หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน subordinated perpetual bond คืออะไร ต่างจากหุ้นกู้โดยทั่วไปยังไง
บางครั้งเรียก perpetual bond ว่า “หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์” มีบางบริษัทออกมาเป็นหุ้นกู้ประเภทนี้ บริษัทที่ออก เลือกออกเป็น perpetual bond เนื่องจากปกติเมื่อออกหุ้นกู้จะถูกนับเป็นหนี้สินทั้งจำนวน แต่ perpetual bond หรือหุ้นกู้ที่มีลักษณะคล้ายทุน จะนับเป็นหนี้สินครึ่งหนึ่งและทุนครึ่งหนึ่งในช่วง 5 ปีแรก และหลังจากนั้นจะเป็นหนี้สินทั้งจำนวน ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของกิจการไม่เพิ่มมากเมื่อเทียบกับการอออกเป็นหุ้นกู้โดยทั่วไป
5 เรื่องควรรู้ก่อนที่เราจะลงทุน “หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์”
1. ไม่มีกำหนดไถ่ถอน
หุ้นกู้ คือ สัญญาเงินกู้ที่ออกโดยบริษัทเอกชน ซึ่งมีกำหนดว่าจะจ่ายดอกเบี้ยเท่าไหร่ จะครบกำหนดคืนเงินต้นหรือไถ่ถอนเมื่อไหร่ แต่หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ จะไม่มีกำหนดไถ่ถอน ซึ่ง “ไถ่ถอนเมื่อเลิกบริษัท” ซึ่งตรงนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุน
แต่ผู้ออกจะมีสิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนดได้ โดยผู้ออกอาจไถ่ถอนก่อนกำหนดที่ 5 ปี เนื่องจาก perpetual bond จะเป็นหนี้สินครึ่งหนึ่ง และส่วนทุนครึ่งหนึ่ง แต่ถ้าเกิน 5 ปี จะเป็นหนี้สินทั้งจำนวน แต่ถ้าบริษัทจะไม่ไถ่ถอนก็สามารถทำได้ แล้วแต่บริษัทผู้ออก
ก่อนลงทุนต้องเข้าใจตรงนี้ให้ดีนะ เพราะจะมีผลต่อการวางแผนการเงินของเราได้ เพราะเราจะไม่รู้ว่า จะได้เงินต้นคืนเมื่อไหร่ อาจเหมาะกับคนที่คิดว่าจะถือยาวๆ ไปเรื่อย ๆ ได้
2. ผู้ออกไถ่ถอนก่อนกำหนดได้
ผู้ออกหุ้นกู้นี้มีสิทธิในการไถ่ถอนก่อนกำหนดได้ แต่ผู้ถือหรือผู้ที่ซื้อลงทุนหุ้นกู้ชนิดนี้ไว้ จะไม่สิทธิไถ่ถอนคืน ถ้าอยากได้เงินต้นคืน ก็ต้องนำไปขายในตลาดรองให้กับคนที่สนใจซื้อเอง ซึ่งอาจขายได้ต่ำหรือสูงกว่าราคาที่ซื้อมาได้ และสภาพคล่องในการซื้อขายน้อย
3. เป็นหุ้นกู้ด้อยสิทธิ
หากบริษัทต้องเลิกกิจการ หุ้นกู้ชนิดนี้จะมีลำดับการรับชำระหนี้จะอยู่ในอันดับท้ายของหุ้นกู้ด้วยกัน หลังจากหุ้นกู้แบบมีประกัน และหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ แต่ได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ โดยดังนั้นเมื่ออยู่ท้ายก็จะมีโอกาสอาจได้เงินคืนทั้งหมด บางส่วน หรืออาจไม่ได้คืน
4. เลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้
บริษัทที่เป็นผู้ออกหุ้นกู้ชนิดนี้ “มีสิทธิเลื่อนชำระดอกเบี้ย โดยไม่มีเงื่อนไข”
ซึ่งก็คือ สามารถเลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้ โดยไม่จำกัดระยะเวลา และไม่จำกัดจำนวนครั้ง โดยสะสมดอกเบี้ยจ่ายไปชำระในเมื่อไหร่ก็ได้ จึงอาจได้รับดอกเบี้ยล่าช้าอออกไปได้ ถ้าไม่มีปัญหาจริงๆ บริษัทก็มักจะจ่ายดอกเบี้ยตรง การเลือกจ่ายดอกเบี้ยส่งผลต่อชื่อเสียงของบริษัท
5. มักให้ดอกเบี้ยสูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป
หุ้นกู้นี้จะเสนอผลตอบแทนที่สูงกว่า หุ้นกู้โดยทั่วไป เพื่อชดเชยกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น อาจให้ดอกเบี้ยสูงประมาณ 5-8% ต่อปี และมักให้ดอกเบี้ยเป็นขั้นบันได ยิ่งถือนาน ดอกเบี้ยจะปรับสูงขึ้น จะให้เท่าไหร่เขาจะมีบอกไว้
หุ้นกู้ชนิดนี้มักจะให้ดอกเบี้ยสูงกว่าหุ้นกู้โดยทั่วไป แต่ก็มีความเสี่ยงที่เพิ่มเติมขึ้นมาด้วย จึงควรศึกษารายละเอียดต่างๆ ให้ดีก่อนลงทุน และอย่าลืมดูอันดับความสามารถในการจ่ายหนี้ ความน่าเชื่อถือ หรือ credit rating ของผู้ออกด้วยนะ
#หมอยุ่งอยากมีเวลา #ตราสารหนี้ #หุ้นกู้ #หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ #PerpetualBond #SubOrdinatedperpetualBond #หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
