28 มิ.ย. 2021 เวลา 00:39 • ธุรกิจ
Billion Dollar Loser ตอนที่ 13 : Coup d’etat
หลังจากความล้มเหลวในความพยายามในการแสวงหาการลงทุนจากพันธมิตรที่มีศักยภาพในซิลิกอน วัลเลย์ แต่มาถึงตอนนี้มันดูเหมือนเริ่มจะเป็นไปไม่ได้ในการบรรลุเป้าหมายของ WeWork ในการระดมทุน 3 พันล้านดอลลาร์ เพื่อให้บริษัทสามารถเดินหน้าต่อไปได้
2
Billion Dollar Loser ตอนที่ 13 : Coup d’etat
นั่นเองที่ทำให้ Adam ต้องเรียกเหล่านักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินต่าง ๆ มาที่ office หลักของ WeWork ในนิวยอร์ก
เมื่อเหล่านักวิเคราะห์มาถึง office ของ Adam เขาได้บอกกับเหล่านักวิเคราะห์จากสถานบันการลงทุนต่าง ๆ ว่า ให้สนุกกับการอ่านเอกสาร Wingspan เขากล่าวว่า WeWork ได้พยายามทำให้ S-1 อ่านสนุกมากขึ้นกว่าเอกสารปรกติจากบริษัทอื่น ๆ
2
เขายังคงเทียบ WeWork กับ Amazon และโต้แย้งเหล่านักวิเคราะห์ว่า ไม่มีใครที่สามรถทำให้อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์นั้นสามารถหยุดชะงักได้อย่างที่ WeWork กำลังทำ
แต่คำถามหลักของนักวิเคราะห์คือคำถามง่าย ๆ นั่นคือ คุณกำลังทำอะไรกันแน่? Adam ยังคงพยายามที่จะพูดให้ชัดเจนว่าอะไรที่ทำให้ธุรกิจของ WeWork แตกต่างจาก IWG ซึ่งในตอนนั้นมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์
2
ในขณะที่ Adam ได้ออกทัวร์พบปะนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง เขาพบว่าการเสนอขายแบบนี้นั้นยากกว่าการทำแบบเดิม ๆ ที่เขาเคยทำมา ในการขายฝัน ลม ๆ แล้ง ๆ ให้กับเหล่านักลงทุนก่อนหน้านี้เป็นอย่างมาก
1
ในเดือนสิงหาคมเขาได้ไปที่ซานฟรานซิสโก เพื่อนำเสนอผลงานหลายชิ้นรวมถึงพบปะกับกับ Tiger Global Management ซึ่งเป็นบริษัทการลงทุนขนาดใหญ่ที่ให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีได้รับฟังเรื่องราวของ WeWork
Tiger Global Management ซึ่งเป็นบริษัทการลงทุนขนาดใหญ่ที่ให้ความสำคัญกับเทคโนโลยี (CR:Crunchbase)
ในระหว่างการนำเสนอ Adam ได้พูดในสิ่งที่เขาชื่นชอบเรื่องหนึ่ง : “เราไม่เคยปิดอาคารใด ๆ เลย” นักวิเคราะห์คนหนึ่งกล่าวเพิ่มเติมว่าแม้ว่าสิ่งนี้จะฟังดูเป็นความสำเร็จ แต่มูลค่าที่ประเมินมาสูงขนาดนี้ ก็ไม่สมเหตุสมผลอยู่ดี
2
ในระหว่างการนำเสนออีกครั้ง Adam ได้สร้างสไลด์ที่แสดงตัวเลขกำไรและขาดทุนสำหรับสถานที่ตั้ง WeWork ซึ่งสไลด์ดังกล่าวนั้นมีการรวมเงินเดือนของพนักงานที่บริหารอาคารเพื่อแสดงให้เห็นว่า WeWork สามารถดำเนินการพื้นที่เหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด
