Blockdit Logo (Mobile)
หุ้นไหนดี
•
3 พ.ย. 2023 เวลา 01:46 • หุ้น & เศรษฐกิจ

CROX

🇺🇸
หมี
Crocs แบก Heydude ไม่ไหว ถึงแม้ภาพรวมจะดีกว่านักวิเคราะห์คาด แต่หุ้นลงไป -15% ตอนเปิดตลาด และกลับมาปิดที่ -5%
ผลโดยรวมดีกว่านักวิเคราะห์คาดเล็กน้อย แต่....
เกิดอะไรขึ้นในงบ Q3 2023 ที่พึ่งออกมาเมื่อวาน ผมสรุปได้ประมาณนี้ครับ
1. แบรนด์ Crocs ยังโอเคอยู่ แต่ Heydude ดูน่าเป็นห่วง
จะเห็นว่ารายได้ของ Heydude คิดเป็น 25% ของรายได้ทั้งหมดของบริษัท ถือว่ามีนัยสำคัญมาก
รายได้ตามแบรนด์
Crocs Brand โดยรวมยังโตอยู่ +11%
Heydude Brand โดยรวม -8.5% แต่ถ้าดูใส่ในจะเห็นว่า Wholesale ลบไปถึง -19.7% ถึงแม้ DTC จะยัง +14% ก็ตาม
ถ้าฟังใน Earning call มี 2 เหตุผลหลักๆ
- ภาพ Macro ไม่ค่อยดี ทำให้ Retailer ค่อนข้างระมัดระวังในการสั่งซื้อสินค้าเข้ามาขาย
- บริษัทเลือกที่ไม่ขายแบบลดราคาหรือทำ Promotion ไม่มาก เพราะต้องการให้ Brand ไม่เสียหาย
มีนักวิเคราะห์ถามว่า Heydude เสีย MarketShare ของชั้นวางในร้าน Retail ต่างๆหรือป่าว ที่ทำให้รายได้ลดลง ทางผู้บริหารก็ยืนยันว่าไม่ได้เป็นแบบนั้น(จริงๆเกิดอะไรขึ้นก็ต้องทำการบ้านเพิ่มครับ)
Q&A และ Margin
Heydude รายได้ไม่ค่อยดี Margin ก็ลดลงเช่นกัน จาก 29.3% เหลือ 20.1% แต่ Crocs ยังทำ Margin ได้ดีขึ้น ทำให้ภาพรวมออกมาดีขึ้นเล็กน้อย
2. Outlook ไม่ดีเลย โดยเฉพาะ Heydude
บริษัทปรับคาดการณ์ยอดขาย และกำไรของ Heydude ลง จากเดิมคาดว่าทั้งปีจะโตได้ 3.5 - 7.5% แต่มาปรับลงเหลือ -4% ถึง -6% และถ้าดูใน Q4 ที่จะถึงบริษัทคาดว่ายอดขายของ Heydude จะลดลงถึง -25% เลยทีเดียว ไม่น้อยเลยนะครับ
Lower Guidance
แต่ก็ยังมีเรื่องดีๆอยู่บ้างเช่น
- รายได้ใน Asia Pacific เติบโตได้ดีมากๆครับ +43% โดยเฉพาะในจีนประเทศเดียวโตถึง 90%เลย
- Inventory ในภาพรวมก็ค่อยๆลดลงแล้ว และ
- หนี้ที่ซื้อ Heydude มาก็ยังทยอยจ่ายไปได้เรื่อยๆ จน Gross Leverage ratio อยู่ระดับ 1.7x ก็ถือว่าดีขึ้นเรื่อยๆในส่วนนี้
อย่างที่บอกไปในบทความก่อนหน้านี้ Heydude มีสัดส่วนถึง 25% ซึ่งมีนัยสำคัญมาก ถึงแม้เราจะเชื่อว่า Crocs ยังดี แต่ถ้า Heydude เกิดผลประกอบการไม่ดี ก็ส่งผลกับภาพรวมของบริษัทได้อย่างที่เห็นในไตรมาสนี้ มีใครเป็นแฟนคลับ Heydude มาเล่าความคิดเห็นกันได้เลยนะครับ
Source : https://investors.crocs.com/overview/default.aspx
ปล. บทความนี้เป็นเพียงการแชร์ข้อมูลงบที่ออกมาเท่านั้น
ย้อนไปอ่านบทความเก่าได้ที่ลิงค์ด้านล่างเลยครับ

ดูเพิ่มเติมในซีรีส์

โฆษณา