#ร้อยคนร้อยหุ้น หุ้น BLA : สมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า (ประเทศไทย)
"EV (ที่ย่อมาจาก Embedded Value) เป็น ตัววัดมูลค่าตัวหนึ่งของ ธุรกิจประกันชีวิต
EV นั้นประกอบไปด้วย 2 ส่วน คือ
Embedded Value = Adjusted Net Worth + Value in force
โดยที่
Adjusted Net Worth คือ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ที่หักหนี้สินต่างๆ ของบริษัทออกไปแล้ว adjusted พวก unrealized gain loss ต่างๆ ว่าสุทธิแล้ว บริษัทมี สินทรัพย์ มากกว่า หนี้สิน เท่าไหร่
Value in force นี้เป็นส่วนกำไรในอนาคต ของ policy ประกันชีวิต ที่ขายไปแล้ว ยังมีอายุสัญญากับลูกค้าอยู่ ดูว่าพวกนี้จะทำกำไรในอนาคตสุทธิได้เท่าไหร่ และ ทำเป็นมูลค่าปัจจุบันว่ามีค่าเท่าไหร่
รวม 2 ส่วนนี้ เป็น Embedded value ซึ่งก็เปรียบเสมือน หากบริษัทไม่ได้ทำธุรกิจต่อจากนี้ต่อไปแล้ว และปล่อยให้ policy ที่มีอยู่ค่อยๆ หมดไป สุดท้ายแล้ว บริษัทจะมีมูลค่าเท่าไหร่
อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง บริษัทยังประกอบกิจการอยู่ มีการขายกรมธรรม์ใหม่ๆ หาลูกค้ามาเพิ่ม ซึ่งในแต่ละปี ก็จะมีตัววัดมูลค่า อีกตัวหนึ่งที่ ชื่อว่า Value of New Business (VoNB)
โดยที่ VoNB นี้จะคำนวนดูว่า Policy ที่ขายได้ใหม่ ในช่วง period นั้นๆ เช่น 1 ปีล่าสุด จะสามารถทำกำไรในอนาคตได้ทั้งหมดเท่าไหร่ และ ตีออกมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน เป็น net present value
เท่าที่ผมเข้าใจ การประเมิณมูลค่า ของบริษัทประกันชีวิต
นอกจากดูตัว Embedded Value ที่เป็น มูลค่าของที่มีในปัจจุบันแล้ว
จะต้องดู ศักยภาพในการหาเงิน ในอนาคต ว่าแต่ละปีจะขายกรมธรรม์ที่จะเพิ่มมูลค่า กิจการได้ปีละเท่าไหร่ ตรงนี้เข้าไปด้วย
ดังนั้น การหามูลค่าธุรกิจประกันชีวิต น่าจะ = Embedded Value + (VoNB x P/E)
Noted ข้อมูลของ BLA ล่าสุด
ณ สิ้นปี 2021 BLA มี Embedded value อยู่ที่ ประมาณ 39.9 บาทต่อหุ้น
โดย VoNB ในปี 2021 ของ BLA ที่ขาย policy ใหม่ได้ในปีนั้น อยู่ที่ 2,250 ล้านบาท หรือ 1.32 บาทต่อหุ้น
ส่วนล่าสุด เป็นอย่างไร ต้องรอ report ตอนงบปี 2022 ออกมา ก่อน ครับ
สามารถเข้าไปอ่านกระทู้ "ร้อยคนร้อยหุ้น" อย่างละเอียดต่อได้ที่ https://board.thaivi.org/viewtopic.php?p=1963290#p1963290
เป็นกระทู้พิเศษสำหรับสมาชิกเท่านั้น สามารถสมัครทดลองใช้ฟรี 30 วันก่อนอ่านได้ที่ลิ้งค์นี้ครับ https://board.thaivi.org
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