ผู้หญิงคนหนึ่งที่กำลังฟังการนำเสนอยกมือขึ้น “เงินเดือนเหล่านี้แทบจะใช้ชีวิตอยู่ในเมืองที่ค่าครองชีพสูงอย่างซานฟรานซิสโกไม่ได้เลย”
ในทางปฏิบัติ WeWork จะรักษาฐานเงินเดือนที่ต่ำเตี้ยเรี่ยดินเหล่านี้ไปตลอดได้อย่างในอนาคต เมื่อไม่มีตัวเลือกหุ้นที่มีคุณค่าให้กับพนักงานในอนาคตอีกต่อไป ซึ่งในการนำเสนอครั้งต่อมา Adam ได้ลบตัวเลขเงินเดือนเหล่านี้ออกจากสไลด์ทันที
Wingspan เป็นเหมือนสิ่งแปลกปลอมสำหรับ Adam จนดูเหมือนว่าเขากำลังแสดงละครเพื่อหลอกล่อเหล่านักลงทุนให้มาติดกับดักเขาอยู่ แต่มันไม่ง่ายเหมือนกับที่เขาทำกับ Son หรือนักลงทุนก่อนหน้า
1
การมี Adam อยู่ในการประชุมเหล่านี้ มันไม่ได้ทำให้ภาพของ WeWork ดีขึ้นเลยเมื่อเหล่านักลงทุนต้องการตัวเลขจริง ๆ และต้องการคำตอบจริง ๆ ว่าตอนนี้ WeWork กำลังทำอะไรอยู่กันแน่
“การประชุมทุก ๆ ครั้งที่มี Adam เข้าร่วม” นายธนาคารคนหนึ่งบอกกับ Artie Minson ว่า “WeWork กำลังเสียมูลค่าไปเป็นพันล้านดอลลาร์”
Son ทนความอัปยศของ Adam ไม่ไหวอีกต่อไป ได้เรียก Adam มาที่โตเกียว สำหรับนักลงทุนรายแรก ๆ ของ WeWork ต้องบอกว่าการตอบสนองต่อ Wingspan นั้นน่าอับอายเป็นอย่างมาก
2
Softbank ได้ลงทุนมากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ใน WeWork และยังดูทีท่าว่าแทบจะไม่ได้ผลตอบแทนใด ๆ เลย Vision Fund มูลค่าลดลงเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดซึ่งเป็นช่วงเดียวกับที่หุ้นของ Uber ลดลง รวมถึง หุ้น Softbank ลดลง 10% นับตั้งแต่การเปิดตัว Wingspan
ทั้งผู้บริหารของ WeWork และ Softbank ต่างเริ่มตระหนักว่าการเสนอขายหุ้น IPO อาจมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ประเมินไว้ 47,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหากการประเมินมูลค่าต่ำกว่าที่ Softbank จ่ายให้กับหุ้น หมายความว่าการลงทุนครั้งนี้ของ Son จะขาดทุนทันทีเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับ Uber
และสิ่งที่ทำให้ปัญหามันอาจจะยิ่งแย่ไปอีก เมื่อ Son เปิดตัว Vision Fund 2 อย่างเป็นทางการในเดือนกรกฏาคม เขาได้ประกาศคำมั่นสัญญาที่ไม่ผูกมัดจากพันธมิตรที่มีอยู่อย่างจำกัดของกองทุนเดิมหลายราย
1
รวมถึงการได้นักลงทุนหน้าใหม่ เช่น Koch Industries และ National Bank of Kazakhstan แต่ความคาดหวังของการเดิมพันครั้งใหญ่ที่สุดสองครั้งกับ Uber และ WeWork ใน Vision Fund รอบแรก ที่ดูเหมือนกำลังจะล้มเหลว อาจจะมีปัญหาต่อ Son ในการระดมทุนของ Vision Fund 2
ทั้ง Son และ Adam นั้นชอบที่จะพบกันแบบตัวต่อตัวเมื่อทำได้ พกวเขาทั้งคู่รู้สึกดีที่สุดเมื่อพวกเขาทำงานในห้อง แต่ต้องบอกว่ามันไม่ใช่สัญญาณที่ดีนักสำหรับ Adam ที่โดนเรียกตัวด่วนข้ามมหาสมุทรแปซิกมายังโตเกียวในครั้งนี้
