แม้ว่า CPN เป็นหุ้นศูนย์การค้า ที่มีอยู่ทั่วประเทศ
ซึ่งเอาจริง ๆ หุ้นตัวนี้ ก็เหมือนว่าจะมีคูเมือง หรือ Moat ที่กว้างเช่นกัน
ที่เห็นชัด ๆ ก็น่าจะเป็นเรื่องของการเป็นศูนย์การค้าขนาดใหญ่
ในกรุงเทพมหานคร และต่างจังหวัด
แต่อย่างไรก็ตาม มองดูลึก ๆ CPN ก็น่าจะมีความเสี่ยงอยู่ไม่น้อย ไม่ว่าจะเป็น
- การเติบโตของรายได้ ขึ้นอยู่กับค่าเช่า และการสร้างศูนย์การค้าใหม่ ๆ เป็นหลัก
ซึ่งถ้าตัดปัจจัยอย่างแรกออกไป
การสร้างศูนย์การค้าใหม่ ๆ เพื่อสร้างการเติบโตของรายได้
ก็ต้องใช้เงินลงทุนใหม่เรื่อย ๆ ซึ่งตรงนี้ CPN ก็อาจต้องไปกู้ยืมเพิ่ม หรือ เพิ่มทุนอย่างที่เคยทำมาแล้วกับกอง Reit
- ร้านค้าปลีกที่มาเช่าพื้นที่กับ CPN เองก็กำลังจะเจอมรสุม E-Commerce
ไม่ว่าจะเป็น ร้านอุปกรณ์ไอที ร้านเครื่องสำอาง หรือร้านขายสินค้าเฉพาะอย่างของเครือ CRC
ก็น่าจะมี E-Commerce เข้ามาตีตลาดแข่งไม่น้อย
เมื่อยอดขาย ของห้าง หรือร้านค้าปลีกเหล่านี้ ไม่โต หรือลดน้อยลง
ก็จะมีผลต่อ รายได้จากค่าเช่าศูนย์การค้า ในส่วนของค่า GP ที่ลดน้อยลงไป
- คู่แข่งศูนย์การค้า ก็เริ่มมากขึ้น
ถ้าพูดถึงศูนย์การค้าในต่างจังหวัด แบบใหญ่จริง ๆ ตอนนี้หลายคนจะคิดถึงเซ็นทรัล
แต่ก็ต้องบอกว่า ในตอนนี้ ห้างไฮเปอร์มาร์เก็ต อย่าง Lotus's และ Big C ก็เริ่มมีเพลนรีโนเวต เพื่อทำตัวเองให้เป็นเหมือน Mall มากขึ้นแล้ว
ซึ่งแน่นอนว่า ค่าเช่าที่ของ 2 ห้างนี้ ถูกกว่าเซ็นทรัล
แถมยังเอาร้านค้า ร้านอาหารระดับไฮเอนด์มาลง
ตัวอย่างที่เห็นตอนนี้ ก็คือ ที่จังหวัดยะลา ที่เมื่อก่อนยังไม่มีห้างไหนมาลง
แต่ในตอนนี้ มี Lotus's และ Big C ไปสร้างพร้อม ๆ กัน
แถมทั้ง 2 ห้าง ก็จะมีร้านกาแฟ Starbucks ห้างละสาขาเลยทีเดียว
มาถึงตรงนี้ จะเห็นได้ว่า CPN ก็กำลังจะเจอความท้าทาย
- ทั้งในเรื่อง E-Commerce (ข้อนี้ ไม่ได้จะมาดิสรัป CPN เลยทีเดียว แต่ร้านที่มาเช่าที่กับ CPN กำลังจะเจอความท้าทายเรื่องนี้)
- เรื่องห้างที่จะมาทำเป็นโมเดลศูนย์การค้ามาขึ้น อย่าง Lotus's และ Big C
ที่ทุกวันนี้ กำลังอัพระดับความเป็นไฮเอนด์มากขึ้นเรื่อย ๆ
ทั้งหมดนี้ ก็ถือเป็นความเสี่ยง ที่กำลังจะมาหาเจ้าพ่อศูนย์การค้าอย่าง CPN มากขึ้นเช่นกัน
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
