JMT: สรุปธุรกิจและรายได้ในไตรมาส 4/2022
JMT:JMT NETWORK SERVICES PCL
Year End 2022
📌 Business Model Update
🔶 ในปี 2022 ที่ผ่านมา JMT (JAM) ได้ร่วมลงทุนเป็น Partner กับกลุ่ม KBANK (K Vision) ในการก่อตั้ง JK AMC ในสัดส่วน 50:50 มูลค่าเงินทุนรวม 10,000 MB ดำเนินธุรกิจบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ ซื้อหนี้เสียทั้งมีหลักประกัน (Secure) และไม่มีหลักประกัน (Unsecure) โดยตั้งเป้าก้าวขึ้นเป็นอันดับ 1 ของธุรกิจบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ ภายใน 3 ปี
🔹 ในฝั่งทางด้านธนาคารจะทำการขายหนี้เสียให้กับ JK AMC ธนาคารจะได้งับเงินจากการขายหนี้ และยังได้รับส่วนแบ่งกำไรจากการบริหารหนี้เสียจาก JK AMC ตามสัดส่วนการลงทุน โดยในปีที่ผ่านมามีการขายหนี้เสีย (NPL) ให้กับ JK AMC ถึง 70,000 MB จากที่คาดว่าจะได้หนี้มา 50,000 MB
🔹 ส่วนในฝั่งของ JMT ได้ได้รับส่วนแบ่งกำไรจากการบริหารหนี้เสียจาก JK AMC ตามสัดส่วนการลงทุน
🔶 ธุรกิจ JAM กลุ่ม KBANK โดยเข้ามาถือหุ้น 10% โดยในอนาคต คาดว่าจะทำการ Spin-Off JAM เข้าสู่ตลาด
📌 Financial Highlight
🔶 4Q22
🔹 Revenue: 1,144 MB, +9% YoY, +4% QoQ
Breakdown
- Debt Collection Business: 102 MB, +44% YoY, +24% QoQ
- Debt Acquisition and Management: 949 MB, +3% YoY, 0% QoQ
- Insurance: 93 MB, +8% YoY, +35%QoQ
🔹 SG&A: 182.7 MB, +68.85% YoY, -31.68% QoQ
🔹 %SG&A: 16% จาก 3Q22 ที่ 24.3% และจาก 4Q21 ที่ 10.3%
🔹 EBITDA: 567.7 MB, +14.4% YoY, +4.59% QoQ
🔹 %EBITDA: 49.6% จาก 3Q22 ที่ 49.3% และจาก 4Q21 ที่ 63.1%
🔹 Net Profit: 489.8 MB, +2.7% YoY, +7.5% QoQ
🔹 NPM: 42.8% จาก 3Q22 ที่ 41.4% และจาก 4Q21 ที่ 45.4%
🔶 Year End 2022
🔹 Revenue: 4,409.5 MB, +21.6% YoY
- Debt Collection Business: 327.5 MB, +8.9% YoY
- Debt Acquisition and Management: 3,803.8 MB, +21.5% YoY
- Insurance: 278.8 MB, +43.6% YoY
🔹 SG&A: 933.8 MB, +40.8% YoY | เพิ่มขึ้นในส่วนของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ และซอฟแวร์ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงค่าเช่าสำนักงานที่เพิ่มขึ้น ตามการขยายตัวของธุรกิจ
🔹 %SG&A: 21.2% เพิ่มขึ้นจาก 18.1% ตอนปี 2021
🔹 EBITDA: 2,170.2 MB, +5.2% YoY
🔹 %EBITDA: 49.2% ลดลงจาก 56.9% ตอนปี 2021
🔹 Net Profit: 1,745 MB, +24.7% YoY | ถ้าหากไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจประกันภัยที่เพิ่มขึ้นมาจากการเคลมประกันโควิด 161 MB ที่เป็น One-Time Loss กำไรจะโต 36% YoY
🔹 NPM: 39.6% เพิ่มขึ้นจาก 38.6% ตอนปี 2021 | ถ้าไม่คิด One-Time Loss จะมี NPM = 43.2%
📌 Portfolio Year End 2022
