มุมมองการลงทุนในตลาดหุ้นไทย หลังทรัมป์จัดหนักขึ้นภาษีศุลกากรกับไทย 37%
มุมมองและผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทย
ตลาดหุ้นไทยได้รับแรงกดดันจากนโยบายภาษีศุลกากรสหรัฐฯ โดยดัชนีหุ้นไทยปรับตัวลดลง แรงเกือบ 10% (นับจากปิดตลาดวันที่ 3 เมษายนถึงจุดต่ำสุดในวันที่ 8 เมษายน 2568) โดยแรงขายมาจากความกังวลที่ไทยโดนประกาศปรับเพิ่มภาษีศุลกากรแบบตอบโต้ (Reciprocal Tariffs) ที่ 37% อาจส่งผลกระทบต่อ GDP ประเทศให้หดตัวลง
อย่างไรก็ตามเรามองว่า มีความเป็นไปได้สูงที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับลดลงอย่างรวดเร็วเพื่อบรรเทาผลกระทบนี้ ควบคู่ไปกับการสนับสนุนนโยบายการเงิน อีกทั้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ได้ช่วยลดความผันผวนของตลาดหุ้น ด้วยการปรับเกณฑ์ชั่วคราวระหว่างวันที่ 8-11 เมษายนนี้ โดยห้ามทำ Short Sell ทุกหลักทรัพย์และปรับเพดานการซื้อขายให้แคบลงทั้งเพิ่มขึ้นสูงสุด (Ceiling) บวกไม่เกิน 15% และลดลงต่ำสุด (Floor) ไม่เกิน -15%
ผลกระทบต่อกองทุนภายใต้การจัดการของอเบอร์ดีน
พอร์ตหุ้นไทยภายใต้การบริหารของอเบอร์ดีนคาดว่าจะได้รับผลกระทบจากประเด็นดังกล่าวน้อยกว่าเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นไทยโดยรวม เนื่องจากผู้จัดการกองทุนมีการปรับพอร์ตให้เหมาะสมกับสถานการณ์ความท้ายทายในปัจจุบัน โดยเน้นลงทุนในหุ้น Defensive ที่มีความทนทานได้ค่อนข้างดีในทุกสภาพตลาด รวมถึงหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการขับเคลื่อนจากปัจจัยภายในประเทศ เช่น กลุ่มโทรคมนาคม เฮลท์แคร์ และกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค ซึ่งเรามองว่าหุ้นกลุ่มเหล่านี้จะได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าน้อยกว่า
ขณะที่ก่อนหน้านี้เราได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่ม ที่อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (Cyclical Sector) และให้น้ำหนักการลงทุนที่น้อยกว่าดัชนีชี้วัด (Underweight) ในหุ้นกลุ่มปิโตรเคมี วัสดุก่อสร้าง และอิเล็กทรอนิกส์ หลังภาพรวมการเติบโตของกำไรในกลุ่มดังกล่าวยังคงไม่ชัดเจน
ขณะที่ก่อนหน้านี้ที่เราประเมินว่าไทยน่าจะได้ประโยชน์จากการย้ายฐานห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain Diversification) เรามองว่าอานิสงส์จากธีมดังกล่าวอาจเกิดขึ้นช้ากว่าที่เราเคยประเมินไว้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าไทยจะมีความเสี่ยงเรื่องภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น แต่เมื่อประเมินจากต้นทุนส่วนอื่นๆ ควบคู่ไปด้วย ไทยยังถือว่ามีต้นทุนที่ถูกกว่า
อย่างไรก็ตาม เรายังคงติดตามสถานการณ์และบทสรุปที่อาจเกิดขึ้นอย่างใกล้ชิด อีกทั้งเรามองว่าการปรับเพิ่มภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งผลกระทบกับไทยเพียงประเทศเดียว แต่ยังรวมถึงประเทศสำคัญอื่นๆ เช่น จีน สหภาพยุโรป และเวียดนามด้วย ดังนั้น เราเชื่อว่าการกระจายความเสี่ยงทางการค้าและข้อตกลงการค้าทวิภาคีในอนาคตระหว่างประเทศไทยและประเทศอื่นๆ น่าจะช่วยบรรเทาผลกระทบได้ แต่กระบวนการดังกล่าวอาจใช้เวลาอีกสักระยะหนึ่ง
คำแนะนำสำหรับกองทุนหุ้นไทย
สำหรับนักลงทุนที่มีสัดส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นไทยจำนวนมากและสามารถถือลงทุนได้ในระยะกลางถึงระยะยาว (ตั้งแต่ 5 ปีขึ้นไป) เรามองว่าไม่ใช่จังหวะเหมาะสมที่จะลดน้ำหนักการถือครองกองทุนหุ้นไทยตอนนี้ โดยช่วงที่ตลาดหุ้นปรับฐานเป็นจังหวะโอกาสที่ผู้จัดการกองทุน จะเข้าเก็บหุ้นที่มีคุณภาพ มีพื้นฐานแข็งแกร่งที่ราคาปรับลดลงมามากแล้ว อีกทั้งหากประเมินจากสถิติในอดีตพบว่าเมื่อตลาดปรับตัวลดลงมาแรงมาก (นับตั้งแต่ต้นปี 2568 ดัชนีหุ้นไทยปรับลดลงมากกว่า 20%) ก็มีโอกาสที่ในระยะสั้นเราจะเห็นการฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้
ขณะที่นักลงทุนที่มีความกังวลและไม่สามารถรับความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดใน ระยะสั้นได้ เราแนะนำให้ลดการถือครองกองทุนหุ้นไทยลงบางส่วน เพื่อไปลงทุนในกองทุน ตราสารหนี้ไทยที่น่าจะได้รับอานิสงส์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
ดาวน์โหลดเนื้อหาของบทความได้ที่นี่ 👉 https://www.abrdn.com/docs?editionId=3a7c6578-b6da-46e0-b682-b2ba00a68190
ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูลข้างต้นเป็นเพียงการนำเสนอข้อคิดเห็นซึ่งอาจแตกต่างจากเหตุการณ์ที่อาจจะเกิดขึ้นจริงได้ และไม่ได้เป็นการแนะนำในการจัดพอร์ตการลงทุน ธีมการลงทุนและบริษัทที่ลงทุนอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตามความเหมาะสม
สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวน โทร 02-352-3388 Email: client.services.th@aberdeenplc.com
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
