอ 😅
หรือ อาจจะต้องปูพื้นฐานอีกนิดนึงด้วยครับ เพราะจะเห็นได้ว่า ศัพท์แสงเยอะไปหมดเลย ลองอ่านใน:
💱 Ultimate DeFi 💱: [Search for Yield] การแสวงหาผลตอบแทนของนักลงทุน Ep 03: Crypto Lending คืออะไร? https://www.facebook.com/EarthDeFIRE/posts/1046110692639099
และ ปูให้เห็น overview:
🧿Ultimate DeFi 🧿: [Search for Yield] การแสวงหาผลตอบแทนของนักลงทุน Ep 01: ผลตอบแทนมีกี่แบบ? https://www.facebook.com/EarthDeFIRE/posts/968306407086195
***
Disclaimer: นิดนึง ผมก็เพิ่งลองอ่าน paper & บทสรุปที่ ทีม ตปท. สรุปมาให้นะครับ ถ้ามีผิดพลาดประการใด ขออภัยครับ
หรือพี่หนึ่ง น่าจะอ่านเรียบร้อยดี มาเม้นท์ ผิดถูกได้นะคร้าบบบ 555+
จริงๆ แล้ว แอบรอทีมหัวกะทิ อย่าง Cryptomind / Blockchain Review / Bitcoin Addict / Jolden crypto เขียนอยู่เหมือนกัน แต่ทีมนู้น คงยุ่งๆ เตรียมงาน “Blockchain Thailand Genesis 2022- Road to Web3” แหงๆ เลย 😆
จริงๆ ยังมี ส่วนที่ผมยังไม่ได้เขียนมา แต่มีในสรุปของบทความ ตปท. เขียนมา แต่เพื่อไม่ให้งงมากกว่านี้ ผมจึงเขียนสรุปแค่นี้ก่อนฮะ ^^
#EarthDeFIRE นานๆ เขียน DeFi ที 24/11/2022
*****
***
โพสพี่คิม: มีวาฬใช้ช่องโหว่บนแพลตฟอร์ม Aave ปั่นราคา CRV ซึ่งส่งผลให้ Aave เกิดหนี้เสียประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์ฯ
& รูปจาก @JackNiewold
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
