กรณีศึกษา เซ็นทรัลพัฒนา (cpn) ตอนที่ 2
ความเดิมตอนที่แล้ว เล่าหุ้น
checklists ไป 5 ข้อ เพื่อตรวจสอบ
เบื้องต้นว่าหุ้น cpn เข้าเงื่อนไข
ศาสตร์แห่งบัฟเฟตต์หรือเปล่า
มาตามต่อกันเลยครับ
เล่าหุ้นได้ เช็คอะไรบ้างมาทบทวนกัน
เล็กน้อย เพื่อนๆ จะได้นึกออก ครับ
1.อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเติบโตต่อเนื่องหรือไม่ (Roe)
2.อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เติบโตต่อเนื่องหรือไม่ (Roa)
3.กำไรต่อหุ้นมีแนวโน้มเติบโตดีขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
4.ศักยภาพของกำไรสุทธิต่อหนี้ระยะยาว สามารถ ชำระคืนได้เร็วหรือไม่
5.บริษัทมีสินค้่าหรือบริการที่มีความโดดเด่นหรือไม่
สามารถทบทวนในตอนที่ 1 ในลิงค์ข้างล่างนี้ครับ
มาต่อในข้อที่ 6-10 กันเลยครับเพื่อนๆ😊😊😊
เล่าหุ้น เช็คข้อมูลข่าวสารเรื่องสหภาพแรงงาน ของ เซ็นทรัลพัฒนา เท่าที่ดูมาไม่พบว่ามีปัญหาเรื่องสหภาพแรงงาน นัดหยุดงานต่อรอง
.
.
อันนี้ถือว่า ผ่านหลักเกณฑ์ การที่สหภาพแรงงานของบริษัท แข็งแกร่งเกินไป
จะส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้น
.
.
เรื่องนี้จึงสำคัญที่จะต้องตรวจสอบ เพราะธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง ไม่สะดุดเพราะสหภาพแรงงานประท้วง เพื่อเรียกร้อง
ผลประโยชน์ต่างๆ เพื่อต่อรองกับบริษัท
น่าจะดีกว่า
.
.
ถือว่า cpn เท่าที่ผ่านมาดูแลจัดการได้ดีครับ
ธุรกิจของเซ็นทรัลพัฒนา ปล่อยพื้นที่ให้เช่า
บริหารจัดการพื้นที่ให้มีประสิทธิภาพ กระตุ้น
การตลาดเพื่อให้ผู้บริโภคมาเดินห้าง ทำให้
เจ้าของกิจการต่างๆที่เช่าพื้นที่สามารถประกอบ
กิจการมาได้อย่างต่อเนื่องยาวนาน
.
.
cpn มีสัญญาเช่า แบบรายปี และราย 3 ปี
พื้นที่ ตรม. ขึ้นอยู่กับความนิยม ทำเลในห้าง
ดีก็ราคาแพงหน่อย
.
.
สัญญาเช่ามีการปรับค่าเช่าทุกปี อันนี้เป็นการปรับ
ตามสภาวะเงินเฟ้อที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
.
.
อันนี้เล่าหุ้น มองเป็นประเด็นที่น่าสนใจคือ
ด้วยเทรนด์การบริโภคที่เปลี่ยนไป
จาก covid19 เหมือนเป็นตัวเร่ง
ให้ผู้บริโภคมา shoping online มากขึ้น
.
.
ทำให้ร้านค้าที่อยู่ในห้างต้องปรับตัวเช่นกัน
หากผู้บริโภค มาดูสินค้าในห้าง แล้ว
สั่งซื้อขายใน shopping online ด้วย
เงื่อนไข ราคาที่ถูกกว่า
.
.
สินค้าที่อยู่ในห้างอาจเป็นเหมือน โชว์รูม
ตั้งโชว์ไว้เฉยๆ แต่ไม่เกิดยอดขาย
ตรงนี้ต้องระวังเช่นกันครับ
.
.
ต้องจับตาดูว่า หลังเปิดห้าง พฤติกรรมผู้บริโภค
จะเป็นอย่างไรครับ
ลองค้นหาในงบดุลจะเห็นได้ว่า บริษัทเซ็นทรัลพัฒนา มีกำไรสะสม 61,457 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ หุ้นสามัญ 4,488 ล้านหุ้น เท่ากับกำไรสะสม 13.69 บาทต่อหุ้น
cr.www.set.or.th
cr.www.set.or.th
โดยปี 2553 มีกำไรต่อหุ้น 0.52 บาท
และปี 2562 มีกำไรต่อหุ้น 2.62 บาท
ขอบคุณคลังสมอง finnomena
ผลต่างเท่ากับ 2.1
ซึ่งแสดงว่า กำไรสะสม 13.69 ต่อหุ้น สามารถทำให้ผลกำไรเพิ่มขึ้น 2.1 บาท
ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทน 15.3%
(2.1/13.69 = 15.3%)
แสดงว่ากำไรสะสมของบริษัท
ถือว่าสร้างศักยภาพในการทำ
กำไรในช่วงเวลา 10 ปีที่ผ่านมาดีเลย
เล่าหุ้นเช็คดู แล้ว เซ็นทรัลพัฒนาซื้อหุ้นคืน
17,153,300 หุ้น การซื้อหุ้นคืนจะทำผู้ถือหุ้น
มีสัดส่วนผลตอบแทนที่ดีขึ้น
ยกตัวอย่าง นาย a นาย b และนาย c เป็นหุ้นส่วนทางธุรกิจ แบ่งเป็น 3 หุ้น คิดเป็น 33.33%
.