1
Adam ได้บินไปโตเกียวพร้อมกับ Michael Gross และ Noah Wintroub จาก JPMorgan ลงจอดที่สนามบินนาริตะในช่วงบ่าย โดยมีแผนที่จะบินกลับในคืนนั้นเลยทันที
ทั้งกลุ่มได้เข้าไปพบกับ Son ที่คฤหาสน์ในโตเกียวของเขา ซึ่งได้ร่วมกับ Dan Dees ผู้บริหารจาก Goldman Sachs ซึ่งต้องบอกว่ามันเป็นการประชุมที่น่าอึดอัดใจอย่างมาก
1
Son คิดว่า WeWork ควรชะลอการเสนอขายหุ้น IPO เนื่องจากปฏิกิริยาต่อ Wingspan นั้นแทบจะโดนถล่มยับ จากเหล่านักลงทุนสถาบันที่ WeWork ได้ไปทำการ Road Show มาก่อนหน้านี้
Son ตั้งใจจะเชือด Adam ที่คฤหาสน์ในโตเกียวของเขา (CR:BusinessInsider.com)
ส่วนปัญหาของ Adam นั้นเรียกได้ว่า Son แทบจะฉุนขาดกับสิ่งที่เขาทำ แม้ก่อนหน้านี้ Son จะรู้สึกเหมือนว่า Adam เปรียบเหมือนเครือญาติที่ใกล้ชิดที่สุดของเขาคนหนึ่งและฝากความหวังไว้กับ Adam สูงมาก ๆ ก็ตามที
ความผิดพลาดครั้งก่อนหน้า Son เคยให้อภัยไปแล้วหนึ่งครั้ง แต่ครั้งนี้มันทำให้ความสัมพันธ์ของทั้งคู่ถึงจุดแตกหัก แต่ Adam กลับตอบสนอง Son ด้วยการโต้เถียงกลับไปว่ามันสายเกินไปแล้วที่จะให้เขาออกจาก WeWork ในตอนนี้
2
Adam กล่าวว่า สถานการร์ในตอนนี้เป็นเวลาที่ต้องเดินหน้า นั่นเองที่ทำให้ความสัมพันธ์ของทั้งคู่ขาดสะบั้นลงทันที Son จึงส่ง Adam กลับไปยังอเมริกา พร้อมกับคำเตือนว่า เส้นทางที่ Adam กำลังจะเลือกทำ เป็นเส้นทางที่ไม่ฉลาด ทั้งสำหรับบริษัท และ สำหรับตัว Adam เอง
และเมื่อเขากลับไปที่นิวยอร์ก IPO ของ WeWork ก็ตกอยู่ในสถานการณ์ที่อันตรายอย่างร้ายแรง JPMorgan และ Goldman Sachs บอกกับ WeWork ว่า บริษัทอาจจะต้องพิจารณาตัวเลขการประเมินมูลค่าบริษัทเพียงแค่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่านั้น
ซึ่งในระหว่างการประชุมของคณะอนุกรรมการทางด้านการเงินของสภาผู้แทนของสหรัฐอเมริกา ส.ส. Alexandria Ocasio-Cortez ได้กล่าวถึงการประเมินมูลค่าของ WeWork ว่า เป็นตัวอย่างของการที่ตลาดเอกชนที่กำลังลอยตัวอยู่เหนือนักลงทุนสาธารณะ
2
พวกเขาได้เพิ่มมูลค่าจากการประเมินก่อนหน้านี้ที่ 47,000 ล้านดอลลาร์ และตอนนี้พวกเขาเพิ่งตัดสินใจในช่วงข้ามคืนว่า “ล้อเล่นเรามีมูลค่าแค่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น” Ocasia-Cortez กล่าว
Adam เริ่มหงุดหงิดกับทีมสื่อสารของ WeWork มากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งจู่ ๆ ก็ไม่สามารถที่จะควบคุมวงจรข่าวสารได้ มีข้อมูลรั่วไหลออกไป Softbank กำลังพยายามหนีการทำ IPO หรือไม่? หรือ Benchmark หวังที่จะก่อรัฐประหารเขา?
