[เล่าหุ้นให้มันง่าย] กรณีศึกษาวิเคราะห์ อี ฟอร์ แอล เอม (eforl) เมื่อย้อนเวลากลับไปเมื่อ 10 กว่าปีก่อน คงปฎิเสธไม่ได้ว่า คลีนิคความงาม บูมเอามากๆ จนมีคลีนิคแห่งหนึ่ง มีสโลแกนฮิตติดหูว่า

สำรวจ
ลงทุน
คำถาม

มีบัญชีอยู่แล้ว?หรือ

เล่าหุ้นให้มันง่าย

•

14 ก.ค. 2020 เวลา 14:01 • ธุรกิจ

กรณีศึกษาวิเคราะห์ อี ฟอร์ แอล เอม (eforl)

เมื่อย้อนเวลากลับไปเมื่อ 10 กว่าปีก่อน

คงปฎิเสธไม่ได้ว่า คลีนิคความงาม

บูมเอามากๆ จนมีคลีนิคแห่งหนึ่ง

มีสโลแกนฮิตติดหูว่า

เ พ ร า ะ ค ว า ม ส ว ย ร อ ไ ม่ ไ ด้

นั้นก็คือสโลแกนของ วุฒิศักดิ์ คลีนิค

ที่ครั้งหนึ่งถือเป็นคลีนิคที่มีการเติบโต

ก้าวกระโดด ในวงการความงาม

เล่าหุ้นจะมา checklists บริษัทกันครับ

📝ลักษณะธุรกิจ📝

บริษัทดำเนินธุรกิจหลักเป็นตัวแทนจำหน่ายเครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์ บริษัทย่อยประกอบธุรกิจจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และให้บริการด้านความงาม ภายใต้ชื่อแบรนด์

"วุฒิศักดิ์ คลีนิค"

เล่าหุ้นจะพา checklists หุ้น eforl กันหน่อยว่า

ความสัมพันธ์ในเรื่องผลตอบแทนของหุ้น

eforl กับ set index ว่าเป็นยังไงบ้างครับ

ปรากฎว่า หุ้น eforl แพ้ดัชนี อย่างราบคาบ

เลยทีเดียว

เดียวเล่าหุ้นจะพาไป checklists ในหุ้น eforl กันครับ โดยการให้คะแนนของเล่าหุ้นจะถือว่าแต่ละข้อนั้นผ่านเกณฑ์ในเงื่อนไข ที่บัฟเฟตต์ มักเอามาประกอบการพิจารณาในขั้นตอนแรกเท่านั้น

ยังไม่รวมไปถึงการประเมินมูลค่า

หุ้นแต่อย่างใดครับ มาเริ่มกันเลยครับ

1.บริษัทสามารถสร้างผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(ROE)ได้สูงอย่างต่อเนื่องใช่หรือไม่

เดิม บริษัท eforl เป็นตัวแทนขายเครื่องมือแพทย์ เราจะเห็นได้ว่า ค่า ROE ดีขึ้นในปี 56-57

แล้วมีการดิวซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิคในปี 57

หลังจากนั้น ROE ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง

โดยบริษัท eforl มีค่า ROE ย้อนหลัง 10 ปี อยู่ที่

-54.34

ขอบคุณคลังสมอง finnomena

eforl มีค่า ROE ติดลบเพราะกิจการขาดทุนมาโดยตลอด หลังจากซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิค

ก็เหมือนกับว่า ธุรกิจความงามเริ่มจะเป็นขาลง

ในส่วนของการ checklists ในข้อนี้ eforl ก็สอบตกครับ

2.บริษัทสามารถสร้างผลตอบแทนต่อเงินลงทุนทั้งหมดได้สูงอย่างต่อเนื่อง (ROA) หรือไม่

เล่าหุ้นเช็คดูค่า ROA ย้อนหลัง 10 ปี

ROA เฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี = -16.79

จะเห็นได้ว่า ติดลบ เช่นกันแสดงว่า ขาดทุนสุทธิ

ซึ่งปกติบริษัทที่เน้นการแข่งขันอย่างยั่งยืนโดยเฉลี่ยต้องมากกว่า 12% ครับ ก็ถือข้อนี้สอบตกเช่นกันครับ

ขอบคุณคลังสมอง finnomena

3.ผลกำไรของบริษัทแข็งแกร่งและมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นใช่หรือไม่

มาดูกำไรต่อหุ้น ของ eforl

ว่าเป็นอย่างไรบ้าง

จากรูปจะเห็นได้ว่า หุ้น eforl ในช่วงปี 2553-2557 กำไรต่อหุ้นมีทิศทางเป็นขาขึ้น แต่พอซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิคมา ก็เห็นได้ว่า กำไรเป็นขาลงอย่างเห็นได้ชัด

จากการที่บริษัทไม่มีเงินในการซื้อกิจการ เลยไปกู้เงินมาเพื่อซื้อกิจการ เพื่อหวังว่า

