สรุปสิ่งที่นักลงทุนต้องรู้ หลังจีนประชุมสภาประชาชนแห่งชาติปี 2025
การฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีน
ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เราสังเกตเห็นการฟื้นตัวและความสนใจในตลาดหุ้นจีนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากนโยบายสนับสนุนของภาครัฐและความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของจีน นอกจากนี้ ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่นำโดยบริษัท DeepSeek และศักยภาพของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ในการขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นอย่างมาก
จากแนวโน้มเชิงบวกนี้ ตลาดหุ้นจีนดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิ และดัชนีฮั่งเส็งพุ่งขึ้นมากกว่า 20% นับตั้งแต่ต้นปี (ข้อมูล ณ วันที่ 12 มีนาคม 2025)
เหตุใดการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติของจีน (NPC) ปี 2025 จึงมีความสำคัญต่อนักลงทุน
ทิศทางนโยบายและลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์
สภาประชาชนแห่งชาติ (NPC) เป็นองค์กรอำนาจสูงสุดของจีน มีอำนาจในการแก้ไขรัฐธรรมนูญ ออกกฎหมายที่สำคัญ อนุมัติงบประมาณของรัฐบาลกลาง และให้สัตยาบันแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศ
การประชุม NPC จึงถือเป็นเหตุการณ์สำคัญทางการเมือง โดยจัดขึ้นเมื่อวันที่ 5-11 มีนาคม 2025 เป็นเวทีที่รัฐบาลจีนจะนำเสนอภาพรวมระดับสูงเกี่ยวกับลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์และยุทธศาสตร์ทางเศรษฐกิจสำหรับปีต่อๆ ไป ซึ่งช่วยให้นักลงทุนได้รับข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับแผนการพัฒนาเศรษฐกิจจีนในระยะยาว
ยืนยันโมเมนตัมของตลาด
การประชุม NPC ถือเป็นจุดตรวจสอบที่สำคัญสำหรับนักลงทุน โดยให้สัญญาณนโยบายหลักที่ช่วยกำหนดว่ากระแสการฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีน และมุมมองเชิงบวกในปัจจุบันจะสามารถดำเนินต่อไปได้อย่างยั่งยืนหรือไม่
ประเด็นสำคัญจากการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติของจีน (NPC) ปี 2025: สิ่งที่นักลงทุนควรรู้
เป้าหมาย: ตั้งเป้าหมายการเติบโตของเศรษฐกิจจีนที่ทะเยอทะยานสำหรับปี 2025
• รัฐบาลจีนยืนยันถึงความมุ่งมั่นในการสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน โดยกำหนดเป้าหมายการขยายตัวของ GDP ที่ 5% และเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ (CPI) ที่ 2% ในปี 2025 เป้าหมายเหล่านี้ รวมถึงเป้าหมายในด้านอื่นๆ (อาทิ การจ้างงาน การสร้างผลผลิตทางการเกษตร การบริโภคพลังงาน) จะต้องได้รับการสนับสนุนทางนโยบายเป็นอย่างมาก สอดคล้องกับนโยบายการคลังเชิงรุกที่ระบุไว้ในงบประมาณ ซึ่งคาดการณ์ว่าอัตราส่วนขาดดุลงบประมาณต่อ GDP จะอยู่ที่ 4%
• เป้าหมาย GDP ที่ 5% ไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่เป็นเรื่องของการสนับสนุนการจ้างงาน การจัดการความเสี่ยงเชิงระบบ และการสร้างความมั่นคงในระยะยาว นอกจากนี้ รัฐบาลยังมีแผนที่จะรักษาอัตราการว่างงานในเขตเมืองให้อยู่ที่ประมาณ 5.5% เพื่อตอบสนองต่อความท้าทายของตลาดแรงงานที่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ เงินเฟ้อถูกตั้งเป้าหมายไว้ที่ 2% ซึ่งลดลงจากระดับก่อนหน้านี้ สะท้อนถึงความมุ่งมั่นในการรักษาเสถียรภาพของราคา
อย่างไรก็ตาม การบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องง่าย และจำเป็นต้องมีมาตรการเชิงนโยบายที่แข็งแกร่ง
เครื่องมือเชิงนโยบาย: กลยุทธ์การคลังและการเงิน
• จีนกำลังวางแผนใช้นโยบายการคลังเชิงรุกมากขึ้นเพื่อผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ เป้าหมายการขาดดุลงบประมาณปี 2025 ถูกกำหนดไว้ที่ 5.66 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 4% ของ GDP) ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายภาครัฐที่จะได้รับการสนับสนุนจากการออกพันธบัตรของรัฐบาลกลางและรัฐบาลท้องถิ่น เพื่อใช้ในโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การจัดหาที่ดิน และโครงการสำคัญอื่นๆ
