SCGP: สรุปธุรกิจและรายได้ในไตรมาส 4/2022
SCGP: SCG PACKAGING PUBLIC COMPANY LIMITED
Year End 2022
📌 Business Model
SCGP ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) เพื่อให้บริการโซลูชันด้านบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร โดยแบ่งออกเป็น 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่
1️⃣ สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร (Integrated Packaging Chain): ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์สามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภทดังนี้
🔹 บรรจุภัณฑ์จากเยื่อและกระดาษ (Fiber-based Packaging) | เป็นการผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์กล่องลูกฟูก (Corrugated Containers) เป็นบรรจุภัณฑ์ที่สร้างรายได้หลักของกลุ่ม Fiber-based Packaging และบรรจุภัณฑ์กล่องพิมพ์สีเพื่อการแสดงสินค้า (Retail Display Packaging) รองลงมาของกลุ่ม
🔹 กระดาษบรรจุภัณฑ์ (Packaging Paper) | เป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้ > 40% ให้แก่บริษัท โดยประกอบไปด้วย การดาษบรรจุภัณฑ์ (Packaging Paper) และผลิตภัณฑ์การดาษอื่นๆ (Non-Packaging Paper) อีกทั้งยังมีม้วนลามิเนต (Laminate Rolls) กระดาษตัดแยกแผ่น (Ream cut) กระดาษม้วน (Slit Roll) และกระดาษชนิดพิเศษ เช่น แผ่นเคลือบผิวลามิเนตแรงดันสูง (High Pressure Laminate หรือ HPL) แผงรังผึ้งระบายความร้อน (Evaporative Cooling Pads) เป็นต้น
🔹 บรรจุภัณฑ์จากวัสดุสมรรถนะสูงและพอลิเมอร์ (Performance and Polymer Packaging: PPP) | ผลิตภัณฑ์ PPP ใช้สำหรับสินค้าที่บรรจุภัณฑ์จากเยื่อและกระดาษไม่สามารถรองรับได้ เนื่องจากต้องมีคุณสมบัติพิเศษ เช่น ความสามารถสัมผัสอาหารโดยตรง ความสามารถในการกักเก็บของเหลว หรือฝาปิดที่แน่นหนา โดยสามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภทหลัก ได้แก่ บรรจุภัณฑ์แบบคงรูป (Rigid Packaging) บรรจุภัณฑ์แบบอ่อนตัว (Flexible Packaging) และวัสดุอุปกรณ์ทางการแพทย์ (Medical Supplies and Labware) สัดส่วนรายได้ก็จะเรียงจากมากไปน้อยตามลำดับ
2️⃣ สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ (Fibrous Chain): แบ่งออกเป็น 2 ผลิตภัณฑ์
🔹 บรรจุภัณฑ์อาหาร (Foodservice Packaging) | เป็นการนำเสนอบรรจุภัณฑ์อาหารภายใต้แบรนด์ Fest และ Go-Pak
- Fest จำหน่ายให้กับร้านค้าที่จำหน่ายสินค้าส่ง เช่น บริษัทผู้ขายส่งแบบ Cash-and-Carry รายใหญ่และยังมีบางส่วนจำหน่ายให้แก่ลูกค้าซื้อปลีกโดยตรงผ่านทางระบบออนไลน์และร้านอาหารต่างๆ
- Go-Pak มีบรรจุภัณฑ์มากกว่า 250 ประเภท เช่น จาน ช้อน ส้อม ถ้วย แก้ว ที่ผลิตจากกระดาษ พอลิเมอร์ และวัสดุย่อยสลายได้ โดยมีตลาดหลักอยู่ที่ สหราชอาณาจักรและอเมริกาเหนือ โดยมุ่งเน้นขยายตลาดและฐานลูกค้าในภาคธุรกิจบริการด้านอาหาร ผู้ค้าปลีกและค้าส่ง
🔹 ผลิตภัณฑ์เยื่อกระดาษ (Pulp and Paper Product) |
- กระดาษพิมพ์เขียน: เป็นกระดาษพิมพ์เขียนสำหรับสำนักพิมพ์ โรงพิมพ์ สำนักงาน และสำหรับใช้ในบ้าน ประกอบไปด้วย กระดาษกราฟิก กระดาษถ่ายเอกสาร กระดาษสำหรับอุตสาหกรรมและงานเฉพาะทางต่างๆ รวมถึง กระดาษ Machine Glazed กระดาษกลาซีน กระดาษตัดแยกแผ่น (Ream Cut) กระดาษเคลือบลามิเนต กระดาษเคลือบพลาสติก PE
- เยื่อจากไม้ยูคาลิปตัส (Eucalyptus Pulp): เยื่อกระดาษฟอกขาว (Eucalyptus Bleached Kraft Pulp) เยื่อกระดาษไม่ฟอกขาว (Eucalyptus Unbleached Kraft Pulp) และเยื่อฟอกขาวกึ่งเคมี (Eucalyptus Semi-Chemical Bleached Pulp)
