ชู “IG ทั่วโลก” น่าสนใจ Yield ดี รับ “ตลาดผันผวน-ดอกเบี้ยสหรัฐลงน้อย”
ส่วน “หุ้นไทย” Risk-Reward น่าสนใจ Downside จำกัด คาด SET Index ปีนี้มีโอกาสแตะ 1,450 จุด
สาระ Fund วันละนิด: การลงทุนในยุค “Trump 2.0” ยังคงเป็นสิ่งที่โลกต้องจับตาใกล้ชิด เพราะนโยบายของ “Donald Trump” เองนั้น คาดการณ์ไม่ได้ แต่ที่แน่ๆ ไม่ว่าจะเป็นนโยบายใดก็ตามมีเป้าหมายเพื่อให้ “สหรัฐ” กลับมายิ่งใหญ่อีกครั้ง
และผลกระทบจากนโยบาย “Trump 2.0” เองก็ทำให้เงินเฟ้อสหรัฐยังคงทรงตัวระดับสูงและยังคงต้องจับตาใกล้ชิด นั่นทำให้ “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) เองคงจะไม่ลดดอกเบี้ยได้มาก
การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐ (Nominal Growth) และมาตรการภาษียังหนุนให้ “ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ” มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลอื่นในระยะยาว แม้ระยะสั้นอาจจะมีการอ่อนค่าลงไปบ้างก็ตาม
เมื่อผู้นำโลกอย่าง “สหรัฐ” ขยับ จะปรับกลยุทธ์รับมือการลงทุนยังไงดีนั้น ตามทีมงาน ‘Wealthy Thai’ ไปอัปเดตมุมมองที่น่าสนใจจาก “บลจ.อเบอร์ดีน” พร้อมๆ กันได้เลย
“IG ทั่วโลก” น่าสนใจ...รับตลาดผันผวน-ดอกเบี้ยสหรัฐลงน้อย
โดย “พงค์ธาริน ทรัพยานนท์” Head of Fixed Income and Asset Allocation บลจ.อเบอร์ ดีน มองว่า “ตลาดเกิดใหม่” (Emerging Market) เป็นภูมิภาคที่ปรับเปลี่ยนรับนโยบาย “Trump 2.0” ได้ดี เมื่อครั้ง “Trump 1.0” ก็เป็นเช่นนี้ จะเห็นหลายๆ ประเทศมีการปรับตัว มีการลงทุนมากขึ้นเพื่ออัพเกรดตัวเองขึ้นเพื่อเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันให้ดีขึ้น ดังนั้นโดยพื้นฐานระยะกลาง-ยาวแล้ว “ตลาดเกิดใหม่” เป็นภูมิภาคที่ดีน่าสนใจ เศรษฐกิจเติบโตได้ดี
ในส่วนของทิศทางดอกเบี้ยก็สำคัญ ซึ่งดอกเบี้ยสหรัฐก็มีแนวโน้มจะลดลงได้ย้อยกว่าคาด ทาง Fed ยังคงติดตามดูข้อมูลเศรษฐกิจต่างๆ ประกอบการตัดสินใจ ซึ่งผลจากนโยบายเศรษฐกิจของ “Trump” เองนั้นก็ทำให้เงินเฟ้อสหรัฐยังสูง และทำให้ดอกเบี้ยลงได้ช้ากว่าคาด ในช่วง 6 – 12 เดือน ข้างหน้า เราจึงมีมุมมอง “Neutral” กับการลงทุนใน “พันธบัตรรัฐบาล” ทั้งทั่วโลกและของตลาดเกิดใหม่
“เรายังมีมุมมองเชิงบวกใน 4 สินทรัพย์ 1) ตราสารหนี้ IG ทั่วโลก Yield ยังสูงน่าสนใจและให้ผลตอบแทนดีกว่าพันธบัตรรัฐบาล, 2) High Yield ทั่วโลก เศรษฐกิจโลกยังเติบโต กำไรบจ.ยังดี มีความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยได้ดี, 3) หุ้นโลก หุ้นทั่วโลกในภาพรวมยังน่าสนใจในเรื่องของผลตอบแทนและ 4) หุ้นตลาดเกิดใหม่ ราคาน่าสนใจ แต่ต้องเลือกเป็นรายประเทศลงทุน”
