S&P500 Valuation
.
รูป 1 สะท้อน Valuation ในเชิง Absolute ค่าของตัวมันเอง ใน Ratio ต่างๆ ปกติเราคุยแต่ P/E แต่ตรงนี้ คือ Valuation ตัวอื่นๆ นะ ยิ่งสูงก็ยิ่งแพง ส่วน NM คือ มันติดลบแหละ
.
รูป 2 สะท้อนภาพตัวเองมันเองกับอดีต 10 ปีที่ผ่านมา (+30 ปี) โดยเปรียบเทียบในเชิง Z-score กล่าวคือ
ถ้าค่า 1.0 คือ เท่ากับอดีต
ถ้า > 1.0 คือแพงกว่าอดีต
ถ้า < 1.0 คือ ถูกกว่าอดีต
.
รูป 3 Cost of Equity หรือต้นทุนของผู้ถือหุ้น หรือแปลแบบเข้าใจง่ายๆ ว่าถ้าคุณถือหุ้น คุณอยากได้ผลตอบแทนประมาณเท่าไร ซึ่งแบ่งเป็น
ERP = Equity Risk Premium >> ซื้อหุ้น เสี่ยงขึ้น ต้องได้มากกว่า ลงพันธบัตรนะ
10-yr UST = อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี >> 4.5% วันก่อนไงล่ะ
จะเห็นว่า ช่วงที่ผ่านมา Cost of Equity แกว่งๆไม่ลงมา แต่ ERP ลงมาเยอะ เพราะตลาดหุ้นมันแพงขึ้นเรื่อยๆ หุ้นขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่ดอกเบี้ยก็ไม่ลงซะทีแหละ Yield ขึ้นนำดอกเบี้ยเลย
.
ในแง่การใช้งานรูปนี้ มองในภาพรวมของตลาดก่อน ถูกแพงแค่ไหน ผลตอบแทนเท่าไร แล้วมองราย sector อีกทีนะ
#FunManager
Source : Octavian Adrian Tanase / Goldman Sachs
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
