American Depositary Receipts (ADRs)?
คืออะไร ทำไมเราต้องรู้จัก?
American Depositary Receipts (ADRs)?
คืออะไร ทำไมเราต้องรู้จัก?
เรียบเรียงบทความโดย เพจ สองหมอขอลงทุน
▶️วิธีการทำงานของ ADR
ADR หมายถึงหุ้นของบริษัทต่างประเทศที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ซึ่งไม่สามารถซื้อในประเทศได้ พวกเขาซื้อขายคล้ายกับหุ้น แต่ไม่ได้ทำงานในลักษณะเดียวกันเนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงเป็นหุ้นต่างประเทศ เพื่อทำการตลาด ADR บริษัทได้ติดต่อกับสถาบันการเงินในสหรัฐอเมริกาหรือผู้รับฝากเงินที่ตั้งอยู่ในต่างประเทศ หุ้นต่างประเทศบรรจุเป็น ADR ADR หนึ่งรายการอาจแทนเศษส่วนของหุ้น หุ้นที่เท่ากัน หรือหลายหุ้น
ตัวอย่างเช่น บริษัท A อาจมีแต่ละสกุลเงินต่างประเทศมูลค่า 0.50 เหรียญสหรัฐในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะหุ้นต่างประเทศ บริษัท A ซื้อขายในอัตรานี้ แต่เมื่อบรรจุเป็น ADR จะสามารถรวมเป็น 100 หุ้น ซึ่งหมายความว่า ADR แต่ละรายการจะถูกขายในราคา 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ADR
หมายเหตุ : นักลงทุนจำเป็นต้องทราบจำนวนหุ้นต่างประเทศที่มีกับ ADR แต่ละรายการ ข้อมูลนี้ช่วยระบุตัวชี้วัดอื่นๆ เช่น อัตราส่วน P/E
นักลงทุนซื้อ ADR จากการแลกเปลี่ยน ADR สามระดับกำหนดจำนวนการยื่นและการรายงานของ SEC
ADR ระดับ 1 ซื้อขายนอกตลาด(OTC) และมีข้อกำหนดการรายงานของ SEC ขั้นต่ำ พวกเขาไม่จำเป็นต้องยื่นรายงานรายไตรมาสหรือประจำปี
ADR ระดับ 2 ยื่นรายงานประจำปีต่อ SEC
ADR ระดับ 3 ยังยื่นรายงานประจำปีต่อ SEC แต่เข้มงวดกว่าระดับ 2 เนื่องจากเป็นตัวแทนของการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO)
หมายเหตุ: ADR ระดับ 1 มีความเสี่ยงมากกว่า ADR ระดับ 2 และ 3 เนื่องจากไม่มีแนวทางการรายงานที่เข้มงวดตามที่ SEC กำหนด
▶️ADR กับหุ้น
เมื่อซื้อ ADR กระบวนการมักจะเหมือนกับการซื้อหุ้นปกติ นักลงทุนจะใช้สัญลักษณ์หุ้นเพื่อซื้อ ADR และอาจไม่รู้ด้วยซ้ำว่ากำลังซื้อหุ้นต่างประเทศ ไม่มีการกำหนดในสัญลักษณ์หุ้นที่กำหนด ADR เมื่อนักลงทุนซื้อ พวกเขาจะซื้อสิ่งที่เป็นแพ็คเกจ ไม่ว่าจะเป็นเศษส่วนของหุ้น หนึ่งหุ้น หรือกลุ่มหุ้นของหุ้นต่างประเทศอ้างอิง
ซึ่งต่างจากการซื้อหุ้นปกติ สำหรับหุ้นปกติ หนึ่งหุ้นย่อมเป็นหนึ่งหุ้นเสมอ ไม่มีการเป็นตัวแทนของหน่วยบรรจุอื่นๆ แม้ว่านักลงทุนจะซื้อแบบเดียวกับหุ้น แต่ ADR มักจะมีความผันผวนมากกว่าเนื่องจากมูลค่าของหุ้นนั้นขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา นักลงทุนอาจต้องเสียค่าธรรมเนียมและภาษีเพิ่มเติมเพื่อจ่ายให้กับ ADR ที่พวกเขาไม่ต้องชำระด้วยหุ้นปกติ
▶️ค่าธรรมเนียม ADRs & ภาษี
