Blockdit Logo (Mobile)
BeautyInvestor
•
16 ม.ค. เวลา 04:40 • หุ้น & เศรษฐกิจ

⚠️ ทำไม SET ไม่ไปไหนมา 10 ปีแล้ว 🤔

หลังจากเพจอื่นๆเอา return composition ของหลายประเทศมาลงไว้ แต่ไม่มีของไทย วันนี้นิคกี้เลยเอา Stats ตลาดหุ้นไทย (SET Index) มาให้ดูเล่นๆกันหน่อยว่าทำไมในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา หุ้นไทยถึงดูเหมือนจะไม่ไปไหนเลย ไม่หวือหวาเหมือนตลาดอื่นๆ แบบคร่าวๆนะคะ
ถ้ามองในมุมที่ง่ายที่สุด การที่ดัชนีตลาดหุ้นจะเติบโตได้ มีสองปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันคือ
1️⃣ การเติบโตของกำไร (Earnings Growth)
2️⃣ การปรับตัวของมูลค่าที่นักลงทุนยินดีจ่าย หรือที่เรียกว่า P/E Expansion (Price-to-Earnings)
สำหรับตลาดหุ้นไทยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา เราพบว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนไม่ได้เติบโตแบบก้าวกระโดดเหมือนในอดีต กำไรที่ซบเซาแบบนี้เป็นตัวการสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้นโดยรวมไม่มีแรงส่ง ขณะเดียวกัน ค่า P/E ของตลาดไทยก็ยังอยู่ในระดับเดิม ไม่มีการปรับเพิ่มขึ้นแสดงถึงความคาดหวังหรือมุมมองเชิงบวกที่มากขึ้นจากนักลงทุนต่างชาติหรือในประเทศ (ในกรอบสีม่วง)
พูดง่ายๆ คือ ตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้ “นิ่ง” เพราะพื้นฐานกำไรไม่โต และนักลงทุนเองก็ไม่ได้ให้มูลค่าหุ้นสูงขึ้นกว่าเดิมค่ะ
🎯 ถ้าเปรียบเทียบกับอดีต: ทำไมต่างกันนัก?
ในช่วงก่อนปี 2010 เราอาจเคยเห็นกำไรของบริษัทไทยเติบโตดี มีแรงหนุนจากเศรษฐกิจที่สดใส และการลงทุนจากต่างประเทศที่เข้ามาเพิ่มมูลค่าในตลาดหุ้น แต่ในช่วงหลังๆ ปัจจัยเหล่านี้ดูเหมือนจะลดลงไป เพราะ
1️⃣ การเติบโตของเศรษฐกิจไทย (GDP)ที่อยู่ในระดับ 2-3% ต่อปี ทำให้การเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนไม่สามารถผลักดันตลาดหุ้นได้
2️⃣ การขาดปัจจัยกระตุ้นระยะยาว เช่น โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่ยังไม่ได้สร้างผลกระทบชัดเจนต่อตลาดหุ้น
3️⃣ การแข่งขันจากตลาดเพื่อนบ้าน เช่น เวียดนาม และอินโดนีเซีย ที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดทุนอย่างโดดเด่น ทำให้นักลงทุนต่างชาติเริ่มหันไปมองประเทศเหล่านั้นแทน
📌 นักลงทุนควรมองตลาดหุ้นไทยอย่างไรต่อไป?
จากกราฟเราจะเห็นว่า ในช่วงแรก ดัชนี SET Index ถูกขับเคลื่อนโดย Earnings Growth (สีเหลือง) และ Multiple Expansion (สีฟ้า) อย่างไรก็ตาม ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ทั้งสองปัจจัยนี้มีบทบาทลดลงอย่างชัดเจน โดยตลาดหุ้นไทยยังขาดแรงผลักดันใหม่ที่จะทำให้มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้นในระดับสูงเมื่อเทียบกับตลาดในภูมิภาค
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังสามารถหาประโยชน์จากตลาดหุ้นไทยได้โดย:
การเลือกหุ้นรายตัว (Stock Picking) ที่มีการเติบโตของกำไรเฉพาะกลุ่ม
มองหาการลงทุนในระยะยาว (Long-Term Investment) และเน้นปันผล เนื่องจากบริษัทในไทยหลายแห่งยังคงจ่ายเงินปันผลในระดับสูง
หากคุณต้องการผลตอบแทนที่เติบโตมากขึ้น อาจพิจารณาเปิดรับการลงทุนในตลาดเพื่อนบ้านที่มีการเติบโตเชิงโครงสร้างที่โดดเด่นกว่า เช่น เวียดนาม หรืออินโดนีเซีย หรือหุ้นเทคฯในสหรัฐฯค่ะ
โฆษณา