- เยื่อเคมีละลายได้ (Dissolving Pulp): โรงงานของ PPPC เป็นผู้ผลิตเพียงแห่งเดียวในประเทศไทย ที่ผลิตเยื่อเคมีละลายได้ เพื่อนำไปใช้ในอุตสาหกรรมสิ่งทอ (รู้จักกันในนามเส้นใยเรยอน) โดยส่วนมากจะจำหน่ายให้แก่ผู้ประกอบการสิ่งทอในประเทศจีนและเครื่องครัว
3️⃣ สายธุรกิจรีไซเคิล (Recycling Chain): เป็นการขยายการลงทุนโดยเข้าถือหุ้นในบริษัท Jordan Trading Inc. 90.1% และอีก 9.9% ถือโดย SCG INTL US บริษัทย่อยของปูนใหญ่ Jordan เป็นผู้จัดหาและจำหน่ายวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิลในสหรัฐอเมริกา ทำให้เพิ่มความสามารถในการจัดหาวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิลอีก 100,000 ตันต่อปี และยังได้เข้าซื้อหุ้น 100% ในบริษัท Peute Recycling B.V. (Peute)
ซึ่งดำเนินธุรกิจรีไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ครอบคลุมทั้งกระดาษรีไซเคิลและพลาสติกรีไซเคิล ซึ่งจะช่วยให้ SCGP สามารถขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดธุรกิจริไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ระดับนานาชาติซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็วได้ ในขณะเดียวกันก็เป็นเสาหลักสำคัญสำหรับการดำเนินงานตามกลยุทธ์ระยะยาวของ SCGP เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ ตั้งแต่แหล่งวัตถุดิบ การผลิตสินค้า ตลอดจนธุรกิจโซลูชันบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร
📌 Revenue Breakdown
By Business 2022 /// 4Q22
🔹 Integrated Packaging: 80% /// 73.6%
🔹 Fibrous: 17% /// 19.9%
🔹 Recycling & Other: 3% /// 6.5%
By End-Destinations 2020 >>> 2021 >>> 2022
🔹 TH: 52% >>> 43% >>> 41%
🔹 ID: 14% >>>20% >>> 18%
🔹 VN: 11% >>> 13% >>> 15%
🔹 PH: 3% >>> 3% >>> 3%
🔹 MY: 2% >>> 2% >>> 2%
🔹 EU & UK: 2% >>> 2% >>> 2%
🔹 Rest of World: 16% >>> 15% >>> 15%
📌 Financial Highlight
🔹4Q22
- Revenue: 33,509 MB, -5% YoY, -12% QoQ | ลดลงจากอุปสงค์ที่ซบเซาในจีนและอาเซียน อีกทั้งเกิดอุปทานส่วนเกินในภูมิภาคในระดับสูง ทำให้การส่งออกลดลง
- Gross Profit: 4,884 MB, -6% YoY, -24% QoQ
- GPM: 14.2% จาก 4Q21 อยู่ในระดับ 14.7% และจาก 3Q22 ที่ 16.9%
- SG&A: 3,770 MB, +19.8% YoY, -5.6% QoQ |
- %SG&A: 10.9% จาก 4Q21 อยู่ในระดับ 9.0% และจาก 3Q22 ที่ 10.5%
- EBITDA: 3,554 MB, -34% YoY, -35% QoQ | ลดลงจากปริมาณและราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป
- EBITDA Margin: 10.3% จาก 4Q21 อยู่ในระดับ 14.2% และจาก 3Q22 ที่ 14.1%
- Net Profit: 450 MB, -79% YoY, -76% QoQ |
- NPM: 1.3% จาก 4Q21 อยู่ในระดับ 6.0% และจาก 3Q22 ที่ 4.8%
🔹Year End 2022
- Revenue: 146,068 MB, +18% YoY
- Gross Profit: 24,227 MB, +6% YoY
- GPM: 16.5% จาก 2021 อยู่ในระดับ 18%
- SG&A: 16,039 MB, +28% YoY
- %SG&A: 11% จาก 2021 อยู่ในระดับ 10%
- EBITDA: 19,402 MB, -8% YoY | ลดลงจากปริมาณการขายที่ลดลงในธุรกิจกระดาษบรรจุภัณฑ์และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงาน ซึ่งส่งผลกระทบทั่วอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ช่วง 2Q22 ค่าระวางเรือและต้นทุนวัตถุดิบในภูมิภาคเริ่มปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้น
- EBITDA Margin: 13% จาก 2021 อยู่ในระดับ 16%
- Net Profit: 5,801 MB, -30% YoY
