ทำไมหุ้น Nasdaq ถึงตก
วันนี้มาเล่าสั้นๆ ก่อนตลาด Nasdaq เปิดคืนนี้ โดยที่ก่อนเปิดตลาด ตลาด off market และตลาด future ราคาหุ้นลงไปแล้วกว่า 4% โดยหุ้นที่มีผลกระทบมากที่สุดคงหนีไม่พ้น Nvidia และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI และ Cloud
สำหรับสาเหตุว่าทำไม สั้นๆ เลยคือ DeepSeek แสดงให้เห็นว่าต้นทุน AI ไม่ต้องแพงขนาดนั้นก็ได้ และพอต้นทุนเหลือเพียง 3-5% ของ Generative AI ยุคก่อนหน้า ทำให้ความจำเป็นต้องใช้ GPU ลดลงไปเฉยๆ เลย 95+% เรียกได้ว่าไม่ต้องง้อ Nvidia ที่ครองส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 80% มากอย่างเดิมแล้ว
สองคืออย่าคิดว่า AI เจ้าอื่นจะไม่ปรับตาม พอมี paper ออกมายืนยันศักยภาพในการ train ด้วย reinforcement learning แบบนี้ แน่นอนว่าเจ้าอื่นจะขยับหันมาลองแบบนี้บ้าง และการเปลี่ยนครั้งนี้จะใหญ่มาก เพราะยุคก่อนหน้าคือการแข่งด้วยความฉลาดผ่าน chain of thought ซึ่งเพิ่ม demand การใช้ GPU อย่างมหาศาลจนขาดตลาด รอบนี้จะเป็นยุคแข่งกันลดการใช้ GPU เพื่อทำให้ต้นทุนต่ำลง
สามคือใครที่เคยได้เปรียบ เพราะกักตุน GPU ไว้เยอะ จะเจ็บหนักหลายเด้ง หนึ่งคือความได้เปรียบจากการกักตุนจะลดลง สองคือที่กักตุนไว้ จะใช้ไม่คุ้ม
และสุดท้ายคือ พออยู่ดีๆ การใช้ GPU ลดลงขนาดนี้ อย่าเพิ่งคิดว่า การใช้ GPU โดยรวมจะลดลง มันมีปรากฏการณ์ที่เรียก Jevons Paradox ที่ว่าเวลาอะไรถูกลง หรือมีประสิทธิภาพมากขึ้น แล้วการบริโภคสิ่งนั้นๆ จะลดลง มันกลับจะเพิ่มเสียด้วยซ้ำ เพราะทำให้คนส่วนใหญ่เข้าถึงได้
Impact ในเรื่องนี้คือมันจะส่งผลแปลกๆ ถึงแม้การบริโภคโดยรวมจะสูงขึ้นในระยะยาวจริง แต่มันจะกระทบกับผู้ผลิตไม่เหมือนกัน เวลาที่ความสามารถของ AI สูงขึ้น ทำให้เกิดการกระจายตัวของ AI มากขึ้น ไม่จำเป็นต้องอยู่ในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่เหมือนเดิม อาจจะอยู่ในโทรศัพท์ ในคอมพิวเตอร์ตามบ้านได้สบายๆ
ในอีกไม่นาน คนซวยสุดอาจจะเป็น Nvidia ที่หลายๆ คนนึกว่ายังอยู่ในธุรกิจ graphics card อยู่ แต่จริงๆ Nvidia มีรายได้จากศูนย์ข้อมูล และ super computer แซงหน้าธุรกิจเดิมไปแล้ว จากเดิมที่เคยขาย A100 ทีนึงเยอะๆ อาจจะต้องขายน้อยลง และขายกระจายหลายๆ เจ้ามากขึ้น และอาจจะต้องไป focus customer grade GPU/AI chip ให้มากขึ้น
ถ้าจีนยังคงทำให้เราตกใจกันได้เรื่อยๆ ไปอีก Nvidia คงต้องรีบปรับตัวแล้วครับ
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