1.ธุรกิจความงามจะเติบโตไปอีกหลายปี

2.เมื่อเติบโตก็หวังว่าจะเอาเข้าตลาดหุ้น เพื่อจะได้ขายหุ้นมาชำระหนี้

แต่เมื่อการทำอะไรเกินตัว และ จูบกบผิดตัวแทน

ที่จะเป็นเจ้าชายกบ ดันกลาย อึ่งอ่างไปซะงั้น

แผนการเลยล้มเหลวและส่งผลต่อกิจการหลักขายเครื่องมือแพทย์ไปด้วย

ถือว่าเป็นบทเรียนที่ต้องเรียนรู้เพราะบนโลกนี้

มีเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันเสมอครับ

คนจะงาม งามน้ำใจใช่ใบหน้า

คนจะบ้า บ้าอะไร ก็บ้ารักเธอไง

จะใครหล่ะ ก็คนอ่านที่น่ารักไง ฮิ้ววว😊😊😊

4.บริษัทมีการก่อหนี้แบบอนุรักษ์นิยมหรือเปล่า

การเลือกบริษัทที่มีการแข่งขันอย่างยั่งยืน

ควรเลือกบริษัทที่มีหนี้น้อย หรือไม่มีเลย

โดยเราจะใช้สมการนี้

หนี้สินระยะยาว ➗ กำไรสุทธิ

ประเมินว่ากำไรสุทธิ เติบโต จะสามารถชำระหนี้ระยะยาว ได้ภายในกี่ปี

ยกตัวอย่างเช่น บริษัท A มีหนี้ระยะยาว 100 ล้านบาท กำไรสุทธิ 20 ล้านบาท

เราจะได้ว่า 100/20 = 5

บริษัท A สามารถจ่ายคืนหนี้ระยะยาว

ได้ภายใน 5 ปี นั้นเองครับ

มันบ่งบอกอะไร จริงๆแล้วมัน แสดงถึงศักยภาพ

การทำกำไรของบริษัท ว่า กำไรสุทธิ ที่ได้จากการดำเนินงาน สามารถปลดล็อคหนี้สินได้ไม่ยาก แสดงว่าบริษัทมีความแข็งแกร่งพอสมควรครับ

มาดูตัวเลข eforl ว่าเป็นยังไงกันบ้าง

หนี้สินระยาว / กำไรสุทธิ = จ่ายคืนหนี้ระยะยาว

187/(272)= -0.68 ปี

eforl ขาดทุนมาตลอดถ้าไปดูหนี้สินหมุนเวียนก็สูงด้วย ถือว่าเป็นกิจการที่มีความเสี่ยงในการลงทุน

5.บริษัทมีสินค้าหรือบริการทีืมียี่ห้อซึ่งมีความเปรียบเชิงแข่งขันในตลาดใช่หรือไม่

วุฒิศักดิ์เปิด คลีนิคอยู่ในห้าง ได้รับผลกระทบจากโควิด อีกทั้งเทรนด์การดูแลความงามเป็น

ขาลง ทำให้ขาดทุนสุทธิมาตลอด

เมื่อ checklists ไป 5 ข้อ เล่าหุ้นมองว่ากิจการนี้เป็นกิจการที่เข้าไปลงทุนยากเกินไป

บางครั้งเราเมื่อรู้ว่ามันยากไปเราก็ เพียงแค่

ไปหาหุ้น ตัวต่อไป แ ล้ ว ลื ม มั น ไ ป ซ ะ

ยังมีหุ้นดีๆที่เราสามารถลงทุนระยะยาว

ได้เสมอ ขอให้เราพลิกหินให้มากพอ

เราจะเจอเพชรในที่สุดครับ

ความสวยอาจจะรอไม่ได้

แต่รักแท้ รอได้ เสมอ ฮิ้ววววว😁😁😁

หวังว่าเพื่อนๆจะได้ประโยชน์จากบทความนี้นะครับ แล้วพบกันใหม่ในบทความต่อไป

ขอบคุณทุกท่านที่เข้ามาอ่าน

ฝาก กด like กด ติดตาม

แชร์บทความ เป็นกำลังใจให้เล่าหุ้นด้วยนะครับ

เรียบเรียงและวิเคราะห์

เล่าหุ้นให้มันง่าย

หมายเหตุ : ข้อมูลการวิเคราะห์ eforl ไม่มีเจตนาเชียร์ซื้อขายแต่ประการใด เพียงแต่จัดทำขึ้นเพื่อเป็นกรณีศึกษาเท่านั้น นักลงทุนโปรดพิจารณาก่อนการลงทุนครับ

ติดตามซีรีส์ เล่าหุ้น ล่าหุ้นทศวรรษ

เป็นกรณีศึกษาบริษัทมหาชนในตลาดหุ้น

ที่สามารถสร้่างเครื่องผลิตเงิน

มีกรณีทั้งประสบความสำเร็จและล้มเหลว

มาวิเคราะห์เรียนรู้ไปด้วยกันครับ

https://www.blockdit.com/series/5eaabf3efec4540c9c33e722

ติดตามอ่านบทความย้อนหลังได้ที่

https://www.blockdit.com/naklaohoon

สามารถรับข่าวสารระหว่างวัน

ได้แล้วทาง line open chat เล่าหุ้นให้มันง่าย

https://line.me/ti/g2/RKPFY7TDYF

เล่าหุ้นจะเอาข่าวใหม่ๆมาอัพเดทระหว่างชั่วโมงซื้อขาย ครับ