Earnings Preview 4Q24F “Banking Sector”
คาดผลประกอบการ 4Q24F กลุ่มธนาคาร หดตัว QoQ แต่ดีขึ้น YoY // Top pick เลือก BBL KBANK
📌 คาดผลประกอบการกลุ่มธนาคาร 4Q24F (7 ธนาคาร) เท่ากับ 4.83 หมื่นล้านบาท (-11.7%QoQ, +13.3%YoY) ปรับตัวดีขึ้น YoY จากการลดการตั้งสำรองในหลายธนาคารเนื่องจากในช่วงระหว่างปีที่ผ่านมามีการตั้งในส่วนของ management overlay ไปพอสมควรแล้วขณะที่ภาพสินเชื่อโดยรวมยังฟื้นตัวไม่เด่น (มีแค่สินเชื่อธุรกิจ-ภาครัฐที่ขยายตัวตามการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ) ส่วน QoQ ชะลอตัวลงจาก OPEX ที่เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล รวมถึง NII ที่ลดลงจากผลของการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย และการชะลอการปล่อยสินเชื่อในกลุ่มเปราะบาง
📌 ด้านผลประกอบการรายธนาคาร KKP ขยายตัว YoY มากที่สุด ส่วน TTB หดตัว QoQ น้อยที่สุด โดยเราคาดกำไรสุทธิของ KKP +88.1%YoY จากผลขาดทุนรถยึดที่ลดลง และการตั้งสำรองที่ลดลง ขณะที่ TTB -2.8%QoQ ลดลงน้อยที่สุดของกลุ่ม เนื่องจากได้ tax benefit เข้ามาพยุงผลประกอบการ
📌 ทั้งนี้เรายังคงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มธนาคารที่ “Neutral” แม้ว่าจะยังเห็นแรงกดดันของการเพิ่มขึ้นของ NPL formation แต่โมเมนตัมเริ่มลดลงในช่วงที่เหลือของปี และในปี 25F ตามแผนการ Cleanup B/S พร้อมกับการเลือกปล่อยสินเชื่อที่มีคุณภาพ และหลักประกันมากขึ้น หนุนให้คุณภาพสินทรัพย์เริ่มแข็งแกร่งมากขึ้น ส่วนในเชิง valuation ซื้อขายบน PBV ที่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และมี Div. yield ที่น่าสนใจ
🎯 Top pick : BBL (TP 185.00 Bt.) และ KBANK (TP 182.75 Bt.)
10/01/2025
#ASLresearch
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
