Blockdit Logo (Mobile)
พื้นฐานการลงทุนหมูน้อยออมเงิน
•
13 มิ.ย. 2020 เวลา 03:57 • ธุรกิจ
🚨ข้อควรระวังของการลงทุน ในหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ โดย พื้นฐานการลงทุนหมูน้อยออมเงิน
ผลตอบแทนที่ดี มาพร้อมกับความเสี่ยงเสมอ
การลงทุนที่ได้รับผลตอบแทนดีๆ แล้วไม่มีความเสี่ยง....
....มัน ไม่ มี อยู่ จริง ‼️
หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ (Perpetual Bond) คือ
ตราสารหนี้ประเภทไถ่ถอนเมื่อเลิกบริษัท
คำนี้เราสามารถแยกส่วนออกมาได้ 2 ใจความหลักๆนะครับ
1. หุ้นกู้ = ตราสารหนี้ที่ออกโดยภาคเอกชน
2. ชั่วนิรันดร์ = จนกว่าบริษัทจะเลิกกิจการ
💎ใจความสำคัญของหุ้นกู้ประเภทนี้อยู่ที่ตรงนี้ครับ
1. จะไม่มีการกำหนดวันไถ่ถอนหรือวันหมดอายุเอาไว้ หรือถ้ามี อาจจะอยู่ที่ระยะเวลา 100 ปี
2. นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยแต่ละงวดตามเงื่อนไขที่ผู้ออกกำหนด
3. ได้รับคืนเงินต้นเมื่อบริษัทผู้ออกเลิกกิจการ หรือ เมื่อผู้ออกใช้สิทธิไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนกำหนด
4. บางครั้งผู้ออกอาจกำหนดสิทธิแฝง เช่น การด้อยสิทธิ
การเลื่อนหรืองดชำระดอกเบี้ยภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดไว้
เครดิตเรตติ้งของ หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ (Perpetual Bond) มักจะอยู่ต่ำกว่าเครดิตเรตติ้งของบริษัทประมาณ 2 - 3 ชั้นเพราะ ความเสี่ยงที่เพิ่มตามขึ้นมาครับ
http://www.thaibma.or.th/EN/Investors/Individual/Blog/2019/06082019.aspx
สมมติ ถ้า บริษัทหมูน้อย จำกัด
ถูกจัดอันดับเครดิตเรตติ้งของบริษัทเอาไว้ที่
ระดับ BBB ถ้าหมูน้อยออกหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ อันดับเครดิตของหุ้นกู้รุ่นนั้น
จะถูกจัดให้เป็นระดับ non investment grade โดยทันทีครับ
💎ส่วนสาเหตุที่มันถูกลดลำดับเครดิตลงมาได้มากขนาดนี้ เพราะมันมีเงื่อนไขบางประการครับ เช่น
- สามารถ "ยกเว้น" หรือ "เลื่อน" การจ่ายดอกเบี้ยได้
- ไถ่ถอนได้ก่อนกำหนด โดย ส่วนใหญ่จะมีกำหนดให้ผู้ออกมีสิทธิไถ่ถอนคืนก่อนกำหนดในช่วง 5 ปีแรก
*** ท่านสามารถเข้าไปดูเงื่อนไขอย่างละเอียดกว่านี้ได้ตามลิ้งที่ผมวางไว้ในส่วนของ reference
การที่เราจะเลือกซื้อหุ้นกู้ประเภทนี้เข้ามาในพอร์ตการลงทุนนั้น
อันดับแรกคือ เราต้องมั่นใจแน่ๆว่า
บริษัทนั้นไม่มีทางจะล้มละลาย
(ซึ่งเอาจริงๆแล้ว แม้แต่รัฐบาลยังล้มละลายได้)
ก่อนที่จะลงทุนในตราสารหนี้ประเภทนี้
เราลองมาคำนวณง่ายๆ กันครับ
ถ้า บริษัท หมูน้อย จำกัด ออกหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์
โดยกำหนดให้เป็นลักษณะ หุ้นกู้ด้อยสิทธิ จ่ายดอกเบี้ยปีละ 5%
ไถ่ถอนเมื่อบริษัทเลิกกิจการ
นั่นหมายความว่า
ถ้า ท่านซื้อหุ้นกู้ตัวนี้ ด้วยวงเงิน 1 ล้าน บาท
ใน 1 ปี ท่านจะได้ดอกเบี้ยคืนมาปี ละ 50,000 บาท
ถ้าหมูน้อยจ่ายดอกตรงตามเวลา
ทุกปีและไม่ล้มละลายไปเสียก่อน
ท่านจะได้ "เงินต้น" คืนเมื่อเวลาผ่านไป 20 ปี ครับ 50,000 x 20 = 1 ล้าน
*ในกรณีที่บริษัทไม่ไถ่ถอนออกก่อน
ซึ่งนั่นยังไม่รวมถึงภาวะเงินเฟ้อและเงินฝืดที่ผสมอยู่ในระยะเวลา 20 ปีนั้น...และ
บริษัทหมูน้อยจะล้มละลายก่อนช่วงเวลานั้นรึเปล่า
***ที่สำคัญคือ หุ้นกู้ของ บริษัท หมูน้อย จำกัด เป็นหุ้นกู้ประเภท "ด้อยสิทธิ"
แสดงว่าถ้าบริษัทหมูน้อยล้มละลายไป
และเข้าสู่กระบวนการทางกฏหมาย
ลำดับเจ้าหนี้ของผู้ที่ซื้อตราสารหนี้รุ่นนี้
จะอยู่ในลำดับหลังครับ***
http://www.thaibma.or.th/EN/Investors/Individual/Blog/CreditFlow.aspx
ยกตัวอย่าง เช่น
บริษัท หมูน้อย จำกัด ออกหุ้นกู้ออกมา 10 รุ่น
และ 9 รุ่นก่อนหน้าจัดอยู่ในลำดับชั้นเจ้าหนี้ที่สูงกว่ารุ่นล่าสุดที่เป็นหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์
ถ้าบริษัทล้มละลายและเข้าสู่กระบวนการ
ท่านก็ต่อแถววนไปครับ ให้เจ้าหนี้ลำดับสูงกว่าได้รับการจัดสรรเรียบร้อยก่อน หลังจากนั้นจึงตกมาถึงส่วนของเรา
ผมขอย้ำอีกครั้งกว่า ก่อนที่ท่านจะเลือกลงทุนในตราสารหนี้ประเภทนี้ จะต้องคิดให้รอบคอบเป็นอย่างมากครับ
💎ต้องรู้ตัวว่า "กำลังลงทุนในอะไร และ มีความเสี่ยงระดับใด"
💎หากเกิดกรณีที่เลวร้ายที่สุด อย่างบริษัทล้มละลายขึ้นมา ความเสียหายที่เราจะได้รับจะอยู่ที่เท่าไหร่
เท่าที่ผมทราบในเบื้องต้น พันธบัตรของทางรัฐบาลไทยรุ่นที่ยาวนานที่สุดมีอายุ 50 ปี
พิจารณาให้รอบคอบก่อนซื้อหุ้นกู้ประเภทนี้
นะครับ...
ขอบคุณทุกท่านที่คอยติดตามและสนับสนุนหมูน้อยเสมอมา ฝากกด like และกด share เพื่อเป็นกำลังใจให้หมูน้อยด้วยนะครับ
ด้วยรัก
หมูน้อย
reference

ดูเพิ่มเติมในซีรีส์

โฆษณา