ITC: สรุปธุรกิจและรายได้ในไตรมาส 4/2022
ITC: i-Tail Corporation PCL
ข้อมูลต่อไปนี้เป็นข้อมูลทางการเงินเสมือนที่บริษัทได้จัดทำขึ้น
📌 Financial Highlight
🔶 4Q22
🔹 Revenue: 5,591.2 MB, +34.7% YoY | เพิ่มขึ้นจากยอดขายที่เติบโตแข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา
🔹 Gross Profit: 1250.2 MB, +36.7% YoY
🔹 GPM: 22.4% จาก 4Q21 ที่ 22.0%
🔹 SG&A: 341 MB, +1.2% YoY
🔹 %SG&A: 6.1% จาก 4Q21 ที่ 8.1%
🔹 Net Profit: 675.90 MB, +15.0% YoY
🔹 NPM: 12.1% จาก 4Q21 ที่ 14.2%
🔶 Year End 2022
🔹 Revenue: 21,420 MB, +47.4% YoY | เติบโตจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและเอเชีย ทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นจากลูกค้ารายสำคัญทั้งเก่าและใหม่ จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ จากราคาขายที่สูงขึ้น และค่าเงินบาทที่อ่อนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ (เพิ่มขึ้น 9.2% YoY)
รวมถึงบริษัทสามารถขัดหาตู้คอนเทนเนอร์สำหรับการส่งออกได้เพิ่มขึ้น ทำให้ปริมาณการส่งออกสินค้าของบริษัทเพิ่มมากขึ้นตาม
🔹 Gross Profit: 5,348.9 MB, +59.4% YoY
🔹 GPM: 25.0% เพิ่มขึ้นจาก 23.1% ตอนปี 2021 | เพิ่มขึ้นจากราคาขายที่เพิ่มขึ้น รายได้จาดค่าระวางเรือสินค้า และสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมี่ยม
🔹 SG&A: 1,239 MB, +26.2% YoY | เป็นการเพิ่มขึ้นค่าคอมมิชชั่นซึ่งที่สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
🔹 %SG&A: 5.8% ลดลงจาก 6.8% ตอนปี 2021
🔹 %EBITDA: 23.5% เพิ่มขึ้นจาก 22.6% ตอนปี 2021
🔹 Net Profit: 4,401.4 MB, +61.8% YoY
🔹 NPM: 20.5% เพิ่มขึ้นจาก 18.7% ตอนปี 2021
📌 Cash Cycle 2021 >> 2022
🔹 อัตราส่วนสภาพคล่อง: 1.7x >> 9.0x
🔹 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว: 0.7x >> 6.7x
🔹 ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย: 53.5 วัน >> 48.3 วัน
🔹 ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย: 96 วัน >> 93 วัน
🔹 ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย: 33.5 วัน >> 30.6 วัน
🔹 วงจรเงินสด: 116.0 วัน >> 110.7 วัน
📌 Global Outlook
🔹 อุตสาหกรรม Pet Food มีมูลค่าสูงถึง 123 USD bn (Includes: Dog, Cat, Fish, Bird Food and Other) ประมาณ 4-4.5 ล้านล้านบาท ที่ผ่านมาเติบโตปีละ CAGR = 7% และมีแนวโน้มที่โตต่อเนื่องในระดับ CAGR = 7.3% แต่ ITC ที่ผ่านมาโตปีละ CAGR 25.0% และในอนาคตมีแพลนที่จะเติบโตต่อเนื่องในระดับ CAGR = 15.0% ใน 4-5 ข้างหน้า
🔹 ถ้ามาดูในสัดส่วนของอาหารแมวและสุนัข จะเห็ยได้ว่าอาหารแมวมีสัดส่วนที่เล็กกว่าอาหารสุนัขแต่การเติบโตในช่วง 5 ปี ที่ผ่านมามีการเติบโตที่มากกว่าอาหารสุนัข (แมว CAGR 8.1% / สุนัข CAGR 6.6%)
🔹 มาดูสัดส่วนของประเภทอาหารแบบเปียก แบบเม็ด แบบแห้ง หรือจะเป็นขนมสัตว์เลี้ยง จะมีการเติบโตในระดับที่ใกล้เคียงกันปีละ 6-8% แต่ถ้าดูระดับราคาของอาหาร จะเห็นว่าอาหารแบบ Premium จะมีการเติบโตที่มากกว่าอาหารแบบ Economy
📌 Business Overview
🔹 Top 3 Customers ในปีที่ผ่านมามีรายได้คิดเป็น 48% ของรายได้ทั้งหมด และมีการซื้อที่มากขึ้นถึง 30% YoY
🔹 ในส่วนของลูกค้าใหม่ปี 2022 มีลูกค้าใหม่ 22 ราย จากปี 2021 ที่มี 13 ราย ถึงแม้ลูกค้าใหม่ที่เพิ่มขึ้นจะไม่ถึงเท่าตัว แต่ปี 2022 ลูกค้าใหม่ 22 ราย มีการซื้อที่มากกว่าปีก่อนถึง 7-8 เท่า บ่งบอกถึงคุณภาพของลูกค้าที่เข้ามามีกำลังในการซื้อที่มากกว่าปีก่อน
