POPMART หุ้นของเล่นที่เจาะตลาดผู้หญิงได้
รู้จักกับ Art Toy
Art Toy เป็นศิลปะแขนงใหม่ที่ถูกสร้างโดยศิลปิน ซึ่งแต่ละคาแรคเตอร์ที่มีความเป็นเอกลักษณ์แตกต่างกันไป และแต่ละตัวจะมีหลาย Collection และแต่ละชิ้นงานจะถูกผลิตมามาหลักสิบถึงร้อยตัวและราคาค่อนข้างสูง (โดยทั่วไปราคาหลักพันถึงหลายหมื่นบาท)
ซึ่ง Popmart เองได้เห็นช่องว่างในตลาดจึงได้ไปเซ็นสัญญากับศิลปินชื่อดังหลายรายเพื่อออก Mass Product ในรูปแบบกล่องสุ่มในราคาตัวละ 3-400 บาท
สินค้าของ Popmart
Popmart มีสินค้าที่ทั้งเป็นคาแรคเตอร์ของตัวเองที่ซื้อลิขสิทธิ์มาจากศิลปินหรือ Licensed มาจากตัวละครดังๆ เช่น ตัวละครของ Disney โดยทั่วไปสินค้าของ Popmart จะอยู่ในรูปแบบกล่องสุ่ม (Blindbox) ซึ่งหนึ่ง Collection จะมี 12 ตัว และมีตัว Secret อีก 1-2 ตัวในแต่ละ Collection ซึ่งหากซื้อยกกล่องก็จะได้ตัวไม่ซ้ำกัน
นอกจากนี้บริษัทยังได้มีการ Move Up market ไปขายสินค้า ตัวที่ใหญ่กว่าที่ราคาสูงขึ้นมาอีกเช่น MEGA 400% ที่ใหญ่กว่าปกติ 4 เท่าราคาอยู่ประมาณ 7,000 บาทและ MEGA 1000% ที่ใหญ่กว่าปกติ 10 เท่าและราคาอยู่ประมาณ 30,000 บาท
ทำไม Popmart ถึงน่าสนใจ
ส่วนหนึ่งที่ Popmart น่าสนใจมาจากเทรนด์การสะสมโมเดลและของเล่นที่มีมาสักพักใหญ่ๆแล้วแต่ตลาดส่วนมักเป็นผู้ชาย และนี่เป็นครั้งแรกที่เจาะตลาดผู้หญิงได้ในระดับ Mass คล้ายกับ lululemon ที่เป็นแบรนด์ที่ Represent ชุดออกกำลังกายผู้หญิง นอกจากนี้แล้วสินค้าของ Popmart เองก็มีคุณภาพดีกว่า Art toys เจ้าอื่นในตลาดอย่างเห็นได้ชัด
โดยทั่วไปลูกค้าจะแบ่งเป็นหลายประเภทมีทั้งแบบ Impulse buy ที่ลองกดๆมาก่อนกล่องหนึ่งเพื่อสุ่มตัวที่อยากได้แล้วถ้าชอบก็อาจจะเก็บเพิ่มให้ครบทั้ง Collection หรือมีทั้งซื้อไปเก็งกำไรเพื่อหวังราคาขึ้นเนื่องจากทุก Collection ถูกผลิตแบบจำกัดจำนวน
รายได้ของ Popmart
รายได้ของบริษัทก็เติบโตอย่างต่อเนื่องจนกระทั่งปี 2022 ที่เจอผลกระทบจากการปิดเมืองทำให้สะดุดไปช่วงหนึ่งก่อนหลับมาฟื้นในช่วงครึ่งปีแรกในปี 2023 ซึ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมาทีมงานของ Bottomliner ได้ไปที่เมืองเซี่ยงไฮ้และได้ไปดูร้าน Popmart 3 สาขาพบว่าคนเต็มร้านตลอดเวลาแม้จะเป็นวันธรรมดาและที่ Cashier ก็มีคนจ่ายเงินอยู่ตลอดเวลา และลูกค้ากว่าครึ่งเป็นผู้หญิง
Popmart แบ่งรายได้ออกมาเป็น 5 ส่วนคือ
ยอดขายหน้าร้าน(Retail Stores) 42%
ยอดขายออนไลน์ (Online) 29%
ยอดขายจากตู้กด (Roboshop) 10%
ยอดขายส่ง (Wholesales) 6%
ยอดขายนอกจีน (Overseas) 13%
ปัจจุบันบริษัทมีหน้าร้านที่เปิดให้บริการอยู่ 340 แห่งในจีนโดย 120 ร้านอยู่ในเมือง Tier 1 และ 99 ร้านอยู่ในเมือง Tier 2 และมีตู้ Roboshop อยู่ที่ 2185 ตู้ บริษัทมีแผนตั้งใจที่จะไปเติบโตต่อที่ต่างประเทศเพิ่มเป็น Growth ใหม่ แต่เรามองว่าต้องใช้เวลาอีกนานกว่าจะส่งผลต่อรายได้รวม เนื่องจากฐานที่จีนนั้นใหญ่มากจนรายได้ต่างประเทศไม่ค่อยมีนัยสำคัญ
ในส่วนของการทำกำไร Gross profit margin ได้แย่ลงจาก 64.7% ในปี 2021 เหลือ 59.7% ในปี 2022 เนื่องจากบริษัทได้ผลิตสินค้าให้สวยขึ้น พ่วงด้วยค่า Materials ที่แพงขึ้น Operating margin ในปี 2022 ก็แย่ลงจากผลกระทบของการปิดเมืองช่วงการระบาดโควิด เรามองว่าภายในปี 2024 อัตราการทำกำไรจะกลับมาดีขึ้นจาก Economy of scale ของการผลิตและการเปิดเมือง ทำให้ Net Profit Margin น่าจะกลับมาเกิน 20%
สำหรับ Valuation ของ Popmart ตอนนี้ที่ NTM PE 20 กว่าเท่า ซึ่งเรามองว่าสินค้า Art Toy ยังอยู่ในช่วงของการเติบโตและด้วยความที่ตลาดยัง Fragment มาก ทำให้ยังมีโอกาสในการกิน Market share ต่อได้อีก เนื่องจากคุณภาพสินค้าที่ดีกว่าคู่แข่งและแบรนด์ที่แข็งแกร่งกว่า
BottomLiner - บทสรุปการลงทุน
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