.
ทำไปสักระยะ ปรากฎว่า นาย c ขัดแย้งทางธุรกิจ
ออกไป นาย a และ นาย b เลยให้เอากำไรของบริษัทมาซื้อหุ้นของนาย c คืน
.
.
ทำให้หุ้นส่วนมีเฉพาะ นาย a และ นาย b
หากต่อมาบริษัททำกำไรได้ก็แบ่งกัน
คนละ 50%
.
.
เห็นมั้ยครับ การเอาเงินกำไรของบริษัทมาซื้อหุ้นคืน ทำให้ผู้ถือหุ้น ได้ผลตอบแทนดีขึ้น
วิธีนี้บัฟเฟตต์ ชอบให้บริษัท ที่เขาถือ ซื้อหุ้นคืน
ทำให้สัดส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นครับ
cr.www.set.or.th
cr.www.set.or.th
มาดูราคาหุ้น เซ็นทรัลพัฒนา ว่าเป็นอย่างไร
cr.aspen
ถ้าเราซื้อหุ้น cpn ตั้งแต่เกิด วิกฤต subprime
ปี 2008 ที่แถวราคา 10
เป็นจำนวน 1,000,000 บาท
แล้วไปขายที่จุดสูงสุด ปีิ 2019 แถวๆ 80 บาท
จะได้กำไร 8 เท่า ( อันนี้คราวๆแบบไม่รวมเงินปันผล )
.
.
ฟังดูเยี่ยมเลยใช่มั้ยครับ ตลอดระยะเวลา 10 ปี ที่ผ่านมา หุ้น cpn ใครถือยาว ผลตอบแทนสูงมากๆเลยครับ 😊😊😊
.
.
มูลค่าทางบัญชี ก็เติบโตเป็นแนวโน้มขาขึ้นมาโดยตลอดเช่นเดียวกันครับ
.
.
ยกเว้นปี 2012-2013 ที่มูลค่าทางบัญชีปรับตัวลดลงครับ
ขอบคุณคลังสมอง finnomena
เมื่อ checklists 10 ข้อแล้ว เล่าหุ้นมองว่า
หุ้น cpn มีพื้นฐานดีเลยครับ สร้างผลตอบแทน
ให้กับผู้ถือหุ้นได้เติบโตก้าวกระโดด
.
.
อย่างไรก็ตาม การที่ดีมาตลอดไม่ได้หมายความ
ว่าจะดีตลอดไป ทั้งนี้ ต้องดูพฤติกรรมผู้บริโภค
ว่าจะส่งผลกระทบจาก covid มากน้อยแค่ไหน
.
.
ในระยะสั้น ผู้บริโภคจะยังกังวลกับการใช้ชีวิต
อยู่ซึ่งอาจทำให้ผู้เช่า ขาดสภาพคล่องได้
ทำให้สุดท้ายผู้ให้เช่า อย่าง cpn ก็หลีกเลี่ยง
ไม่ได้ที่จะกระทบเช่นกัน
.
.
ต้องดูว่าฝ่ายจัดการจะสามารถสร้างความเชื่อ
มั่นให้กับผู้บริโภคได้มากน้อยแค่ไหน
.
.
และการรับมือ กับ shopping online ที่กำลังขยาย จนดึง market share ไปเรื่อยๆ
ถึงแม้อยู่ได้ แต่ผลตอบแทนก็อาจไม่เติบโต
เท่าที่ควรครับ
หมายเหตุ : ข้อมูลการวิเคราะห์ เซ็นทรัลพัฒนา ไม่มีเจตนาเชียร์ซื้อขายแต่ประการใด เพียงแต่จัดทำขึ้นเพื่อเป็นกรณีศึกษาเท่านั้น นักลงทุนโปรดพิจารณาก่อนการลงทุนครับ
ขอบคุณทุกท่านที่เข้ามาอ่าน
ฝาก กด like กด ติดตาม
แชร์บทความ เป็นกำลังใจให้เล่าหุ้นด้วยนะครับ
เรียบเรียงและวิเคราะห์
เล่าหุ้นให้มันง่าย
.
สามารถรับข่าวสารระหว่างวัน
ได้แล้วทาง line open chat เล่าหุ้นให้มันง่าย
.
ติดตามช่องทาง facbook
.
ติดตามช่องทาง youtube
.
ติดตามช่องทาง instragtam https://www.instagram.com/invites/contact/?i=cqlxba1ga562&utm_content=9jt8wup
.
reference
-www.set.or.th
-www.finnomena.com
ขอบคุณภาพสวยๆ
-www.set.or.th
-www.finnomena.com
-aspen
- 12
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