เป้าหมายทางการคลังและการออกตราสารหนี้ของจีนในปี 2025
ขนาดการขาดดุลงบประมาณ: 5.66 ล้านล้านหยวน (7.76 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 1.6 ล้านล้านหยวน (2.19 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากปี 2024
งบประมาณรายจ่ายสาธารณะทั่วไป: 29.7 ล้านล้านหยวน (4.07 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 1.2 ล้านล้านหยวน (1.64 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากปี 2024
พันธบัตรรัฐบาลพิเศษระยะยาว: วางแผนออกมูลค่า 1.3 ล้านล้านหยวน (1.78 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 3 แสนล้านหยวน (4.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากปี 2024
พันธบัตรรัฐบาลพิเศษ: วางแผนออกมูลค่า 5 แสนล้านหยวน (6.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อสนับสนุนการเพิ่มทุนของธนาคารพาณิชย์ของรัฐขนาดใหญ่
พันธบัตรพิเศษของรัฐบาลท้องถิ่น: วางแผนออกมูลค่า 4.4 ล้านล้านหยวน (6.03 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 5 แสนล้านหยวน (6.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากปี 2024
หนี้รัฐบาลใหม่ทั้งหมด: คาดว่าจะอยู่ที่ 11.86 ล้านล้านหยวน (1.62 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 2.9 ล้านล้านหยวน (3.97 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากปี 2024
• นโยบายการเงินจะถูกดำเนินการเพื่อเอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยคงสภาพคล่องให้เพียงพอ และใช้มาตรการเชิงปริมาณและโครงสร้างที่กำหนดเป้าหมายชัดเจน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นการจัดหาแหล่งเงินทุน ให้สอดคล้องกับเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจและความมีเสถียรภาพของราคา โดยใช้เครื่องมือทางการเงิน เช่น การปรับอัตราส่วนเงินสำรองของธนาคารและการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต: การบริโภค ที่อยู่อาศัย และเทคโนโลยี
กระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค
• แผนปฏิบัติการพิเศษ (“Special Action Plan”) เพื่อกระตุ้นการบริโภคและกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศให้บรรลุเป้าหมายการเติบโต 5% ในปี 2025
• มาตรการสำคัญในการกระตุ้นการบริโภค คือการส่งเสริมการเติบโตของรายได้ โดยเฉพาะ ในกลุ่มประชากรรายได้ปานกลางถึงต่ำ การจัดตั้ง “กลไกปรับปรุงการเติบโตของค่าจ้างให้เป็นปกติ” แสดงว่ารัฐบาลจีนตระหนักถึงความจำเป็นในการฟื้นฟูรายได้ของประชาชนอย่างทั่วถึง เพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค
• เพิ่มเงินอุดหนุนสำหรับโครงการ “เงินสดสำหรับรถเก่า” (cash-for-clunkers) เป็น 300,000 ล้านหยวน (โครงการแลกเปลี่ยนสินค้าเก่า) สำหรับการซื้อผลิตภัณฑ์ที่กำหนด (เช่น โทรศัพท์มือถือ เครื่องใช้ไฟฟ้า)
รักษาเสถียรภาพของตลาดที่อยู่อาศัย
• ท่าทีของรัฐบาลจีนต่อตลาดที่อยู่อาศัยยังสอดคล้องกับความคาดหวังก่อนหน้านี้ โดยเน้นที่ “การชะลอการปรับลดลงของราคา” และการรักษาเสถียรภาพของตลาด
• มุ่งเน้นไปที่การดำเนินมาตรการและนโยบายที่มีอยู่ต่อไป รวมถึง การผ่อนปรนกฎระเบียบเฉพาะเมือง โครงการปรับปรุงที่อยู่อาศัยในเขตเมือง และการเพิ่มความยืดหยุ่นให้รัฐบาลท้องถิ่นในการจัดซื้อที่อยู่อาศัยที่ขายไม่ออก
นวัตกรรมและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี
• การเสริมสร้างนวัตกรรมด้านเทคโนโลยีขั้นสูง และการพัฒนาการศึกษาที่เน้นด้านเทคโนโลยียังคงเป็นเป้าหมายสำคัญในการดำเนินนโยบายของรัฐบาล จีนให้ความสำคัญกับการพึ่งพาตนเองสำหรับเทคโนโลยีขั้นพื้นฐาน และการใช้ AI ต้นทุนต่ำอย่างแพร่หลาย ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มผลิตภาพทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ
