ถึงแม้จะเป็นหุ้น Undervue แต่โดนส่วนตัวมองว่า ราคาที่ลงมาเป็นเพราะพื้นฐานของบริษัทกำลังเปลี่ยนไป โดยมี 2 เหตุผลคือ
1.Growth ของบริษัทจากที่เคยโตได้ 2 ทางทั้ง การเพิ่มพื้นที่เช่า และการขึ้นค่าเช่า ในตอนนี้น่าจะเหลือแค่ทางเดียวแล้ว
เพราะการเพิ่มพื้นที่เช่าที่ก่อนหน้านี้ยังสามารถขยายสาขาไปตามต่างจังหวัดได้ ตอนนี้ดูน่าจะขยายได้ลำบากแล้ว
เพราะเห็นหลายคนบอกว่า สาขาที่ขยายไปตามหัวเมืองต่าง ๆ ในช่วงที่ผ่านมาค่อนข้างร้างพอสมควร
การจะขยายไปหัวเมืองต่าง ๆ เพิ่มเติมก็ดูน่าจะต้องคิดหนักมากขึ้นหรือเปล่า
เพราะสาขาที่ขยายไปและร้างอยู่ตอนนี้ ก็น่าจะเลือกมาจากพื้นที่ที่มี Potential มากที่สุดก่อนอยู่แล้ว
ส่วนการเติบโตจากการขึ้นค่าเช่าที่ยังเหลือยู่ ก็น่าจะขึ้นได้แค่เฉพาะบางสาขา ทำให้ในภาพรวมแล้ว น่าจะอัพรายได้จากตรงนี้ได้ไม่มาก
และก็อาจสะท้อนให้เห็นแล้ว จากราคาค่าเช่าต่อตารางเมตรของบริษัทที่ขยับค่อนข้างช้า
2.บริษัทกำลังรุกธุรกิจที่อยู่อาศัยมากขึ้น
น่าจะเป็นผลมาจากข้อ 1 ทำให้บริษัทต้องหาช่องทางใหม่ ๆ เพื่อให้รายได้เติบโต ก็เลยเลือกทำธุรกิจที่อยู่อาศัยเพิ่ม
โดยส่วนตัวคิดว่าไปได้อยู่แล้วด้วยความเป็นเครือใหญ่ แต่ก็อาจจะไม่ได้สดใสมากนัก เพราะตลาดอสังหาริมทรัพย์ตอนนี้ก็กำลังแย่ เจ้าใหญ่ ๆ ที่ทำธุรกิจนี้เต็มตัวยังลำบาก
แต่ไม่ว่าจะสำเร็จหรือไม่สำเร็จ การรุกธุรกิจที่อยู่อาศัย ก็อาจเป็นเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนให้ค่า P/E ของบริษัทน้อยลงได้
หรือจริง ๆ สาเหตุที่ราคาหุ้นกำลังลงมาในช่วงนี้ เป็นเพราะเรื่องนี้ ?
ซึ่งถ้าเป็นเพราะเรื่องนี้จริง ราคาหุ้นในตอนนี้ก็อาจไม่ใช่ Undervalue แต่เป็น New Normal ของบริษัทที่ไม่ใช่หุ้น Growth และเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