โดยเฉพาะ ตราสารหนี้ “Investment Grade” ทั่วโลกยังน่าสนใจ ดอกเบี้ยสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล เน้นที่อายุไม่ยาว ในช่วงที่ดอกเบี้ยสหรัฐลงน้อยกว่าคาด ยังให้ผลตอบแทนที่ดี และรับมือกับภาวะตลาดผันผวนได้ดี
“หุ้นไทย” Downside จำกัด...พร้อมขยับรับปัจจัยบวก มีโอกาสแตะ 1,450 จุด
สำหรับ “หุ้นไทย” นั้น “ณัฐนนท์ อรัณยกานนท์” Fund Manager, Asian Equities บลจ.อเบอร์ดีน มองว่า ปัจจุบัน “หุ้นไทย” มี Downside Risk ค่อนข้างจำกัด การปรับตัวลงมาที่ระดับ 1,250 จุด นี้สะท้อนว่าตลาดมองว่ากำไรบจ.ในปี25 จะปรับตัวลงประมาณ -5% (ประมาณ 81.5 บาท/หุ้น) แล้ว ทั้งที่ต้นปีที่ผ่านมามีการปรับลดประมาณการณ์กำไรบจ.ลงเพียง 1% เท่านั้น
แต่ตลาดลงไปกว่า -11% ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับลด P/E ของตลาดลงมาเป็นสำคัญ ลงมาอยู่ที่ระดับประมาณ 13 เท่า จากค่าเฉลี่ย 10 ปี ที่ 15 – 16 เท่า หรือลงมาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประมาณ 1 S.D. แล้ว จนทำให้ Earning Yield Gap ปัจจุบันใกล้เคียงกับช่วงวิกฤติ COVID-19 แล้ว ถ้าเทียบ “Risk-Reward Ratio” ในตอนนี้ถือว่าอยู่ในระดับที่น่าสนใจ
“ระดับหุ้นปัจจุบัน ถ้าลงไปที่ระดับ 1,200 จุด ก็มี Downside ประมาณ 4% แต่ถ้าตลาดกลับไปที่ระดับ 1,500 จุด จะมี Upside ประมาณ 20% แต่เรามองกรณีพื้นฐาน (Base Case) ไว้ที่ 1,450 จุด ก็มี Upside พอสมควรเช่นกัน โดยเรามองเศรษฐกิจไทยปีนี้จะโต 2.8% กำไรบจ.จะโต 5 – 8% (ประมาณ 90 – 93 บาท/หุ้น) โดยอาจมีปัจจัยบวกจากการที่ ‘ธนาคารแห่งประเทศไทย’ (BOT) ปรับลดดอกเบี้ยลงซึ่งคาดว่าจะลงปีนี้อย่างน้อย 0.25%”
หุ้นที่มีผลกับตลาดอย่าง “DELTA” และ “AOT” ก็ปรับตัวลงมามากแล้วและระดับปัจจุบันมีผลต่อตลาดหุ้นน้อยลงแล้ว เช่นเดียวกับแรงขาย “กองทุนรวมหุ้นระยะยาว” (LTF) หลังจากนี้ก็จะไม่มากไม่มีผลต่อตลาดมากนัก เพราะแรงขายหนักๆ ได้ออกไปแล้วในช่วงต้นปีที่ผ่านมา ที่เหลือส่วนใหญ่ก็ยังขาดทุนอยู่ ที่สำคัญคือ ไม่มีแรงซื้อของนักลงทุนต่างชาติ
แต่จับตาเงินต่างชาติไหลกลับปัจจัยสำคัญหนุนตลาดหุ้นไทย ถ้ากำไรบจ.ออกมาดี เศรษฐกิจโตดี ทุกอย่างชัดเจนก็มีโอกาสที่ต่างชาติจะกลับได้เช่นกัน และตลาดก็พร้อมจะกลับขึ้นไปเทรดที่ค่าเฉลี่ย P/E 10 ปี ได้ โดยหุ้นที่น่าสนใจยังมีให้เลือกลงทุนทั้งหุ้นใหญ่และหุ้นขนาดกลาง-เล็ก ที่กำไรยังเติบโต ในขณะที่ราคาปรับตัวลงมาแรงมาก
ในท่ามกลางความผันผวนของนโยบาย “Trump 2.0” ก็ยังมีโอกาสลงทุนที่ซ่อนอยู่ด้วยเช่นกัน ที่สำคัญ คือ การกระจายการลงทุน (Asset Allocation) อย่างเหมาะสม ไปยังสินทรัพย์ที่ยังคงน่าสนใจนั่นเอง
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
