Inflation Vs. Stagflation
เรียบเรียงบทความโดย เพจ สองหมอขอลงทุน
▶️ความแตกต่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อและ Stagflation
ความแตกต่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อและภาวะชะงักงันนั้นละเอียดอ่อนแต่มีความสำคัญ อัตราเงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปของราคาสินค้าและบริการในระบบเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไป อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและคงที่ในอดีตมีความเกี่ยวข้องกับอัตราการว่างงานต่ำ อัตราดอกเบี้ยที่ดี และสภาพแวดล้อมที่หลากหลายสำหรับหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน
Stagflation เป็นช่วงเวลาของอัตราเงินเฟ้อที่สูง การว่างงานสูงและเศรษฐกิจที่ซบเซา สภาพแวดล้อมทางการลงทุนในช่วงซบเซาในอดีตนั้นติดลบ เนื่องจากราคานำเข้าที่สูงขึ้นบวกกับยอดขายที่ลดลงมักจะแปลเป็นกำไรต่อหุ้นที่ลดลงสำหรับองค์กร
▶️ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อมีมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการ เพื่อให้เข้าใจพื้นฐานของอัตราเงินเฟ้อ สิ่งสำคัญคือต้องทราบสาเหตุบางประการ ผลกระทบต่อใคร และระยะเวลาที่มันเกิดขึ้น
สาเหตุของเงินเฟ้อ: สาเหตุทั่วไปของเงินเฟ้อคือความต้องการสินค้าและบริการเกินอุปทาน อัตราเงินเฟ้อจะเกิดขึ้นเมื่อปริมาณเงินเติบโตเร็วกว่า GDP สาเหตุล่าสุดเกิดจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและความต้องการของผู้บริโภคที่สูงขึ้นหลังการระบาดใหญ่ของ Covid-19 ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นภายหลังการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2565 ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงอยู่แล้ว
ใครส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อ: ผู้ที่ได้รับผลกระทบด้านลบมากที่สุดจากภาวะเงินเฟ้อ ได้แก่ บุคคลเช่นผู้เกษียณอายุที่มีรายได้คงที่ นักลงทุนที่ถือพันธบัตรระยะยาว ผู้ถือจำนองอัตราผันแปร และบุคคลที่มีวงเงินสินเชื่อคงเหลือ นอกจากนี้ ตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะกระวนกระวายใจเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนในตราสารทุนมีความเสี่ยง
อัตราเงินเฟ้อคงอยู่นานเพียงใด: เงินเฟ้อในระดับหนึ่งแทบจะเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่เคยมีมาก่อนในเศรษฐกิจโลกส่วนใหญ่ สำหรับสภาพแวดล้อมที่รุนแรงมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงเกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2508 ถึง 2525
👉ประเภทของเงินเฟ้อ มี 2 อย่าง
: ดีมานด์-ดึง และ ต้นทุน-ดัน(Demand-Pull and Cost-Push)
อัตราเงินเฟ้อสองประเภทหลักคือ:
อัตราเงินเฟ้อจากความต้องการดึง: เกิดขึ้นเมื่อความต้องการสินค้าหรือบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น แต่อุปทานยังคงเท่าเดิม ซึ่งส่งผลให้ราคา "ดึงขึ้น"
เงินเฟ้อที่กดดันต้นทุน: เกิดขึ้นเมื่อต้นทุนการผลิตสูงขึ้นและบริษัทผู้ผลิตตอบสนองด้วยการเพิ่มขึ้นของราคาที่เรียกเก็บจากผู้บริโภค ส่งผลให้ราคา "ดัน" สูงขึ้น
👉ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ
ความเสี่ยงหรือผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อคือ:
การพังทลายของกำลังซื้อ: อัตราเงินเฟ้อทำให้มูลค่าเงินจริงลดลงเมื่อเวลาผ่านไป หมายความว่าต้องเสียค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการซื้อสินค้าหรือบริการเดียวกัน
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น: เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐมักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะแปลเป็นอัตราที่สูงขึ้นสำหรับการจำนองและหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร เช่น วงเงินสินเชื่อและบัตรเครดิต
ราคาพันธบัตรที่ลดลง: อัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์แบบผกผัน ซึ่งหมายความว่าราคาของพันธบัตรที่มีอยู่จะลดลงเมื่ออัตราสูงขึ้น
อัตราเงินเฟ้อที่มากขึ้น: หากไม่มีการควบคุม อัตราเงินเฟ้ออาจทำให้ผู้บริโภคใช้จ่ายมากขึ้นและการลงทุนมากขึ้นโดยธุรกิจที่ต้องการโอนเงินสดไปยังทุนจริงในขณะนี้ แทนที่จะรอราคาที่สูงขึ้นในภายหลัง
👉ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Stagflation
Stagflation เป็นคำที่อธิบายถึงการเกิดขึ้นพร้อมกันของภาวะชะงักงันและภาวะเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ ภาวะเศรษฐกิจที่ประสบภาวะซบเซาโดยทั่วไป ได้แก่ ราคาสินค้าและบริการที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การว่างงานที่ค่อนข้างสูง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าหรือไม่มีเลย