🔹ผลิตภัณฑ์ของบริษัทเป็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นระดับ Premium ถึง 49.4% ของ SKUs 5,637 รายการ และเป็นผลิตภัรฑ์อาหารแบบเปียก 5,117 รายการ อาหารแบบแห้ง 16 รายการ ขนมสัตว์เลี้ยง 504 รายการ
📌 Business Outlook
🔹 Expanding OEM: มุ่งเน้นในการขายสินค้าระดับ Premium และขนมสำหรับสัตว์เลี้ยงให้มากขึ้น ตั้งเป้าไว้ว่าในปี 2025 รายได้จากขนมสำหรับสัตว์เลี้ยง จะมียอดขายคิดเป็น 22% ของสัดส่วนรายได้ (ปัจจุบันอยู่ที่ 15%)
🔹 Private Label: คาดว่าในช่วง 2H23 จะสามารถ Launch ผลิตภัณฑ์ที่เป็น Private Label กับลูกค้ารายหนึ่งในประเทศญี่ปุ่น ที่จะเข้าไปใน e-Commerce Platform รายใหญ่ในญี่ปุ่นได้ โดยตั้งเป้าไว้ว่าปี 2025 จะมีสัดส่วนรายได้เติบโตเป็น 18% ของรายได้มั้งหมด
🔹China: คาดว่าจะทำการจดทะเบียนบริษัทในจีนเสร็จใน Feb 2023 (i-Tail Pet Food Shanghai) และมีแพลนจะเริ่มทดลองจัดส่งสินค้าใน Mar 2023 โดยตั้งเป้ายอดขายให้มีสัดส่วน 4-5% ของยอดขายในปี 2023 และในปี 2025 จะมีสัดส่วน 5.8% โดยจะตีตลาดด้วยผลิตภัณฑ์ระดับ Premium ทั้งหมด
🔹 Europe: Feb 2023 จดทะเบียนบริษัทเรียบร้อยแล้ว (i-Tail Europe) ตั้งอยู่ที่ประเทศเนเธอแลนด์ แต่จะครอบคลุมถึง UK ด้วย โดยจะทำการตีตลาด Supermarket Big Four ใน UK คาดว่าจะมี First Order ภายใน 1H23 และจะเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ในประเภท Drink สำหรับลูกค้าในเยอรมัน เป็นบริษัทขนาดใหญ่ ถ้าผลิตภัณฑ์ตีตลาดได้ คาดว่าจะสามารถเป็นเบอร์ใหญ่สุดในยุโรปได้เลย
🔹 เริ่มทำ Supplements เองที่เป็นทั้ง Food & Medical Grade
🔹 เปิดศูนย์วิจัย Cattery Pet Food Palatability Testing Center เพื่อตอบสนองการสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และ Supplements คาดว่าจะเปิดใน Mar 2023
🔹 CAPEX: ปี 2023 วางงบลงทุนไว้ประมาณ 2,100 MB ในการขยายกำลังผลิตเพิ่มขึ้น +18.7% และมีแพลนที่จะขยายกำลังผลิตปีละ 15-20% ไปจนถึงปี 2025 คาดว่า CAPEX จะอยู่ที่ราวๆ 4,200 MB
🔹 ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงไม่ได้เป็น Seasonal แต่จะขึ้นอยู่กับการ Launch Product ใหม่ๆออกมาช่วงไหน ก็จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตได้ดียิ่งขึ้น จากการสังเกตผลประกอบการที่ผ่านมาผหบ. บอกว่า Q1 จะเป็นช่วงที่ยอดขายค่อนข้างอ่อนตัวมากกว่า ช่วงอื่นๆ
📌 2023 Guidance
🔹 Sale: 15-17% YoY Growth
🔹 Gross Profit Margin: ~25%
🔹 SG&A to Sales: 5.5-6.5%
🔹 CAPEX: ~2,000 MB
🔹 Dividend Policy: >= 50% of Net Profit
📌 Summary
ITC ทำธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง ที่อุตสาหกรรมยังมีแนวโน้มการเติบโตอยู่มาก ถ้าดูจากแผนการเติบโตของบริษัทที่ได้นำเสนอและเป้าที่ได้วางไว้ เรามีมุมมองว่าในปี 3-5 ปีข้างหน้าการเติบโตจะเริ่มชะลอตัว (ถ้าไม่ได้มีแผนการเติบโตใหม่ๆเข้ามา) แต่ในระยะสั้นยังถือว่ามีโอกาสเติบโตได้ดีในด้านของปริมาณ Demand
แต่อย่าลืมว่าปีที่แล้วเงินบาทอ่อนค่าไปราวๆ 9% อาจทำให้ฐานสูง มากดดันรายได้ของปีนี้ก็เป็นได้นะครับ อีกเรื่องที่ต้องติดตามคือต้นทุนการผลิต อย่างราคา ปลาทูน่า อกไก่แช่แข็ง ราคาเหล็ก Freight Cost นักลงทุนที่สนใจอย่าลืมประเมินมูลค่าก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ
#JTrader
#เทรดไปเที่ยวไป
#แผนชัดก็ซัดเลย
#ITC
ปล1. จากข้อมูลข้างต้น ไม่มีเจตนาชักชวน หรือให้ซื้อ-ขายตามบทความข้างต้น
ปล2. การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรพิจารณาไตร่ตรองการลงทุนว่าจะซื้อหรือขายด้วยตัวท่านเองเท่านั้น
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