นักลงทุนจำเป็นต้องรู้ว่ามีค่าธรรมเนียมและภาษีเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับ ADR จำนวนมากที่ไม่เกี่ยวข้องกับหุ้นในประเทศ มีการชำระค่าธรรมเนียมการส่งผ่านเป็นระยะเพื่อชดเชยกับธนาคารผู้รับฝากสำหรับการทำงานในฐานะผู้ดูแล ค่าธรรมเนียมมีตั้งแต่ $0.01 ถึง $0.03 ต่อหุ้น และระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน ADR
นอกจากนี้ นักลงทุนที่ซื้อ ADRs จะต้องตระหนักถึงผลกระทบทางภาษีที่มาพร้อมกับการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศ หุ้นแบบดั้งเดิมต้องเสียภาษีกำไรจากการลงทุนและภาษีเงินปันผล สิ่งนี้เป็นจริงสำหรับ ADR ด้วย นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่จะระงับการจ่ายเงินปันผลโดยอัตโนมัติที่รัฐบาลต่างประเทศหลายแห่งจ้างโดยอัตโนมัติ จำนวนเงินขึ้นอยู่กับอัตราภาษีและระเบียบข้อบังคับของต่างประเทศ
▶️ADR ที่ได้รับการสนับสนุนเทียบกับ ADR ที่ไม่สนับสนุน
มีสองประเภทของ ADR ที่นักลงทุนสามารถซื้อได้:
1️⃣ADR ที่สนับสนุน: ธนาคารผู้รับฝากออก ADR ในนามของบริษัทต่างประเทศผ่านสัญญาทางกฎหมาย บริษัทต่างประเทศจ่ายค่าใช้จ่ายของธนาคารผู้รับฝากแต่สามารถควบคุมการขาย ADR ได้ ADR ที่ได้รับการสนับสนุนต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการยื่นของ SEC
2️⃣ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุน: สิ่งเหล่านี้ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดการยื่นของ SEC และมักซื้อขายใน OTC บริษัทต่างประเทศไม่ได้จัดทำ ADR และไม่มีอำนาจควบคุม อาจมี ADR หลายใบสำหรับบริษัทต่างประเทศเดียวกัน ทำให้เกิดความสับสนในตลาด
👉ระดับ ADR
ADR มีสามระดับ แต่ละระดับจะแสดงให้เห็นว่า ADR อยู่ลึกเข้าไปในตลาดสหรัฐฯ เพียงใด
ระดับ 1
ADR ระดับ 1 สร้างขึ้นเพื่อการค้าเท่านั้น บริษัทต่างชาติไม่ได้จัดตั้ง ADR เพื่อระดมทุน บริษัทต่างประเทศอาจใช้ ADR ระดับ 1 เพื่อกำหนดว่าดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มีอยู่ในหุ้นเท่าใด
เนื่องจาก ADR ระดับ 1 มีข้อกำหนด SEC ที่ต่ำที่สุด พวกเขาจึงซื้อขายในตลาด OTC เท่านั้น การซื้อขายที่นี่แสดงให้เห็นว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง
ระดับ 2
ADR ระดับ 2 ซื้อขายหนึ่งในการแลกเปลี่ยนมากมาย เช่น S&P 500 หรือ NASDAQ ADR เหล่านี้ไม่ได้เพิ่มทุนแต่ให้โอกาสสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ ในการซื้อขายสินทรัพย์
เนื่องจากการแลกเปลี่ยนเหล่านี้มีข้อกำหนดของ SEC มากขึ้น รวมถึงรายงานรายไตรมาสและประจำปี
ระดับ 3
ADR เหล่านี้มีข้อกำหนดในการยื่นที่เข้มงวดที่สุด เนื่องจากพวกเขารับหุ้นต่างประเทศและปล่อย IPO เพื่อระดมทุนในตลาดสหรัฐฯ ADR ระดับ 3 ต้องยื่นแบบฟอร์ม F-1 เพื่อเผยแพร่ IPO และกรอกรายงานรายไตรมาสและประจำปี
การได้รับ ADR ระดับ 3 แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างชาติต้องการสร้างสถานะการค้าที่สำคัญในสหรัฐอเมริกา