- NPM: 4% จาก 2021 อยู่ในระดับ 7%
📌 Cash Cycle
🔹 อัตราส่วนสภาพคล่อง: 1.8x เพิ่มขึ้นจาก 1.3x ตอนสิ้นปี 2021
🔹 อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ:5.2x เพิ่มขึ้นจาก 5.6x ตอนสิ้นปี 2021
🔹 ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย: 70.19 วัน เพิ่มขึ้นจาก 65.18 วัน ตอนสิ้นปี 2021
🔹 อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า: 6.8x เพิ่มขึ้นจาก 6.7x ตอนสิ้นปี 2021
🔹 ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย: 53.68วัน ลดลงจาก 54.48 วัน ตอนสิ้นปี 2021
🔹 อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า: 10.8x เพิ่มขึ้นจาก 10.5x ตอนสิ้นปี 2021
🔹 ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า: 33.80 วัน ลดลงจาก 34.76 วัน ตอนสิ้นปี 2021
🔹 วงจรเงินสด: 90 วัน เพิ่มขึ้นจาก 85 วัน ตอนสิ้นปี 2021
📌 Business Outlook 2023
🔹Strategy
1️⃣ M&P และการขยายกำลังการผลิต | โดยจะเน้นไปในการเสริมสร้างธุรกิจหลักอย่างกระดาษในอินโดนีเซีย และเวียดนาม และต่อยอดธุรกิจโดยให้เทคโนโลยีและความรู้ในการพัฒนาสินค้าในด้านต่างๆ เช่น Medical Supply & Labware, Bio-Solutions, Recycling เป็นต้น และยังมีแพลนที่จะเข้าสู่ธุรกิจใหม่ๆที่มีการเติบโตสูงที่เกี่ยวกับการดูแลสุขภาพ หรือการไปตีตลาดเอเชียใต้ มองไว่ว่าปีนี้จะมี 2-3 ดีล
2️⃣ Innovation & Packaging Solutions | เป็นการนำนวัฒกรรมมาใช้เพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่บรรจุภัณฑ์โพลิเมอร์ด้วยการใช้วัสดุ Mono-Material และ Bio Material มากขึ้น เพื่อเป็นตัวเลือกที่มากขึ้นให้แก่ลูกค้า
3️⃣ Operational Excellence | เพิ่มการทำงานด้วยระบบ Automation มากขึ้น (เครื่องมือตรวจสอบแะลเครื่องวางพาเลทอัตโนมัติ) เพิ่มประสิทธิภาพทางการแข่งขันด้วยการประหยัดต้นทุน การจัดการสินค้าคงคลัง การคาดการณ์อุปสงค์เพื่อจัดหาทรัพยากรณ์ได้ดียิ่งขึ้น
4️⃣ Sustainability | เน้นการทำสินค้าที่สามารถรีไซเคิลได้มากขึ้น และจะพยายามใช้พลังงานทดแทนให้มาขึ้น
5️⃣ Proactive management | เน้นไปที่การปรับปริมาณสินค้าคงคลัง หรือเงินทุนหมุนเวียนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม และพิจารณาแหล่งเงินกู้ที่สอดคล้องกับภาวะดอกเบี้ยในปัจจุบัน และจะเน้นการขยายตลาดไปสู่ตลาดที่มีการเติบโตมากขึ้น เช่น แอฟริกา เป็นต้น
🔹Key Target 2023
1️⃣ Revenue: >= 160,000 MB
2️⃣ Research Development Innovation (RDI) : ~800 MB
3️⃣ Efficiency, ESG, Innovation CAPEX: ~3,300 MB
4️⃣ Cash Cycle: <= 75 Days
📌 Summary
จากกรณีที่การเกิดเมืองของประเทศจีนจะเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับเศรษฐกิจในอาเซียน แต่จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลัง 2H2023 ส่วนภาคการส่งออกในยุโรปและอเมริกายังคงถูกกดดันจากสภาวะเศรษฐกิจโลก ในส่วนต้นทุนแนวโน้มปัจจุบันเป็นขาลงแล้ว (ถ้าไม่มีเหตุการณ์อะไรมากระตุ้นอีก) เราคงต้องติดตามการฟื้นตัวของ Demand ฝั่งยุโรปกับอเมริกา และสถานการณ์ Oversupply ของเอเชียเองด้วย นักลงทุนที่สนใจอย่างลืมประเมินมูลค่าก่อนตัดสินใจลงทุน
#JTrader
#เทรดไปเที่ยวไป
#แผนชัดก็ซัดเลย
#SCGP
ปล1. จากข้อมูลข้างต้น ไม่มีเจตนาชักชวน หรือให้ซื้อ-ขายตามบทความข้างต้น
ปล2. การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรพิจารณาไตร่ตรองการลงทุนว่าจะซื้อหรือขายด้วยตัวท่านเองเท่านั้น
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