• การเร่งพัฒนาเทคโนโลยีนี้คาดว่าจะช่วยลดช่องว่างด้านมูลค่าทางธุรกิจระหว่างบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของสหรัฐฯ และจีน ช่วยเปิดโอกาสให้หุ้นเทคโนโลยีจีนได้รับการปรับมูลค่าใหม่ในตลาด
• ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเป็นตัวเร่งที่สำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจ การลงทุนเชิงกลยุทธ์ในงานวิจัยและพัฒนา (R&D) มีเป้าหมายเพื่อให้จีนเป็นผู้นำระดับโลกในด้าน AI และเทคโนโลยีขั้นสูงอื่นๆ โดยการมุ่งเน้นไปที่การพัฒนานวัตกรรมจะช่วยส่งเสริมความสามารถในการแข่งขันของบริษัทเทคโนโลยีจีน ทำให้มูลค่าหุ้นจีนเพิ่มขึ้น และดึงดูดความสนใจของนักลงทุนมากขึ้น
มุมมองเชิงบวกสำหรับตลาดหุ้นจีน
• ยังคงมุมมองเชิงบวกสำหรับตลาดหุ้นจีน โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีและ AI
ความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการพัฒนาเทคโนโลยีและการเติบโตทางเศรษฐกิจ คาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตอย่างต่อเนื่องของตลาด
• ปัจจัยหลัก 2 ประการ ที่สนับสนุนแนวโน้มเชิงบวก
1.นโยบายภาครัฐที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการลงทุนในตลาดหุ้น
2.ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น
• ช่องว่างมูลค่าทางธุรกิจ (valuation gap) ระหว่างบริษัทเทคโนโลยีจีนและสหรัฐฯ ยังเป็นโอกาสสำคัญสำหรับนักลงทุน
เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีจีนมีการพัฒนาและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง คาดว่ามูลค่าของบริษัทเหล่านี้จะค่อยๆ ปรับตัวใกล้เคียงกับบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ซึ่งอาจนำไปสู่โอกาสในการปรับมูลค่าหุ้นใหม่ ทำให้หุ้นเทคโนโลยีจีนเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน
การดำเนินมาตรการด้านนโยบาย
• มาตรการด้านนโยบายที่ประกาศในที่ประชุม NPC ปี 2025 ซึ่งรวมถึงการออกพันธบัตรฯ เพิ่มเติมและเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ มีแนวโน้มช่วยเสริมสร้างสภาพแวดล้อมที่มั่นคงและเอื้อต่อการเติบโตของตลาด มาตรการเหล่านี้คาดว่าจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน และดึงดูดการลงทุนจากทั้งในประเทศและต่างประเทศในระยะยาว
ปัจจัยด้านค่าเงินและการค้า
• ความเคลื่อนไหวของค่าเงินและการเจรจาด้านการค้า ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามอง
• นโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของรัฐบาลจีน ออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินหยวน อย่างไรก็ดี การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวน หรือนการพัฒนาด้านการเจรจาภาษีการค้า อาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินได้
• นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และปรับกลยุทธ์การลงทุนให้เหมาะสม
หมายเหตุ: ข้อมูลอ้างอิงจากรายงาน Special Insights: China’s National People’s Congress (NPC) 2025 โดย AIA Investments และบลจ.เอไอเอ (ประเทศไทย) ณ วันที่ 17 มีนาคม 2568
เริ่มวางแผนการเงินระยะยาว กับ AIA InvestPro บริการผู้เชี่ยวชาญที่ช่วยดูแลการลงทุนจาก AIA และ บลจ. เอไอเอ (ประเทศไทย) ผ่านกรมธรรม์ประกันชีวิตควบการลงทุน เอไอเอ ยูนิต ลิงค์ ที่เหมาะกับคุณได้แล้ววันนี้
ติดต่อตัวแทน เอไอเอ หรือดูรายละเอียดได้ที่ : https://www.aia.co.th/th/our-products/save-invest/unit-linked
คำเตือน
• ผู้ขอเอาประกันภัยควรทำความเข้าใจรายละเอียด เงื่อนไข ความคุ้มครอง รวมทั้งข้อยกเว้นไม่คุ้มครองของผลิตภัณฑ์ประกันภัย และเงื่อนไขที่เอไอเอประกาศ ก่อนตัดสินใจทำประกันภัยทุกครั้ง รวมถึงทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
• ข้อกำหนดและเงื่อนไขของความคุ้มครองจะระบุไว้ในกรมธรรม์ประกันภัยที่ออกให้กับผู้ถือกรมธรรม์
• ผลการดำเนินงานในอดีต/ ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
ติดตาม Community AIA Thailand ได้ที่ https://www.blockdit.com/aiathailand
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