👉ข้อดีและข้อเสียของ ADRs
ข้อดีของ American Depositary Receipts
เข้าถึงได้ง่าย: เนื่องจาก ADRs ซื้อขายแลกเปลี่ยน จึงเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ ที่จะเข้าถึง
การกระจายการลงทุน: ADR ช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงหุ้นต่างประเทศซึ่งพวกเขาสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนด้วยการถือครองทางเลือก
ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ: ขจัดความสับสนในการแปลงสกุลเงินจากการลงทุน เนื่องจากสินทรัพย์มีการซื้อขายเป็นดอลลาร์สหรัฐ
▶️ข้อเสียของ ADR
การเก็บภาษีซ้ำซ้อนที่เป็นไปได้: ด้วยการหักภาษี ณ ที่จ่ายโดยอัตโนมัติ นักลงทุนอาจประสบปัญหาการเก็บภาษีจากรัฐบาลต่างประเทศและในประเทศ
ความเสี่ยงจากสกุลเงิน: เนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงของ ADR เป็นหุ้นต่างประเทศ สินทรัพย์จึงมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและมีความผันผวนมากขึ้นเนื่องจากความผันผวนของค่าเงิน
อาจไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของ SEC: ADR ระดับ 1 ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนไม่มีข้อกำหนดในการยื่น SEC และอาจมีความเสี่ยงมากกว่าสำหรับนักลงทุนบางราย
▶️ADRs ในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกา
ก่อนการสร้าง ADR นักลงทุนในสหรัฐฯ สามารถลงทุนในหุ้นต่างประเทศโดยการแปลงสกุลเงินและซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเท่านั้น สิ่งนี้สร้างข้อจำกัดมากมายสำหรับนักลงทุนทั่วไป ADR ตัวแรกถูกสร้างขึ้นในปี 1927 โดย Guaranty Trust ซึ่งเป็นบรรพบุรุษของ J.P. Morgan อนุญาตให้นักลงทุนสหรัฐซื้อหุ้นของ Selfridges ซึ่งเป็นร้านค้าปลีกชื่อดังของอังกฤษในขณะนั้น
▶️ตัวอย่างทางประวัติศาสตร์ของ ADR
ADR ที่ได้รับการสนับสนุนครั้งแรกมีไว้สำหรับบริษัทเพลงของอังกฤษที่รู้จักในชื่อ Electrical & Musical Industries (EMI) ADR นี้เผยแพร่ในปี 1931 โดย Guaranty Trust สำหรับบริษัทที่ประสบความสำเร็จในระดับสากลมาหลายทศวรรษ ADR เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทก่อตั้งขึ้นจากการควบรวมกิจการระหว่าง Columbia Graphophone Company และ Gramophone Company เดิมหุ้นดังกล่าวจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน และหุ้น ADR อนุญาตให้นักลงทุนในสหรัฐฯ เข้าถึงบริษัทในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
✍️บทสรุป
ADR คือหุ้นต่างประเทศที่ซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในใบเสร็จรับเงิน ทำให้นักลงทุนในสหรัฐฯ เข้าถึงบริษัทต่างชาติได้ง่ายและกระจายพอร์ตการลงทุนด้วยการถือครองระหว่างประเทศ
นั่นเอง
Source: SeekingAlpha
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
