📌AAI (อ้างอิงข้อมูล ณ วันที่ 24/03/2025)
🧐 ประเด็นหลัก
📍1. AAI ตั้งเป้ารายได้เติบโต 8.8% y-y เป็น 7.4 พันลบ. ในปี 2025E หนุนด้วย Pet Food ที่โตแข็งแกร่ง 11.4% y-y ตามปริมาณขายที่คาดโตต่อ 15% y-y ช่วยชดเชยรายได้ Human Food ที่คาดชะลอตัวลง 8.8% y-y พร้อมตั้งเป้ารักษาฐาน GPM ไว้ไม่ต่ำกว่าระดับ 18-20%
📍2. คาดกำไรใน 1Q25 ที่ 167 ลบ. ชะลอตัว 31% y-y ทรงตัว q-q แม้จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของปี กดดันจาก GPM ชะลอที่ 14.8% (เทียบ 20.8% ใน 1Q24) จากต้นทุนปลาทูน่าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว YTD 2025 เฉลี่ย USD1,620/ton แม้จะชดเชยด้วยรายได้ที่คาดโตราว 17% y-y จากดีมานด์ที่ยังคงแข็งแกร่ง y-y ในกลุ่มลูกค้า EU ที่ฟื้นตัวขึ้น (คิดเป็น 23% ของยอดขาย)
📍3. AAI กลับมาขยายกำลังการผลิต สำหรับอาหารสัตว์เลี้ยงแบบเปียกอีกครั้ง เพิ่มอีก 36% y-y ด้วยงบลงทุนกว่า 1.01 พันลบ. คาดเป็นการทยอยเพิ่มในช่วง 2025-26E ให้มีระดับการผลิตรวมแตะ 80,000 ตัน/ปี ใน 2Q26 รวมถึงการสร้าง คลังสินค้าอัตโนมัติแห่งที่ 2 เพื่อเพิ่มพื้นที่เก็บอีก 40% คาดแผนการเพิ่มกำลังการผลิตดังกล่าว จะช่วยให้บริษัทสามารถรองรับคำสั่งซื้อใหม่ที่ขนาดใหญ่ขึ้นได้ในอนาคต
📍4. คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 7.0 บาท จาก 9.25 บาท โดย de-rate P/E ลง เหลือ 14.1x สะท้อน 1) อัตราการเติบโตของกำไรชะลอตัวจากฐานที่สูงเฉลี่ย 7.9% CAGR 2024-27E; และ 2) GPM ที่คาดอ่อนตัวลง y-y
💰 BYD : YOUR WEALTH COMPANION / เพื่อนนักลงทุน
📲 เปิดบัญชีออนไลน์กับ BYD >> https://lin.ee/INNrmFP
หรือ @Beyondsec
📱 ดูรายละเอียด >> https://www.beyondsecurities.co.th
📲 สอบถามเพิ่มเติม >> Beyond Contact Center 02-820-0100
#หุ้นไทยวันนี้ #บลบียอนด์ #เพื่อนนักลงทุน #BeyondSecurities #YourWealthCompanion #BeyondSec #BeyondResearch
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