🔶 จากปี 2021 พอร์ตมีขนาด 238,212 MB ณ สิ้นสุดปี 2022 พอร์ตได้มีการเติบโตอย่างมากจากการร่วมทุนตั้ง JK AMC ทำให้ได้หนี้มาบริการเพิ่มอย่างมาก ปัจจุบันพอร์ตมีขนาด 331,410 MB เติบโต 39.12% YoY แต่ถ้าไม่รวมหนี้ที่มากจากฝั่ง JK AMC ที่เข้ามา 70,000 MB พอร์ตจะมีขนาด 261,410 MB เติบโต 9.73% YoY จากปี 2021 ที่เติบโต 14.8% YoY
🔶 Fully Amortized Portfolio (การเก็บเงินจากส่วนนี้จะรับรู้เป็นรายได้ 100%) สิ้นปี 2022 มีขนาด 50,315 MB เพิ่มขึ้น 0.76% YoY ที่เหลือจะเป็นกองหนี้ที่ซื้อใหม่ที่ยังต้องตัดต้นทุนอยู่ 211,095 ล้านบาท (ไม่ร่วมฝั่งของ JK AMC)
🔶Cash Collection ทั้งปีบริษัททำได้ 5,548 MB เติบโต 21% YoY ถ้ารวมกระแสเงินจากฝั่ง JK AMC ที่เข้ามาตอน 4Q22 จะอยู่ที่ 6,345 MB เติบโต 38% YoY แบ่งได้ตามนี้
🔹 Revenue 100%: 1,062 MB
🔹 Revenue IRR: 2,426 MB
🔹 Amortization of Investment: 2,060 MB
🔹 JK AMC: 797 MB
📌 Business Outlook
Target Net Profit Growth 2023 > 30%
🔹 1H23 No One Time Loss ไม่มีการเคลมประกันโควิดแล้วอย่างแน่นอน
🔹 Cash Collection ปีนี้ก็คาดว่าจะเติบโต New High อย่างต่อเนื่อง จากกองหนี้ที่ได้มาในปีที่แล้ว โดยเฉพาะของ JK AMC ที่จะโดดเด่นในปีนี้
🔹 ตั้งเป้าซื้อหนี้ 15,000 MB เป็น Unsecure 10,000 MB Secure 5,000 MB ในส่วนนี้ยังไม่รวม JK AMC โดยคาดว่า JK AMC จะซื้อขั้นต่ำ 10,000 MB แต่ต้องดูปริมาณ NPL ที่มาจากธนาคารอีกทีนึงถึงจะสามารถ Comfirm ได้
🔹 ในอนาคตถ้า JAM มีการ Spin-Off ออกไป การแบ่งพอร์ตจะมีความชัดเจนมากขึ้น โดย JMT จะเน้นไปในฝั่ง Unsecure ส่วน JAM จะเน้น Secure เป็นหลัก
🔹 มุมมองต่อปริมาณ NPL ในระบบ บริษัทมองว่าปี 2023 - 2024 โดยเฉพาะ 2H2023 จะมีปริมาณ NPL ออกมาสูง น่าจะออกมาชัดเจนมากขึ้น เนื่องจากกระบวนการการช่วยลูกหนี้ของสถาบันการเงินจะสิ้นสุดลงแล้ว บางสถาบันสิ้นสุดกลางปี 2023 บางสถาบันสิ้นสุด ปลายปี 2023 โดยหลังจากสิ้นสุดลง NPL จะเริ่มเกิดขึ้นและสถาบันการเงินจะปล่อยออกคาดว่าจะใช้ระยะเวลาทั้งสิ้น 180 วัน
📌 Summary
จาก Oppday Year End 2022 ทำให้เรามีมุมมองว่า Key Driver หลักๆของการเติบโตในปี 2023 จะมาจากฝั่งของ JK AMC ซึ่งจากที่ดำเนินงานมาตั้งแต่ช่วง 2H2022 สามารถทำกำไรได้ 196 MB ซึ่งเป็นระยะเวลาเพียงครึ่งปี ถ้าคิดถามสัดส่วนการลงทุนก็จะเป็นกำไรของ JMT 98 MB ซึ่งปีที่แล้ว JK AMC ยังดำเนินงานไม่เต็ม 100%
รายได้พึ่งจะเข้ามาในช่วง 4Q22 ทำให้จะรับรู้รายได้และกำไรเต็มประสิทธิภาพในช่วง 1Q23 เราคงต้อง Monitor ในส่วนนี้กันเป็นหลัก เพราะ NPL ที่จะซื้อมาใหม่ในปีนี้กว่าจะสร้างเป็นกำไรได้จริงๆก็ 1-2 ปีข้างหน้าเลย นักลงทุนที่สนใจอย่าลืมประเมินมูลค่าก่อนตัดสินใจลงทุนกันนะครับ
#JTrader
#เทรดไปเที่ยวไป
#แผนชัดก็ซัดเลย
#JMT
ปล1. จากข้อมูลข้างต้น ไม่มีเจตนาชักชวน หรือให้ซื้อ-ขายตามบทความข้างต้น
ปล2. การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรพิจารณาไตร่ตรองการลงทุนว่าจะซื้อหรือขายด้วยตัวท่านเองเท่านั้น
- 2
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
