การแบ่ง Class ของหุ้น เพื่อกุมอำนาจบริษัท เรื่องที่นักลงทุนควรรู้
การถือหุ้น เปรียบเสมือนการร่วมเป็นเจ้าของกิจการนั้น ๆ และผู้ถือหุ้นมีสิทธิ์ที่จะเลือกผู้บริหาร และกำหนดทิศทางของบริษัท
แต่รู้หรือไม่ว่า ประโยคนี้อาจจะไม่ได้จริงเสมอไป..
ยกตัวอย่างเช่น
ถ้าผู้ถือหุ้นใหญ่ทุกคนของ Meta รวมตัวกันโหวตไล่ มาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก ออกจากตำแหน่ง CEO ของบริษัท
ก็ไม่สามารถไล่ชายคนนี้ ลงจากตำแหน่งได้..
แล้วทำไม ผู้ถือหุ้นซึ่งเปรียบเสมือนเจ้าของบริษัท ถึงไม่สามารถไล่ CEO ออกจากบริษัทได้
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
คำตอบของเรื่องนี้ ก็คือโครงสร้างของผู้ถือหุ้นในบางบริษัท รวมถึง Meta นั้น แตกต่างจากบริษัทอื่น ๆ
เพราะมีการแบ่งประเภทของหุ้นในบริษัท ออกเป็นหลายประเภท ซึ่งของ Meta นั้นจะแบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ
แบบแรกคือ หุ้น Class A ที่นักลงทุนสามารถซื้อขายในตลาด NASDAQ โดยทั่วไป ซึ่งมีจำนวนทั้งสิ้น 2,191 ล้านหุ้น
และผู้ถือหุ้นทุกคน มีสิทธิ์ออกเสียงในที่ประชุมที่ 1 เสียง ต่อ 1 หุ้น
แต่ในขณะเดียวกัน Meta ก็ยังมีหุ้นอีกชนิดที่เรียกว่า หุ้น Class B ซึ่งไม่ได้ซื้อขายอยู่ในตลาด NASDAQ
แต่ถูกถือโดยผู้ก่อตั้งและพนักงานระดับสูงเพียงไม่กี่คน โดยมีปริมาณรวมกัน 367 ล้านหุ้น และมาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก คนเดียว ก็ถือหุ้น Class B มากถึง 93.9%
ประเด็นหลักคือ หุ้น Class B จะมีความพิเศษกว่าหุ้น Class A ด้วยการมีสิทธิ์ออกเสียงในที่ประชุม มากถึง 10 เสียง ต่อ 1 หุ้น
นั่นหมายความว่า มาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก จะมีสิทธิ์ในการโหวต มากถึง 59% จากสิทธิ์ในการโหวตทั้งหมดของบริษัท
เท่ากับว่า เป็นไปไม่ได้เลยที่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด จะรวมตัวกันโหวตไล่มาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งบริษัท และดำรงตำแหน่ง CEO ออกจากบริษัท
ไม่เพียงแค่หุ้น Meta เท่านั้น ที่มีระบบการจัด Class เพราะแม้แต่ Alphabet บริษัทแม่ของ Google เอง ก็มีการแบ่งผู้ถือหุ้นมากถึง 3 Class
โดยที่ถ้าเราซื้อหุ้น Alphabet ด้วยตัวย่อ GOOGL จะเปรียบเสมือนการซื้อหุ้น Class A ซึ่งมีสิทธิ์ออกเสียง และได้รับสิทธิประโยชน์เหมือนหุ้นปกติโดยทั่วไป คือ 1 หุ้น มีสิทธิ์ออกเสียงในที่ประชุม 1 เสียง
แต่ถ้าเราซื้อหุ้นตัวย่อ GOOG จะหมายถึง การซื้อหุ้นใน Class C ที่แม้จะได้รับสิทธิประโยชน์เหมือนกัน แต่ผู้ถือหุ้นจะไม่มีสิทธิ์ในการโหวต เพื่อกำหนดทิศทางของบริษัทได้
อีกทั้งยังมีหุ้นใน Class B เหมือนกับ Meta ที่ไม่มีให้ซื้อขายในตลาด NASDAQ
ออกมาสำหรับเหล่าผู้ก่อตั้งและผู้บริหารโดยเฉพาะ โดย 1 หุ้น มีสิทธิ์ในที่ประชุมมากถึง 10 เสียง
สาเหตุหลักที่บริษัทเหล่านี้ ต้องมีหุ้นหลายชนิด ก็เพื่อให้ผู้บริหาร รวมถึงผู้ก่อตั้ง ยังสามารถรักษาอำนาจ ในการตัดสินใจเรื่องทิศทางที่สำคัญของบริษัทได้ และยังลดโอกาสในการถูกควบคุมกิจการ จากบริษัทอื่น ๆ หรือบุคคลภายนอก
แม้ว่าการแบ่งหุ้นออกเป็น Class อาจจะทำให้นักลงทุนรายย่อยเสียเปรียบ แต่ในบางกรณี การแบ่งหุ้นออกเป็น Class ก็อาจกลายเป็นข้อดีได้เหมือนกัน
อย่างในกรณีหุ้น Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ที่บริษัทนำผลกำไรหรือกระแสเงินสด กลับไปลงทุน และแทบจะไม่เคยปันผลออกมาเลย
อีกทั้งยังทยอยซื้อหุ้นคืนอยู่ตลอด จนส่งผลให้ราคาของหุ้นอยู่ในระดับสูงมาก ทำให้สภาพคล่องของหุ้นต่ำ และรายย่อยเข้าถึงได้ยาก
จนบริษัทต้องออกหุ้น Class B ซึ่งมีมูลค่าน้อยกว่าหุ้น Class A ถึง 1,500 เท่า แต่จะไม่มีสิทธิ์ในการเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้นเหมือนหุ้น Class A
ทำให้รายย่อย สามารถร่วมเป็นเจ้าของ Berkshire Hathaway ได้ง่ายขึ้น
โดยเริ่มต้นลงทุนได้ด้วยการซื้อหุ้น Class B ที่ราคา 15,000 บาทต่อหุ้น แทนที่จะต้องใช้เงินมากถึง 22.6 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้น Class A
นอกจากนี้ ผู้ถือหุ้น Class A สามารถแปลงหุ้นจาก Class A ไป Class B เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้หุ้นในมือ และสามารถแบ่งขายหุ้นออกมา เพื่อทำกำไรเพียงแค่บางส่วน ได้อีกด้วย
อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไทย ยังไม่มีการแบ่ง Class ของหุ้นเหมือนบริษัทในต่างประเทศ
แต่สำหรับต่างประเทศ มี Class หุ้นหลายประเภท ที่ทำให้เรามีสิทธิ์ ที่อาจจะไม่เท่ากับผู้ถือหุ้นคนอื่น ๆ
ก่อนที่จะลงทุน เราควรดูให้แน่ใจว่า หุ้นที่เรากำลังจะถือ ให้สิทธิ์อะไรกับเราบ้าง
ซึ่งหุ้นที่เราถือ อาจจะทำให้เราได้ทั้งเงินปันผล ส่วนแบ่งผลกำไร และอำนาจโหวตในบริษัท
หรืออาจจะแค่มีสิทธิ์รับเงินปันผล และผลกำไร
แต่ไม่มีอำนาจ ไม่มีสิทธิ์มีเสียงใด ๆ ในบริษัทเลยก็ได้..
- 68
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
