● IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP สหรัฐฯในปีนี้จาก 2.1% มาอยู่ที่ 2.7% สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯมีแนวโน้มเติบโตได้ดีกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ และส่งผลให้โอกาสในการเกิด Recession ปรับลดลง โดยภาพเศรษฐกิจที่เป็นไปในลักษณะ Soft Landing ทำให้บริษัทขนาดเล็กจะยังคงสามารถเติบโตได้ เนื่องจากบริษัทขนาดเล็กส่วนใหญ่จะพึ่งพิงกับการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นหลัก
3. ระดับราคาที่น่าสนใจ
● ระดับราคาของหุ้น Small Cap ยังปรับตัวเพิ่มขึ้นไม่มากเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ (Large Cap) โดยในปีนี้ ผลตอบแทนของหุ้น Large Cap ซึ่งอ้างอิงจากดัชนี S&P 500 ปรับเพิ่มขึ้นมา 17.1% ขณะที่หุ้น Small Cap ซึ่งอ้างอิงจากดัชนี Russell 2000 ปรับเพิ่มขึ้นเพียง 4.8% (ข้อมูล ณ 11 ก.ค. 2567) ดังนั้น หุ้น Small Cap จึงยังปรับตัวขึ้นมาไม่มากและมีโอกาสปรับตัวลดลงที่ต่ำกว่า อีกทั้งหุ้น Small Cap ยังมีการซื้อขายที่ระดับ P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีอยู่ในปัจจุบัน
4. ปัจจัยสนับสนุนจากดอกเบี้ยขาลง
● อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯในเดือนมิถุนายนที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่องและต่ำกว่าที่คาด ทำให้ตลาดมองว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนกันยายน และส่งผลให้ตลาดเริ่มเกิดการสับเปลี่ยนเงินลงทุนไปยังหุ้น Small Cap ซึ่งมีประวัติการสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงที่ดอกเบี้ยปรับตัวลดลง
● ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (UST10Y) ปรับตัวลดลงเมื่อช่วงปลายปีที่แล้ว (19 ต.ค. – 27 ธ.ค. 2566) กองทุน KF-HSMUS ซึ่งมีนโยบายลงทุนในหุ้น Small Cap ของสหรัฐฯ สามารถสร้างผลตอบแทนได้เป็นบวก โดยกองทุนลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนหลัก Schroder International Selection Fund - US Small & Mid Cap Equity Fund ซึ่งมีนโยบายลงทุนในหุ้นของบริษัทที่มีขนาดเล็กและขนาดกลางในประเทศสหรัฐฯ
● KF-HSMUS ลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศชื่อ Schroder International Selection Fund - US Small & Mid Cap Equity (Class X, Acc) (กองทุนหลัก) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่า 80% ของ NAV โดยกองทุนหลักลงทุนในหุ้นของบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางในประเทศสหรัฐอเมริกา และเป็นบริษัทที่มีแนวโน้มการเจริญเติบโต สามารถสร้างกำไรและมีรายได้ที่เชื่อถือได้