ต้องบอกว่าในเอกสารของ Wingspan นั้น ส่วนใหญ่วิจารณ์มุ่งเน้นไปที่ตัว Adam โดยเฉพาะ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องการที่บริษัทได้จ่ายค่าเช่าไปมากกว่า 20 ล้านดอลลาร์สำหรับอาคารสี่หลังที่ Adam เป็นเจ้าของ
หรือการเข้ามามีบทบาทที่มากเกินไปของเหล่าคนใกล้ชิดของ Adam ทั้งพี่สาว พี่เขย รวมถึง Rebekah เองที่ถูกมองว่าจะเป็นตัวแทนของ Adam ในอนาคตในการสืบทอดต่อตำแหน่งของเขาที่ WeWork
2
Adam และ Rebekah นั้นต้องตกตะลึงกับปฏิกิริยาของสาธารณะชน โดยพวกเขาคาดหวังจะได้รับคำชมเชย แต่ทั้งคู่กับถูกวิจารณ์ยับ แบบเละเทะ ในเรื่องจริยธรรม ที่มีปัญหากับบริษัทตัวเอง
รวมถึงเรื่องปัญหาในเรื่องการบริหารงานที่ Adam ดูเหมือนจะไม่ใช่มืออาชีพ เหมือนเป็นเด็กน้อยที่เพิ่งได้มีโอกาสจับเงินจำนวนมหาศาล และมีการใช้เงินอย่างบ้าคลั่ง The Wall Street Journal มีการรายงานว่า Frances Frei ทำงานเป็นที่ปรึกษาของ WeWork อยู่แล้ว และยังเรียกเก็บเงินจากบริษัทอีก 5 ล้านดอลลาร์
ในวันที่ 12 กันยายน Adam ได้ไปพบกับนายธนาคารจาก JPMorgan และ Goldman Sachs ที่สำนักงานใหญ่ของ WeWork พร้อมด้วยทนายของ WeWork เพื่อหารือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจทำให้การทำ IPO นั้นเป็นที่ถูกใจนักลงทุนมากยิ่งขึ้น
1
แต่เหล่านายธนาคาร มาในครั้งนี้ เป้าหมายก็เพื่อการทำรัฐประหาร Adam โดยตรง พวกเขาต้องการให้กำจัดหุ้นที่มีอำนาจของทั้ง Adam และ Rebekah ทิ้งไปซะ และทิ้งคำขู่ว่า หากพวกเขาไม่ทำอะไรบางอย่าง การเสนอขายหุ้น IPO ของ WeWork อาจจะตกอยู่ในอันตราย
1
เรื่องราวกำลังจะมาถึงตอนจบ ในตอนหน้าจะเป็นตอนสุดท้าย ที่จะสรุปเรื่องราวทั้งหมดที่เกิดขึ้นกับ WeWork และ Adam กันแล้วนะครับ อย่าลืมติดตามกันด้วยนะคร้าบ
2
อ่านตอนที่ 14 : Spectacular Fall (ตอนจบ)
ย้อนไปอ่านตั้งแต่ตอนแรก & Credit แหล่งข้อมูลบทความ
ติดตามสาระดี ๆ อัพเดททุกวันผ่าน Line OA ด.ดล Blog
รวม Blog Post ที่มีผู้อ่านมากที่สุด
=========================
ร่วมสนับสนุน ด.ดล Blog และ Geek Forever Podcast
เพื่อให้เรามีกำลังในการผลิต Content ดี ๆ ให้กับท่าน
——————————————–
ติดตาม ด.ดล Blog ผ่าน Line OA เพียงคลิก :
=========================
ฟัง PodCast เรื่องเกี่ยวเทคโนโลยีใหม่ ๆ ได้ที่ Geek Forever’s Podcast
——————————————–
ฟังผ่าน Podbean :
——————————————–
ฟังผ่าน Apple Podcast :
——————————————–
ฟังผ่าน Google Podcast :
——————————————–
ฟังผ่าน Spotify :
——————————————–
ฟังผ่าน Youtube :
——————————————–
ติดตาม ด.ดล Blog เพิ่มเติมได้ที่
=========================

ดูเพิ่มเติมในซีรีส์

โฆษณา