สาเหตุของภาวะชะงักงัน: อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นมักมาพร้อมกับนโยบายการเงินที่ก้าวร้าวมากขึ้นจากธนาคารกลางสหรัฐ (อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น) ซึ่งมีแนวโน้มชะลอตัวหรือ "ซบเซา" เศรษฐกิจ
ผลกระทบต่อภาวะชะงักงัน: ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่พนักงานจะตกงาน เช่นเดียวกับค่าแรงที่ต่ำลง ซึ่งอาจทำลายความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ธุรกิจอาจได้รับผลกระทบจากราคานำเข้าที่สูงขึ้นและยอดขายที่ลดลง ซึ่งอาจลดอัตรากำไรและผลักดันราคาหุ้นให้ต่ำลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อนักลงทุน
ระยะ stagflation มีระยะเวลานานเพียงใด: ความยาวของ stagflation มักวัดจากเดือน (หนึ่งหรือสองในสี่) มากกว่าปี ในตัวอย่างที่รุนแรง ภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีอยู่ในหลายระบบเศรษฐกิจตั้งแต่ปี 2516 ถึง 2525
👉สาเหตุหลัก 2 ประการของ Stagflation
สาเหตุหลักสองประการคือ:
1️⃣Supply shocks
2️⃣Fiscal and monetary policies
ตัวอย่างเช่น อุปทานต่ำของสินค้าโภคภัณฑ์หรือผลิตภัณฑ์ รวมกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของเฟด อาจทำให้เกิดเงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัวไปพร้อม ๆ กัน ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกของภาวะซบเซา
▶️ความเสี่ยงของ Stagflation
ความเสี่ยงหรือผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อคือ:
การพังทลายของกำลังซื้อ: การมีอยู่ของอัตราเงินเฟ้อในช่วงซบเซาช่วยลดมูลค่าที่แท้จริงของเงินที่เกิดจากต้นทุนสินค้าและบริการที่สูงขึ้น
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น: เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐมักจะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซา พวกเขาจึงทำเช่นนั้นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราที่สูงขึ้นอาจส่งผลเสียต่อผู้บริโภคที่มียอดหนี้ กดดันเศรษฐกิจต่อไป
กำไรของบริษัทที่ลดลง: การรวมกันของราคานำเข้าที่สูงขึ้นและยอดขายที่ลดลงจะลดรายได้ของบริษัท ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นได้เช่นกัน
การว่างงานที่สูงขึ้น: เพื่อปกป้องผลกำไร ธุรกิจอาจลดต้นทุนแรงงานโดยการเลิกจ้างพนักงาน
▶️ภาวะเงินฝืดเทียบกับภาวะเงินฝืดเทียบกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรง
คำศัพท์ทางเศรษฐศาสตร์มี "flation" หลายคำ เช่น ภาวะเงินเฟ้อ ภาวะเงินฝืด ภาวะเงินฝืด ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ และภาวะเงินเฟ้อรุนแรง
อัตราเงินเฟ้อ: การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสินค้าและบริการโดยทั่วไปเมื่อเวลาผ่านไป เงินเฟ้อลดกำลังซื้อ อาจมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหากธนาคารกลางต้องการชะลอเศรษฐกิจ
ภาวะเงินฝืด: ตรงข้ามกับภาวะเงินเฟ้อ ภาวะเงินฝืดคือการที่ต้นทุนสินค้าและบริการลดลงโดยทั่วไปเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งมักเกิดจากการลดลงของปริมาณเงินหรือความพร้อมของสินเชื่อ
Disinflation: เพื่อไม่ให้สับสนกับภาวะเงินฝืด การยุบคือการลดอัตราเงินเฟ้อ โดยที่อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง
Stagflation: เกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจซบเซารวมกับสภาพแวดล้อมที่พองตัว Stagflation มักมาพร้อมกับต้นทุนสินค้าและบริการที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการว่างงานที่สูงขึ้น
Hyperinflation: ภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรง ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงอาจมาพร้อมกับราคาสินค้าและบริการที่พุ่งสูงขึ้น และค่าเงินที่อ่อนค่ามากเกินไป
✍️บทสรุป
อัตราเงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปของราคาสินค้าและบริการในระบบเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไป ในขณะที่ Stagflation คือการรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่สูงและการเติบโตที่ช้าพร้อมกัน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อ อย่างน้อยก็ในระดับที่ต่ำและคงที่ เป็นที่ยอมรับว่าเป็นเรื่องปกติและมีสุขภาพดี ภาวะเศรษฐกิจถดถอยถูกมองว่าเป็นปัญหาที่น่าเป็นห่วงซึ่งแก้ไขได้ยากนั่นเอง
Source: SeekingAlpha
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
